统披露,还包括股权结构和董事会。
公司治理研究识别三个代表监督作用所有权结构包括:()大型投资者监督作用;()机构投资者监督作用;()经理层持股对齐效果。
我们期望管理激励机制对公司内部控制系统披露会被这些监察作用发挥较弱公司使用。
文献与实证指出了关键大股东所起监督作用。
KangandShivdasani()检测到发现了大股东之间存在比率和管理层在业绩不佳公司营业额呈正相关。
另一方面,一个分散所有权通常关联一个到较低监测能力和更多信息对称性(ShleiferandVishny,;ZeckhauserandPound,;Barako等,),或者说,由公司大股东直接监督,减少了对替代监控机制需要。
因此,我们希望鼓励内部控制系统披露公司所有权是分散。
机构投资者也起到了有关监督作用。
虽然上市公司个人投资者很少有动力去监督管理,他们很容易手私人成本与公共利益影响(GrossmanandHart,),机构投资者所持有投票权激励他们监督管理作用(MilgromandRoberts,)。
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