1、“.....这将弥补各自相对不利个人税收待遇。特鲁曼模型政策之间相互作用分红，投资决策和融资决策制度下法人税与不同投资者个人所得税税率。他们模型意味着在不同股东个人所得税不会同意什么构成了最优投资股息政策表示公司股息政策。投资者在高个人税级下宁可在公司同时进行更多投资在低税率下会选择更高支付和较低投资。米勒和莫迪里阿尼首次提出这个问题将造成客户集群减少......”。

2、“.....它提供了个人可能解释是观察到公司不愿改变其股利支付率。其结果将是股东会招致达到预期交易成本而重新安排他们投资组合，以达到预期收入来源。埃尔顿和格鲁伯研究了下降率，差定义除权和附带股息分红价格比例，试图衡量对客户影响。如果价格下滑,由于全额红利,红利付款比例下滑。埃尔顿和格鲁伯报告个积极关联意思是股息收益率和下滑率......”。

3、“.....其含义是分享有较大下滑比例拥有顾客投资者降低税负股利。克拉克声称,那样是不可能从客户税率降下来大小比例来推断出投资者。这是因为比例下滑将会受到交易费用,而不是边际税率影响。为了改变任何时期在税务系统提供了个有利机会来有效分析上述参数。克拉克在书中提到......”。

4、“.....但这些差异未达到统计上显著水平，因为有大量干扰数据很难得出明朗结论。由波巴特和萨默斯进步证据证明股利税收制度变化对证券价格和收益影响。他们分析样本是英国年至年股票价格数据。代理成本和股利政策杰森表明,如果管理层只注重他们自己利益而不顾及其他外部股东利益,代理成本就可能会出现。造成这些结果是因为股东看到......”。

5、“.....在杰森和麦克林阐述情况下,企业所有者可以找到最佳承担费用监测和减少潜在代理成本得方法。这些代理成本用个数值形式表示,包括监测成本和过多风险规避程度由管理层他们自己拥有个部分重要财富与公司利益相捆扎。过度保守行为可能有利益于为公司债权人服务而不是股东。罗哲夫表明,在缺乏税收情况下,对于个公司极佳股利政策由于存在代理成本这是可能......”。

6、“.....派息率可能受到筹资外部资本成本和代理成本降低权衡,当意识到当企业增加派息率。伊斯特布鲁克也表明股利发放可以降低代理成本。风险管理能改变公司形象都通过改变其真正投资项目债务和股权相对平衡。通过保持固定支付红利避免了建立平衡股权基金,同时迫使公司寻求外部资本。公司定期活动资金需求导致外部融资提高。它们存在因此能够负担给现有股东......”。

7、“.....这个论点还提供了个潜在解释为什么很多公司筹集外部资本同时间内还有支付股利能力。艾伦在本卷末尾阐明了日本公司股利政策。日本股利政策有很多有趣方面。标准政策是支付帐面价值股票股息。乍看,这表明股利政策在日本不能作为信号机制。然而,支付特殊股息是司空见惯,更强调分股,这两种股票可以作为信号机制。另方面,许多日本公司正在稳定公司成员交叉持股系统......”。

8、“.....成为集团公司都有分接触信息渠道,他们也不大可能需要股息支出信息信号。此外,事实上意味着主要些银行股东利益冲突代理成本上升到也很可能会减少。在日本股利政策应该有更少作用在降低代理成本上。事实上,这令人坚信,在日本有三条截然不同类别股东稳定组织股东外部机构投资者和外部个人股东......”。

9、“.....在公司年度大会用会计准则和惯例进行相加方法意味着日本个人投资者用灵通信息对公司前景是否相对稳定做出判断，股东们应该更好灵通消息。是用收集任何消息来制定股利政策吗就不清楚为什么日本公司遵循他们目前红利政策,同样也不清楚他们是否能服务所有利益相关者并视同仁。总结股利政策仍然存在,布莱克提出,股利政策是个谜。西方证据似乎也暗示股息付款方式传递信息......”。