异常绩效指标——企业当年盈余预测误差为正数。
()异常绩效指标——企业当年盈余预测误差为负数。
()二对二企业分类卡方统计量——通过盈余预测误差(会计年度)和股票剩余报酬(指定月份)获取。
注:概率(卡方≥.|χ=)=.,自由度为。
概率(卡方≥.|χ=)=.,自由度为。
然而,在市场机制下,很多信息显示在年报公布之前收益数已经被提前预知了。
事实上,如此准确预测,导致实际收益数并没用在报告公布月份引起异差绩效指标异常波动。
为了解释这种现象,在宣布前至少个月内(当构建了第一个投资组合时),股市就开始上下波动了,并持续将近个月。
这个波动持续性,由指标不断更新显示,以及它们几乎呈绝对增长趋势(如图所示)所表明。
建议市场不仅要在报告公布个月前就开始预测盈余预测误差,还要继续加强和完善全年监管制度。
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