1、“.....兰伯特等年发现采用经理股票期权计划后，公司提出比预期低股利支付水平。因为期权收益取决于股价升值，而不是股东总回报增值加分红，因此股息降低会提高期权价值。虽然这显然对于持有期权高管们而言是好，但是股东可能无法完全预料到这样股利政策或者这不符合股东最高利益。焦耳斯年提出了个类似观点，他发现随着执行期权持有量增加，股票回购倾向于代替现金股利。此外......”。

2、“.....综观来说，有证据表明，尽管期权报酬做法有可能降低些类型代理成本，但是也可能滋生机会主义其他形式。接下来我们会更详细地讨论这些发现以及其他有关盈余管理相关研究成果。以前研究表明管理者通过操纵盈余来实现多种目标，包括收入平滑盖弗等，年德丰和帕克，年长期红利最大化希利，年避免技术性违约债务契约迪切夫和斯金纳......”。

3、“.....年。墨菲年认为期权报酬和管理人员直接持股会产生不同激励效果，股票所有权关注是管理者为实现更高股东总回报所做努力，而期权报酬只有当股票价格相对于执行价格上涨时候才会产生激励。些实证研究为这些预测提供了支持兰伯特等，年卢埃林等，年。根据报酬结构以及其他因素，我们猜想这些不同激励会诱发管理人员操纵盈余，使其上升或者下降。例如，松永年认为......”。

4、“.....他们试图通过用期权代替股利支付来减少报酬支出。同时松永也发现，收入增加会计政策选择与期权奖励正相关。进而这个结果可能意味着使收入增加可操纵应计利润与期权报酬正相关。但是松永只考察期权与各种公司财务特征之间关联，而且他分析不直接考察任何与期权报酬相关盈余管理动机。在篇直接对自愿性信息披露和期权报酬关联进行论述文章中，阿布迪和凯兹尼克年发现......”。

5、“.....他们研究提供了这证据在盈余公告之前获取期权奖励管理者更可能在期权授予之前优先发布对坏消息自愿披露而不是强制公布盈利。这证据表明，通过在授予日之前进行这样披露，在他们研究样本中管理者能够增加平均期权奖励价值。与这研究证据相致，沙文和谢诺伊年发现，在授予日之前，股票表现出异常负收益......”。

6、“.....那些在盈余公告之前授予期权公司收益比那些在盈余公告之后授予期权公司收益要低。这些结果表明，在其他条件同等情况下，在授予日之前公布盈余公司与那些在授予日之后公布盈余公司相比，可能会报告相对低盈余。与阿布迪和凯兹尼克以及沙文和谢诺伊年结论相反，叶麦克年结论是，期权授予时间取决于对盈余公告支持度。具体来说......”。

7、“.....作者将这些结果作为解释管理者从对期权授予时间选择投机中获益证据。与阿布迪和凯兹尼克年研究结果相类似，由于授予日之后异常收益，叶麦克统计证明了授予价值显著上升，这暗示着经济收益归属于那些能影响期权授予时间管理者。但是需要注意是，在所有上述三项研究中，作者们暗含着假设所报告盈余是外生。换句话说，以前研究并没有明确考虑干预可能性......”。

8、“.....当然，期权被授予给管理者这简单事实不定会导致股权奖励与可操纵应计利润管理之间关联。然而，由于以前研究表明管理者利用会计谨慎性来实现各种盈余管理目标，我们提出了如下个期权使用效果。由阿布迪和凯兹尼克年沙文和谢诺伊以及叶麦克研究证明期权报酬和财富效应相对大小会产生操纵信息披露或期权授予日期以及影响报告盈余动机......”。

9、“.....我们目是要实证研究管理者对可操纵性应计利润选择是否受到股票期权授予时间以及频率影响。我们建立了个模型，把应计利润以及为了不同动机管理盈余几个控制变量作为年度期权授予而非其他形式支付个函数。我们分析提供了强有力证据，表明作为年度盈余组成部分可操纵性应计利润受到同比例期权奖励影响......”。