1、“.....，，，，，，，，，，，，，，，，，，，，，，，外文翻译国际货币和金融安排现状与未来在目前的国际货币体系下的国家经济政策在这部分，我们研究在现行国际货币体系下的中央银行的独立性货币和财政政策。我们还研究全球金融体化和货币政策的有效性。中央银行的独立性近年来，许多国家都通过法律取消政府对中央银行的控制力即，使他们的中央银行更加独立以克服存在于货币政策中对通货膨胀的成见。些国家的中央银行，如瑞士和德国的中央银行，在战后时期都享有高度的独立性。最近，加拿大智利和新西兰通过立法使他们的中央银行更加独立。年五月，英国也实行了相同的政策。共同的经济改革在拉丁美洲和中欧东欧的些前共产主义国家都已建立独立的中央银行，至少在法律上，已实行日常运作。马斯特里赫特条约禁止中央银行市服从政府的指示，作为条件之，为欧洲货币联盟。为确保央行的独立性，该条约还要求央行行长任期至少为五年......”。

2、“.....该条约禁止央行从政府直接购买债务工具及提供设施信贷给政府。即中央银行独立于政治压力会达到个较低的通胀率。但何谓中央银行的独立性费舍尔介绍了目标独立性和相对独立的区别。中央银行具有目标独立性，如果它可以设置自己的目标，诸如国家应该瞄准的通货膨胀率。相对独立性意味着央行有货币政策上的杠杆控制力。也就是说它对政府赤字融资没有直接或间接的责任，但它有权力来设定利率。当然，央行有目标独立性和相对独立性，可以设定自己的货币目标，是货币自由利用其掌握的工具以实现目标。即使有最独立中央银行的国家，但政府仍超越中央银行，它通常在国家拥有的汇率安排类型上有最后决定权，并改变固定汇率系统中的汇率，或通过对外汇市场的干预制度，影响水平，如果国家的汇率制度有个灵活的选择，。从理论上讲，在中央银行的独立性上有两个不同的方法。其是罗格夫年的保守的银行家的方法......”。

3、“.....保守的银行家认为，央行同时具有绝对和相对的独立性。据推测，保守的银行家将从目标制定货币政策的水平上权衡通货膨胀和产出的偏差，但在通货膨胀率较低偏向时，可能要以低增长为代价。在委托代理的做法上，另方面，中央银行家相对独立性，但不是绝对独立性。也就是说，政府制定货币目标，如为国家的通货膨胀率，然后央行自由掌握任何种货币工具来实现货币目标。委托代理的目标是新西兰最明确的例子，那里的央行行长正式同意遵守由政府制定的通胀目标。在加拿大和英国，如果超过了通货膨胀的限定范围，中央银行的声誉可能会受其影响。今天，人们普遍认为，央行应该有相对政策，而不是完全独立的货币政策。有两个原因来说明这个。首先，个国家的货币政策应该反映国家的社会财富，而不是仅仅是中央银行行长的偏好。第二，需要协调货币和财政政策，以避免他们工作中的相互作用。然而......”。

4、“.....在事实上，这是国家的中央银行的追求。在新西兰，央行行长要对财政部长负责。在美国，联邦储备银行或美联储美国中央银行般向国会负责，它必须经美联储选择的主席批准并且可以解释其政策。在德国，联邦银行对辩护货币政策的广大市民负责。近几年，越来越多的国家跟随新西兰的做法，为央行设定明确的通货膨胀率。政府货币政策要建立信誉，提供透明度和问责制是非常重要的。中央银行越可信，越能够在经济放缓情况下不削减利率，也不引发较高的通货膨胀预期和较高的长期利率，或提高利率以遏制通胀压力，恐惧可能会引发经济衰退。包括美国在内的几个国家的中央银行继续增加透明度和问责制，重视可信度和有效性，最近也已经开始解释自己的决策程序包括美联储会议纪要滞后出版和操作货币政策的程序。然而，事实上美联储相对于其他大多数中央银行，是宪法规定追求价格稳定和充分就业......”。

5、“.....。中央银行的独立性与通货膨胀正如预期的那样，些有经验的研究已经证实中央银行之间的独立和工业国家的通胀率有反比关系。也就是说，工业国的央行越独立，在全国范围内的通胀率越低。这些研究中最全面的个是由和萨默斯提出的。研究中，作者提到了以下个工业国家澳大利亚比利时加拿大丹麦法国德国意大利日本荷兰新西兰挪威西班牙瑞典瑞士英国和美国。样本期间为年至年。正如在以前的研究中，作者发现在中央银行的独立程度和通货膨胀率呈负相关。他们还发现中央银行越独立，通货膨胀率的变化越小因为通胀水平和通胀变化呈正相关关系。众所周知，相关性并不意味着有因果关系。也就是说，实证研究中中央银行的独立性与通货膨胀负相关，并不意味着前者导致了后者。有较强的规避通胀的国家更可能给他们的中央银行更多的独立性。因此，通胀厌恶的国家，会使通货膨胀降低和个更独立的中央银行......”。

6、“.....除非，我们相信法律和机构是完全不相干的，而且对经济没有任何影响性能这里的通货膨胀率。我们必须了解，其他条件相同的情况下，更独立央行比不独立的中央银行更可能形成较低的通货膨胀率。对独立性中央银行的支持已经在世界各地增加，所以有倾向委托中央银行来实现个给定的通货膨胀目标或范围。然而，委托个目标越合适，直接由中央银行控制就越多，如狭窄的增长货币总量而不是具体的通货膨胀目标。然而，在国家之间设定通胀目标，似乎今天货币增长和通货膨胀之间暴跌关系更恰当。因此，最好是分配个明确的通胀目标给中央银行，并提供相对独立性以追求通胀目标。至于为何央行应给予具体的通货膨胀目标，而不是个增长的国民生产总值或失业率目标，是因为通货膨胀是种货币现象，而国内生产总值及失业率是真实的现象。当然，真实的现象受货币现象，但这里的因果关系取决于政策和体制......”。

7、“.....在给予中央银行具体的通货膨胀目标的过程中，很重要的点指出，固定汇率比浮动汇率的通胀低。因此，个国家如果试图从高转移到低通货膨胀的环境最好还是通过个固定的，而不是浮动汇率制度作为锚定货币政策手段和市场预期。许多发展中国家，已朝向更大的汇率灵活性改变，以便应对外国资本流动大幅波动更好。虽然许多实证研究已经发现了种中央银行的独立性和工业化国家的通货膨胀的负相关系，这不是发展中国家的案例。发现了个积极的，不是消极的组个发展中国家在至年期间中央银行的独立性与通货膨胀的关系。这点，可能是由于这事实，即很多发展中国家的中央银行在法律上是独立的，但不是在现实中，事实证明所他们继续资助政府赤字。毫无无疑墨西哥和委内瑞拉的案例就是这样。例如，在年当委内瑞拉遭受了银行倒闭的风波，政府决定最好的方法来解决问题是打印内瑞拉博利瓦亿元，并处资本管制......”。

8、“.....央行的独立性，实体经济和财政的赤字是否独立中央银行以较低的通胀率为代价来使国家产出增长和萨默斯发现中央银行的独立性，国内生产总值实际平均增长率或个工业变异相同国家中实际国民生产总值的增长率没有直接负相关关系，他们用来研究在至年通货膨胀时期中央银行的独立性之间的关系。巴罗和萨雷尔西利年确保低于的通货膨胀率。因此，它似乎并不认为中央银行在从事工业国家贸易时以较低的增长速度来使通货膨胀率较低。同样的结论在工业国家由萨默斯和写作的另项研究中也有提到，在中央银行的独立性程度通过归纳实际国民生产总值的国内增长率，在全国的实际初始水平国家的小学和中学的初始教育水平民族贸易的条款。对于发展中国家国家，但是，萨默斯和韦伯发现中央银行的独立性确实对经济增长显着正向影响。在大多数发展中国家中，当通货膨胀率高时......”。

9、“.....中央银行的独立性越强，并且增长速度更快。由于工业国家普遍没有面临着高通货膨胀，较高的增长率就不是用于他们。也进行了实证研究，研究中央银行的独立性和财政赤字占国内生产总值的百分比之间的关系。人们期望的是个更加独立的中央银行能够更好地促进政府对财政赤字的努力，从而形成长期的较低的占国内生产总值的平均比例。这种消极的关系是由帕金年和等人在工业国家发现的事实。因此，总体结论是从实证研究中可以得到，日期是个独立的中央银行关联低通货膨胀率和国内生产总值的比例降低财政赤字，但是无关工业国家的增长。虽然实证研究发现中央银行的独立性和在工业国家中的经济增长率之间没有关系，有预期的理论性原因，即央行可以设定自己的通货膨胀目标，独立经营民族，这样可能导致财政部门在个国家的较低成长率。这可能会导致货币目标和民族财政之间的冲突。当时的金融和财政政策可以在相互的目的中移动......”。