1、“.....那么在购买后股票价格往往下跌。在开始收购前，基于过去表现以及并购宣布后市场在三个星期内趋势，可以预期看到他们股份增加超过以上。三分之二买方行事大约可以引起约平均跌幅。到后期虽然有些改善，但还是大大低于早期。些教授认为收购潮应是在连续六年期间收购活动高于基准年两倍，且在随后有次大于跌幅。研究对象包括从到年各个行业个公司，所有市场回馈因素也进行了调整......”。

2、“.....包括选择个更大潜在目标和获得购买廉价资产能力。当然，潜在收购对象越多，买家越有可能找到个合适目标。此外，公司运作越早，般在交易中可以得到越便宜价格，通常对经济增长要晚于公司行为。最后，较突出是早运作行业增长和稳定。采取逾期操作战略行动所导致般结果是以以前其他行动为基础。而先行者可以看到更好前景，逾期不理智行为和推动者操作，常常能使他们在高温价格时获得最理想目标......”。

3、“.....因此，他们会认为其他公司优越信息并没有完全投身在交易中。从众压力也有助于解释为什么在收购潮中收益提高会如此滞后。压力消退并购蕴积了繁荣，使财政资源管理处能更合理评估收购目标和收购价值。即便如此，逾期操作者产生股东回报也是由先行者制成。最后，融资形式在确定股东回报周期里起着决定性作用。公司融资主要是看他们股票跌幅而不是使用公司自己现金......”。

4、“.....战略买方是以并购作为手段来实现企业目标公司。最常见交易理由包括产业能力缩减产品或生产线延伸地理汇总产业集群，以及并购研究和发展。战略买方普遍认为他们能够实现该重大业务协同效应，其中溢价收购是他们自己目标。金融买家通常是些私人股本收购公司业务部门或资产，并寻求提高经营业绩产品。大量使用债务私人股本公司通常每使用美元债务就有美元股本有助于光大他们......”。

5、“.....此外，有种看法认为，私人股本公司，因为不容易受公开市场压力，可以行使更多优化资金分配决策。虽然我承认这个看法，但我强烈反对上市公司被阻止是股东作出最好长期资本分配决定。公司普遍追求战略是以扩大他们优势为核心，这可能涉及延长他们产品或地域范围计划。最近这次横向扩张实例包括卡夫和吉百利史丹利和百得迪斯尼和奇迹。而横向扩张，可能是做交易最流行理由......”。

6、“.....垂直整合公司控制了整个产品或服务从原材料到最终产品价值链。随着企业越来越注重价值链中个部分，使得最近几十年来趋势走向了更细专业化。在过去两年，也许是受到经济衰退刺激，些著名公司做了交易变得更加垂直整合。其中包括甲骨文和太阳微系统公司百事可乐公司和百事装瓶集团及民族生活和特玛。交易速度减缓个因素是银行直迟迟未给他们投资。在美国，银行给予并购公司贷款在年急剧下降至约亿美元......”。

7、“.....在经历了残酷年和年初期后，信贷市场出现了令人鼓舞迹象。交易融资正在复苏，利率下降，信贷息差缩小，债券发行量达到历史新高。随着债务成本下降，我们也看到债券发行大幅增加。美国发行公司债券在年达到了万亿美元年度纪录，领先于年发行量，比年上涨了近，这增长中大部分建立在年信贷冻结期间潜在需求。当然政府推动和低利率也起了作用。信贷市场改善是令人鼓舞......”。

8、“.....即使是贷款回收量，贷款人在未来也可能比过去有了更为保守计算。这些可能包括坚持较低债务比率对公司营运现金阜或作为总市值百分比。银行仍然担心另个市场低迷会使他们债务工具变得脆弱。此外，银行在运作中对资本要求更严格，限制其扩大并购融资数量。些大型机构投资者已经开始削减其私人股本投资。例如，加州公共雇员退休系统作为美国最大养老金计划准备减少其分配超过私人股本。此外......”。

9、“.....这表明他们也可能减少未来投资，这些因素导致些了大型民营交易虚拟资产失踪。根据年上半年发展趋势，我们估计年私人股权并购约亿美元或交易总额，比过去十年平均值低。在可预见将来，私人股本交易可能将会更小，也会包括更多预付现金。杠杆较低数额可能会减少回报，而杠杆使用，已经在回报中占四分之到三分之。约交易费也将会比较有压力，因为这种高收费很难证明在个较低预期环境中有所回报......”。