1、“.....但是，现在我国的理财产品同样存在着问题。最为突出的 是，些理财产品使我国商业银行用于控制利率风险改善资产结构的无风险收 益下降。如果继续销售的话，商业银行就可能得不偿失了。面对这么多的困难， 但是，改善方法还是有的。让银行自己和理财产品买家起利用交易创造出无风 险收入。这样的理财产品就能使银行客户两者同时得益，又不需浪费银行本身 的无风险收入。 而创造无风险收入的其中个方法是，利用平价模型中的交易进行无风险套 利。但是要完成套利，必须是平价模型中的两种因素组合。其中种，涉及到外 汇交易，在外汇管制的我国，银行也不例外地成为被管制方。因此这种交易在我 国想要成功就不那么容易了。那么，银行会不会因此而变得无力改变现状呢下 文就以用平价模型在我国设计理财产品的可行性，进行探讨，看看能不能以此改 变我国银行的经营现状......”。

2、“.....中国银监会颁布了商业银行个人理财业务管理暂行办 法和商业银行个人理财业务风险管理指引，并从年月日起实施。 现在市场中存在的理财产品，就是银监会在上述文件中定义的个人理财计划的 个别称。个人理财计划是指商业银行在对潜在目标客户群分析研究的基础上，针 对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理计划。因此，对于银行来说， 销售理财产品是为了增加资金对于购买理财产品的客户来说，则是想得到比存 款更高 径。 设计个以上理财产品 利用平价套利模型，除了可以就其中个方面设计理财产品之外，还可以利 用其中的关系，最多可以设计出四个理财产品。设计多个理财产品，跟设计单个 理财产品的方法有所不同，所以需要具体讨论下。下面......”。

3、“.....其余的，就是在这基础上加以拓展。 ， ，理财产品设计利用平价模型设计银行理财产品 理财产品设计平价模型为基础的银行理财产品设计 友谊支行卢明进 摘要我国商业银行，普遍存在中间收入比重过低的问题。这种情况，就使银 行的收入暴露在利率风险之中。于是，增加中间收入，就成为目前银行的个重 要任务。销售理财产品是解决这个问题的其中个方法。但是，目前银行所销售 的理财产品，很多都会损害银行的无风险收入，反而令银行得不偿失。同时，由 于理财产品令银行损失固有的无风险收益，以盈利为目的的商业银行银行亦有可 能为维护自己的收益而让客户分担损失。 本文以讨论用平价模型设计理财产品的可能性切入，探讨银行是否可以用新 的方法设计理财产品。从而在增加中间收入的同时，不至于损害本身固有的无风 险收益......”。

4、“.....令银行与客户共赢。 关键词商业银行中间收入理财产品设计平价模型 ......”。

5、“.....我国商业银行的实力得以增大，国际地位也不断地 提高，显现出派欣欣向荣的景象。但是，与此同时，我国商业银行的经营仍然 存在着问题，尤其是与外国商业银行相比。比如，贷款总额在资产总额中占比过 高，中间收入在收入中占比过低等。同时，我国商业银行不能自由地控制存贷利 息。因此 ......”。

6、“..... ， ， 理财产品设计利用平价模型设计银行理财产品 目录 前言„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 理论基础„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 我国理财产品现状„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 平价模型介绍„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 价定律介绍„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 购买力平价模型„„„„„„„„„。本文就以两个利率作为基础展开讨论。 回顾前文所说的两种套利的方法。 首先是利用平价模型进行套利，根据平价模型的公式，理财产品设计利用平价模型设计银行理财产品 ， 当等号不成立时，如左边大于右边，就可以借入左面，卖出右边。具体的操 作就是，借入，通过换成，再把所得借出......”。

7、“.....。到期时完成交割，再把借款归还，具 体所得就是 ， 然后是关于期货定价公式的套利根据期货价格与现货价格的公式， ，可知，当等号不成立时，就可以借入价格较少的方，卖出价 格较高的方就行套利。由于公式比较简单，所以这里不作详细介绍。 有了上面两个套利模型作为基础，现在就可以做理财产品设计。但是，现在 在中国国情的前提下，讨论上述两个模型的不足。 对于平价套利模型，它主要涉及到两个利率上述的例子是与之 间的利差，还有标的物期货价格与现货价格之间的基差，这两个差之间的关系。 当它们之间的关系并非处于平衡状态时，套利机会才会出现。不但如此，套利的 操作是需要两种货币之间能够自由兑换。所以，由于现在我国的货币政策取向， 外汇的自由兑换还处于管制之中，并未达到自由兑换的要求，也因此，平价模型 的套利模式在我国就只剩下理论的可能......”。

8、“..... 所以，本文就把平价模型的理论变化下，使之能用于我国银行的理财产品 设计。 再来看看平价模型的公式 ， 个利率，所以有 和 这里为银行存款或贷款利率，为标的的收益率或借入标的的利率 因此，④式就可以转化为，  如果放进期货的因素，式就可以化成，理财产品设计利用平价模型设计银行理财产品 ， 这样，就得出了可以根据我国国情设计理财产品的基础。从形式可以看出，式 只是平价模型的个变形，所以具体的套利方法跟平价模型时相同。 而理财产品的设计思路是，当式中的左边右边时，该式可化为 ， 这时，如果作为银行的理财产品设计，就是银行的存款利率，也就是银 行的借款成本，而就是持有该标的的收益率或把该标的借出的收益率。根据 式，银行的收益率就是......”。

9、“.....例如，银行可以在维持式中左右关系的前提下，提高的实际值，使其高 于银行的活期或定期存款利率，就能设计出利息较高的主动负债，可以称之为高 息存款。 第二种是当式中，左边右边时，该式可以化为 ， 同样，如果作为银行的理财产品设计，在这里代表的就是银行的贷款利率或者 是银行所购买的资产的收益率，代表的就是借入标的的资金成本。根据式， 银行这时能得到的收益率是。进行理财产品的思路就是，根 据平价模型的关系，改变利率的值，同时维持式的状态。因为代表的是 银行的资产收益率，所以，可以把它的实际值降低。这样的话，如果是贷款利 率，就可以降低贷款人的违约风险如果是其它资产的收益率，就可以通过降低 收益率来换取更多的优惠或者扩大对债务人的接受范围，增加银行资金的投资途 子中的与分别是美元和瑞士法郎的利率，也就是融资成本......”。