1、“.....该整套方法逻辑严谨，所涉及的分析工具简单易懂，能大大提高投资决策的科学性。中海发展简介中海发展是国内最大的沿海原油和煤炭运输商，是以油运煤运为核心业务的远东地区最大航运公司之，在中国及远东地区航运市场占据了重要地位中海发展拥有全国第二位的船舶载重吨位全国第的沿海货运客运量，目前公司超大型油轮的订单已达艘截至年月日，公司拥有油轮艘万载重吨。中海发展股份有限公司的前身是上海海兴轮船股份有限公司，由上海海运集团公司于九九四年五月重组而成，并于同年十月在香港联合交易所中海发展的投资分析和估值研究有限公司挂牌上市。九九七年上海海运集团公司将其持有的上海海兴轮船股份有限公司全部股份转让给中国海运集团总公司，上海海兴轮船股份有限公司亦更名为中海发展股份有限公司。公司注册地址为上海市源深路号。年月，公司向股东配售新股亿股，增资后公司注册资本亿元，实收资本亿元。年月，公司增发社会公众股亿股......”。

2、“.....其中实际流通股亿股，流通股亿股，限售流通股，而且这些限售股全为大股东中国海运集团总公司所有，也就是说中海发展并不存在让投资者担忧的小非股改前占总股本比例小于的非流通股东。中海发展的股东结构如图所示。图中海发展的股东结构图研究的意义本研究的意义首先在于提供给中小投资者种理性的投资方法，从而提高投资者的投资决策的科学性，降低投资者的投资风险。其次，本文对中海发展的投资分析和估值，有利于给普通投资者提供该股票的全面分析，从而提高普通投资者对该股票的投资决策的正确性。国务院国有资产监督管理委员会中海海运集团总公司中海发展股份有限公司股实际流通股股流通股中海发展的投资分析和估值研究研究思路本文的研究思路即研究框架安排如下第章为绪论部分。主要介绍了研究问题的提出中海发展的简介和研究意义，然后介绍本文的研究思路及研究方法。第二章为相关理论概述......”。

3、“.....首先，介绍了证券投资的四种主要分析流派和三种主要公司的电煤运输规模和实力，拓展新增市场，进步扩大市场占有率。在油品运输方面，中海发展将继续加强与中石油中石化中海油等大货主战略合作，方面进步理顺沿海油运运价机制，另方面公司将以与中国石化签订的长期运输协议为依托，同时寻求与国际大石油公司的战略合作，建立长期稳定的运价机制，降硕士学位论文论文题目中海发展的投资分析和估值研究中海发展的投资分析和估值研究摘要随着股票市场的兴旺，众多普通投资者进入股票市场，但他们中的大多数缺乏正确的投资理念，喜欢听消息而不是自己做研究，这常常使他们在牛市中赚的钱还不够在熊市中赔，而且我国的股市要想成熟的话，也需要大多数投资者具备正确的投资理念。正确的投资理念就是要对家企业投资对象做系统的分析和估值，而如何在投资过程中对家企业进行投资分析和估值，这是理性投资者所要关心的问题。本文提出了套切实可行的分析方法......”。

4、“.....首先从宏观行业公司三个层次对中海发展进行基本面的定性分析，然后对中海发展的财务历史数据做定量分析，接着基于前面的分析运用股权现金流模型和平均市盈率模型来对中海发展进行估值。最后，介绍了中海发展的投资风险和投资建议。通过对中海发展运用这种投资分析和估值方法，希望能对广大普通投资者在中海发展的投资决策上起到定指导作用，同时希望广大普通投资者能够树立正确的投资理念，并采用本文所用的整套的投资分析方法。关键词中海发展投资分析估值中海发展的投资分析和估值研究......”。

5、“.....中国股市迎来自创立以来最大的波牛市，上证股指从年第个交易日的上涨到年最后个交易日的，股指在短短的两年中增长了，其中在年月日到达顶峰。股市的赚钱效应吸引了无数的中小投资者，他们或者买基金把钱交给专业机构来投资，或者自己来选股......”。

6、“.....其中，那些靠听消息的投资行为无异于赌博碰运气等行为。彼得林奇在区分赌博和投资时认为不应该根据参与者的行为类型例如债券股票赌马等，而应该根据参与者的技巧投入的程度以及事业心。对于个老练的赌马者来说，如果他能够严格遵守定的系统方法进行下注，那么赌马也能够为他提供个相对安全的长期收益。对于那些轻率鲁莽且容易冲动的投资股票的人来说，四处打听热门消息并频繁买进卖出，跟赌马时只根据赛马的鬃毛是不是漂亮或者骑士的衣衫是不是华丽就胡乱下注根本没有两样。除此之外，生活中还经常能见到许多投资者宁愿花时间搞张购物优惠券来节省点钱，也不愿意对他们动辄几十万的股票投资花上点时间做些研究，结果往往在牛市中赚的钱还不够在熊市中赔。所以，对于广大普通投资者而言，如果想获得长期的优异收益，就必须自己独立的做分析，不盲目跟风，将自己的投资风险降低，从长期合作的意愿出发，公司和主要客户在进行合同价格谈判的时候......”。

7、“.....这对双方来说互惠互利。年中海发展的合同运价相当于年市场运价的底部区域价格，与目前市场运价相比约低，因此未来出现下调趋势的时候，中海发展的价格存在明显的缓冲空间。中海发展的投资分析和估值研究虽然中国沿海的干散货运输市场需求稳定，有定的独立性和特殊性，但如果长期持续的下滑，还是会对沿海干散货运价产生滞后的影响，从而影响中海发展的业绩。沿海省份的企业搬迁浪潮最近，总有沿海省份的些企业特别是广东省往大陆腹地甚至往越南等搬迁的事件见诸报端。究其原因无非是因为实施新的劳动合同法造成的人工成本上升出口退税下调无地可用造成的土地使用成本高企电力得不到保障人民币持续升值其它地方的税收更优惠等众多因素综合作用造成的。如果大量的广东沿海企业往肇庆云浮等地搬迁，对沿海电力影响不大，但企业往中部甚至西部搬迁势必会缓解沿海的电力短缺，甚至会造成电力富余，进步造成对电煤的需求下降......”。

8、“.....由于我国资源分布的特点，直存在着北煤南运的现象，煤炭的沿海运输也是中海发展最重要的运输业务，这就意味着该现象的持续存在将会对中海发展的收益产生间接影响。虽然，中西部等地在些显性成本人工土地费用等上具备优势，但在些隐性成本政府效率基础建设人文环境运输成本等上却处于下风。所以，该现象能否持续或进步扩大还需拭目以待，但对中海发展来说无异于个潜在的威胁。分析小结以上对中海发展所做的分析可归纳如表所示。表中海发展的分析小结优势劣势机会威胁盈利波动风险较低小型船所占比重大国货国运政策的提出油价的高企与大客户关系好现金支出大干散货市场需求持续旺盛通货膨胀大股东的支持年油运市场可能回暖增长趋缓运力强签订的铁矿石协议汇率利率和税率的变动铁矿石海运的远距离化趋势陆地基建设施的限制和港口的拥堵注入新的业务和整合铁矿石谈判的不确定性和钢铁企业的整合可能高位下滑从上表可以看出，中海发展不仅在行业内竞争力突出......”。

9、“.....因此，我们认为中海发展的基本面很好，但也存在些问题并将遇中海发展的投资分析和估值研究到些威胁。中海发展为了保障企业有艘目前已交付营运。公司的发展目标是到年末打造支世中海发展的投资分析和估值研究界级的油轮船队，运力规模近万载重吨，年运量超过亿吨，在确保国家能源运输安全和国油国运战略的实施中发挥重要作用。在进口铁矿石运输方面，为了保障战略物资的运输安全，年中海发展果断决策，先后为我国钢铁企也度身订造了艘万载重吨和艘万载重吨超大型矿砂船，总运力达万载重吨先后与国内各大钢厂签订至年期的包运合同，其中与宝钢签订艘与首钢签订艘与武钢签订艘与上港集团签订艘，每年将为货主承运澳洲巴西进口铁矿石万吨，真正达到了船东与货主双赢的目标。进步巩固与发展与各大货主的战略合作是中海发展的长期战略。十年来，公司先后与华能集团神华能源上海电力江阴苏龙等大货主成立了合营企业......”。