1、“.....由于西方发达国家在模拟制式下就拥有成熟 的有线电视分层经营模式，有线数字网络运营商尽管要承担数字化转换的巨额资本支出和市场开发成本， 但依然有信心在升级后的数字宽带新平台上通过增加服务增加收费来获益。在这个产业升级过程中，相关 设备供应商系统软硬件供应商节目供应和集成商都获得了新的订单和商机。我国有线电视经营环境则 与此迥然不同。首先，我国有线电视业直按事业化而非企业化运营，有线电视运营商的市场主体经 营地位未完全明确其次，电视台制播没有分离，节目制作市场发育不充分，付费电视内容极度匮乏 再次，我国有线电视没有实行分层经营制，观众没有形成为内容直接付费的消费习惯。由于有线运营商没 有能力和动力进行业务创新，因此我国有线电视直处于功能单收费低廉的粗放经营状态。与西方国 家比较来看，我国的有线电视数字化不仅仅是要完成次由模拟到数字的技术升级，更是次在数字化新 平台上重建有线付费电视运营新体系的制度创新......”。

2、“.....我国数字电视用户的推广未能取得预期进展。为此，从年开始 国家广电总局调整了以付费电视来推动数字电视发展的策略，方面加大了对业内的思想认识教育工作， 将数字化从技术业务行业层面提升到社会国家信息化层面，以争取各方支持另方面也采取了多 项引入竞争适度开放市场有利于有线数字电视产业开发的政策配套措施。 首先国家广电总局积极游说国家高层领导和三部委国家发改委财政部税务总局为有线网络 运营商提供税收财政及适当提高有线电视收费标准扩展业务范围的优惠政策以优化有线网络运营商的 运营环境，提供其数字化的积极性。 其次，针对有线数字电视的内容瓶颈，国家广电总局先发布了广播电视有线数字频道业务管理暂行 办法以规范国内付费电视频道运作，鼓励国内有实力具备资格的机构投资发展付费电视频道和节目。 年月又公布了中外合资合作广播电视节目制作经营企业管理暂行规定......”。

3、“.....在中方持股不得少于的前提 下，外资企业可以在中国境内合资合作设立专门从事或兼营广播电视节目制作发行业务。广电总局同时 加快数字付费频道的审核与批复，还将陆续发放户每年平均贡献基本收视费为元，总额为亿元。假定全部用户 转换为数字电视用户后基本收视费提升为元月，则总额为亿元。 根据美国经验，付费电视频道收入是随着总有线电视订户的增加而以近乎线性的增长速度增加，在转 换初期的段时间内，不能期望用户的每户平均支出有大的增加。我国数字电视的主要观众群体以中低收 入阶层为主，支付能力有限。美国付费电视频道的收入曲线同样适用于我国。参照美国市场付费电视基 本收视费比例为，我国付费电视市场总额约为亿元人民币。如按网络运营商有线网 络运营商平台传输来分割，有线网络运营商可得亿，节目提供方可得亿，平 台传输可得亿元。按每套付费节目的平均成本万元计算，则市场可容纳的付费节目约为 套......”。

4、“.....可视为是付费电视市场容量的顶。 如果参照开路电视同样高度发达的德国付费电视市场仅有的付费用户情况推算，则付费用户约为 万，每个付费用户的月支出约为元。根据央视抽样调查我国家庭愿意为付费电视 每月支付的费用仅约为元左右，二者的差距非常大。可想而知，在个开路电视非常发达的市场里， 付费节目内容提供商付费频道运营商首先面临的将是亏损。前期的亏损是必然的，因为用户数少而节目 必须得播出后期也有可能是亏损的，因为有竞争。 对于付费内容提供商或付费频道运营商来说，首先要做的是降低成本，尽量扩大节目的市场范围，包 括节目的国际化营销。其次要控制节目的发行次序和版权销售范围，有吸引力的内容要优先安排在付费 频道播出，并促使之成为行业规范。再次，尽可能开展多种增值业务以拓展收入来源。 有线网络运营商 有线网络运营商尽管有可能争取到政府补贴和税收优惠......”。

5、“.....以歌华有线为例，根据歌华有线公司披露数据计算，建设覆盖万用 户的数字有线电视传输平台包括前端传输机房网络传输系统用户端接收系统需要投入亿元， 如果采取免费赠送机顶盒的方式整体转换用户，需要为此支出亿元，摊到每户的平均投入约为元。 假定基本收视费维持目前每年元的水平不变，静态计算收回成本需要年时间。因此中短期看有线 网络运营商的盈利很难有提高，而存在被大幅摊薄的可能。当然这中间有几个对网络运营商有利的因素 首先机顶盒价格将会不断下降其次模转数用户的基本收视费都有左右的涨幅，随着数字用户的增 加，有线网络运营商的基本收视费收入将有可观增长，这将有效弥补运营商的巨大投入再次数字加密时 代下的不交费用户将被清理出来，增大了基本用户交费基础最后有线网络运营商可通过开发高速数据业 务获得增量收入，当然前提是仍需要对网络进行不断的投入......”。

6、“.....这是因为电信运营商与电视媒体结盟开发的网络电视年开始推广的直播数字卫星业 务等都与有线数字形成了直面的渠道竞争，数字有线普及刻不容缓，先发优势已然微弱政府允许有线电 视网络传输商根据地区经济水平和人均可支配收入情况有计划地提高收费价格而使之获取合理的利润，是 保证有线电视网络运营商有能力积累投资能力从数字化中获利的关键。否则有线电视网络传输商必将负 债累累，亏损不止。 从目前形势发展看，模转数后我国有线用户的基本收视费大幅提高已是必然，数字付费电视价格体系 也渐清晰并在逐步建立。如果能辅之以大刀阔斧的体制机制改革，有线电视行业面貌必然焕然新。可见......”。

7、“.....但前景并不悲观，应该说有可能是数字电视产业链上较早尝到 甜头的群。 软硬件设备提供商 如果说年广电行业将进入数字电视整体转移的高峰年的话，理论上有线网络数字化升级改造将 带给有线网络系统软硬件设备提供商个很大的蛋糕。但是由于有线网络的分散性多达多个， 各地网络系统物理结构层次的差异，软硬件设备提供商的业务很难上规模另外，除了少数像歌华有线通 过证券市场融资基本解决了资金来源的运营商部分有能力获得政府补贴银行贷款的网络运营商外，相 当部分运营商将采取让渡部分未来网络收视费收入的方式来支付这笔帐单。也即设备提供商有可能收不到 全货款，只能静候中国数字电视市场开花结果。 产业升级中的有线电视行业具有以下特点有线电视网络公司在跨越盈利临界点前因为承受巨大资本 支出而亏损累累，但旦越过盈亏临界点，业绩就开始飞速上涨且能持续多年......”。

8、“.....其股价涨跌幅也较大。同样，尽管投资于有线电视行 业公司的最佳时机也许是在它业绩腾飞的前夜，但鉴于年中国数字电视用户将会有个显著增长， 数字用户基本收视费将在现有水平上有很大涨幅，数字有线付费电视的收费价格体系日渐清晰，有线电视 网络行业前景日渐明朗，我们认为有线电视行业蕴涵高额投资回报机会。对涉足付费节目业务的公司，我 们持谨慎观点，我们认为他们的最大投资回报机会和价值不在付费业务上，而在存量资源的整合与重组。 数字电视用户数量增长率 第二节项目投资价值风险评估及描述 有线电视网络运营商和电视节目内容提供商投资价值凸现风险评估要点 我国政府着力推动有线电视数字化普及......”。

9、“.....使资金和技术成为行业 产业链重要环节。从年开始，在国家的大力扶持下，全国各地纷纷启动有线电视数字化整体转换工程， 我国数字电视开始进入了快速发展期。 广东省今年将全面启动数字电视整体转换方案,争取年完成地级以上及有能力县市由模拟电视向 数字电视的转变，年完成全部县区的数字电视整体转换。其中预计广东省到今年年底的数字电视用户 将达到万至万，明年的用户数将达到万以上。其中，深圳计划在年完成特区内万有线电视 用户转换，目前已经完成有线数字电视终端已突破了万个，整体转换率达到，日均转换户， 最高峰日转换多户佛山市现有万户平移，到年底用户数量将超过万。 其他兄弟省市，在年年底前数字电视转换将完成以下工作 太原市将全面实现数字电视整体转换工作，约万用户杭州市目前已有数字电视用户约万户打算 在两年半时间内实现万有线电视用户模转数的整体转换......”。