1、“.....修订薪酬计划虽然在新会计准则下，常规重新定价变得更困难，在股市持续下滑时，要求议会以薪酬形式做出适当薪酬回应。我们建议薪酬计划做出如下改变，以此来留住和激励关键员工。增加股本补助。如果能使管理者激励效应与股东利益致，这就可以相应缓解代理问题，公司可以授予首席执行官股票而不是期权......”。

2、“.....股票价格急剧下降使期权也贴水。由于高层管理者认为这样期权没有什么价值，所以公司不向他们提供任何奖励补助哈兰墨菲，。另方面，在股市下跌时，股票仍然可能是珍贵。此外，股市上升时股票期权能使管理者与股东都获益，同时也抵免了股市下滑时带来财富损失。所以无论是股市上升还是下滑时，股权关系与管理者和股东财富都紧密相连。因此，授予股票似乎是个比授予股票期权更好选择。指数股票期权......”。

3、“.....传统固定价格期权重要缺点是管理者会被处罚奖励。这违反了契约理论学说，因为管理者应该免除由外部控制产生不确定性因素影响。而重新定价会使这种情况变得更糟，因为如果削弱激励机制会提高股票价格，而强化激励机制，会增加股票波动性。指数期权可用来减弱固定价格期权计划带来不利影响，同时保持激励机制效果，并增加股东财富。这主要通过用个变动基准替代固定行使价来达到目......”。

4、“.....当公司股票价格超过该基准时，指数期权取得成功。即使在熊市固定期权价格贴水时，他们仍然可以产生有利回报。因此，指数期权使得重新定价是不必要。相反，如果股票价格上涨完全是因为市场因素，指数期权可能没有回报。这能解决牛市时期权给管理者带来不公平奖励这批判性问题商业周刊，年月日。理论上，通过过滤出基准产生业绩影响，指数期权能提供更有效激励......”。

5、“.....因此，他们会要求较低风险溢价，这样公司也能节省赔偿费用。约翰逊和天，分析比较了五种已在实践中使用过传统固定股票期权业绩期权，溢价期权，已购买选项，再装期权和指数期权之间差异。他们发现，相对于其他期权，指数期权有个较高激励强度由股价变动引起期权变动灵敏度测量得知，而且它鼓励规避风险管理者承担有风险项目。他们有个低灵敏度到期时间。既然主要目是给予管理者期权奖励......”。

6、“.....指数期权能使公司在出售远期到期期权时不会增加薪酬费用。指数期权唯缺点是，相对于固定价格期权，它们有更低货币整理率，会相应降低执行价。因此，如果个公司需要替代传统期权，它必须发行更大量指数期权以保留现有薪酬水平。指数期权想法并不新鲜。早在七年前，艾克海贝已经开始倡导指数期权使用。有些级类公司，如家电信公司，已经使用指数期权了......”。

7、“.....但还是未被广泛使用。其中种制止其广泛使用因素是当前会计规则要求股票期权是可变会计，这就迫使其计算每季度支出变化并要面临盈利增加时会发生波动现象。重新定价价值转换。降低现有股权行使价至当时市价，这样会大幅提高货币整理率和股票期权价值。这会导致可能因表现欠佳本应被解雇管理者获得暴利。另种方法是取消旧期权，取而代之是更低执行价或更短到期日期权，同时使新期权价值等于已取消期权价值......”。

8、“.....从股东角度看，这不涉及任何薪酬变化，因为报酬总额保持不变。霍尔和墨菲表明，规避风险管理者会喜欢少数低执行价期权而不是大量高执行价期权。因此，价值转变对管理者仍是有利，并能无代价地为股东帮助恢复激励效果。龙星，希林克，新光和胜腾是那些采取了重新定价价值转换领头公司。结论当前重新定价严谨做法使我们相信......”。

9、“.....公司治理结构薄弱，会计法规不严和税法漏洞会使管理者对期权重新定价，以有利于自己薪酬，他们这样做是为了伪装他们真实动机。其结果是大量财富从股东转移到管理者。毫无疑问，目前会计和税务规则是授予超大型期权和过去十年重新定价风靡推动力。在公认会计准则要求财务报表中，固定价格期权没有成本，这是，即使他们形成了管理者薪酬计划核心功能，所以这种观念应该改变......”。