1、“.....协会，和博德纳尔费尔南德斯和杨。最近，也有些研究者发现广泛使用线性常规时间序列方法有时会出现好坏参半结果，这是因为没有考虑到跨区域信息交流，从而导致低效估计和测试能力降低。最近研究表明两个非线性因果关系变量之间也是可以在定限制下使用协整方法......”。

2、“.....方法本文既推广了由恩格尔和格兰杰发现二阶段估计法，又运用了由和和和研究制定协整检验。前后两者之间差别在于对他们二阶段单位根中变量线性和非线性测试。恩德斯和格兰杰和恩德斯和非线性模型可以表示为个ε方程基本上是个有不平衡误差自回归模型，其中用于测试变量是否平衡检验被称为协整检验。而拒绝原假设为意味着变量之间存在着协整关系......”。

3、“.....无论是拒绝还是都意味着零假设存在，说明两者之间存在数据非对称问题，需要进行整合和调整。对数据协整检验允许在前段时间进行而不是只在单在水平上进行，而在水平上时般进行希维赛德指标公式对数据进行检验。希维赛德公式指标可以指定为如果，则，或者时，。恩德斯和研究表明......”。

4、“.....因此这个系列模型比其他模型更加有发展势头。这个模型是当时称为有限制自回归模型。这个模型用来描述循环过程，举个例子来说，正偏差要比负偏差持续时间要长时候，这个模型就对正偏差数据进行调整。因此，模型代表可以对组有剧烈序列波动数据进行检验。在对汇率与股价指数研究中般不存在选择是使用模型还是模型问题......”。

5、“.....格兰杰因果关系检验通过整合，我们再次使用因果关系检验，即误差修正模型。表示为ν基于对方程，通过格兰杰因果关系检验来研究，或是否符合零标准检验是很重要。由于格兰杰因果检验是滞后长度敏感性检验，因此允许使用准则来确定适当滞后长度，根据经验我们发现，滞后长度是和结果都等于二......”。

6、“.....人民币汇率与中国股票价格在短期内存在因果关系拒绝零假设和此外，从长期来看，人民币汇率与股价当在长期不平衡协整等于时候存在单向因果关系。零假设在百分之十显着水平下被拒绝。另方面，零假设为不能被拒绝。此外，研究者还发现，在中国股市中拒绝零假设研究结果与我们以前模型结果达到致，再次确认了两个变量之间存在非对称因果关系......”。

7、“.....咋使用传统方法得出实证结果表明，从长远来看，中国股市与汇率是双向因果关系，从短期来看，是汇率影响股价单向因果关系。结论与政策建议本文考察了除去我国直盯住美元汇率时期外，人民币对美元汇率与股价之间因果关系。我们结果可以概括如下第，我们发现中国汇率与股价之间存在个协整关系。这个发现意味著，这与有效市场假说不致......”。

8、“.....第二，说明两个不同制度需要段持续长期均衡调整，这表明研究两者之间因果关系需要考虑不对称因素。第三，两者之间存在单向因果关系，即汇率变化对股价影响，从长远来看，这表明人民币兑美元汇率升值对我国股市价格变化产生重大影响。计算结果表明，特别是在对上证股股票市场股价格影响更加重大。研究结果对以下方面都有着重要影响。首先......”。

9、“.....从而制定恰当政策。鉴于汇率不再是固定，政策当局不仅需要考虑汇率变化对贸易流量影响，还要考虑汇率变化对金融市场影响。第二，我们结果具有更广泛理论意义。我们发现还没有有力证据来支持整个投资组合方法。另方面，虽然调查结果表明了汇率对股价是单向定向因果关系，但从长期角度看......”。