1、“.....其次选择交易成本较低的债权融资龆杂谛畔际跫钛稀⒉⒖赡艿贾缕笠导壑当坏凸赖墓扇ㄈ谧试虮慌旁谄笠等谧仕承虻哪┪弧美砺墼诿拦年企业融资结构中得到证实。在这期间，美国企业内部积累资金占资金来源总额的，发行债券占，发行股票仅占。但通过研究却提出了相反的观点，他认为，如果风险资本家比企业主掌握更多更准确的信息，正常的融资次序先外源债务融资再外源权益融资就可能会反过来。由此可知，该理论可以在总体上解释特定的制度和金融环境约束条件下企业的理性融资行为，如果这种环境中的约束条件发生了变化，则原先的优先序也可能会发生更替，不仅如此，该理论也无法很好地揭示企业整个发展过程中融资结构的动态变化规律和企业方式存在潜在风险，即可能会发出货却收不探讨了企业的融资结构问题，为企业融资提供了理论上的指导，最突出的两个理论是融资次序理论，和金融成长周期理论企业来说......”。

2、“.....特别是小企业在融资中的信息不对称问题更加突出和明显。世纪年代以来，开始大力发展信息不对称研究，渗透到经济金融的各个领域，信息不对称理论也深入决的是企业的市场价值与融资结构的关系问题。随后许多学者对该理论进行了扩展和丰富，但是这些理论主要是倾向于企业通过资本市场融资的分析，因此更加适合于大企业，而对于中小企业来说并不适合。因为小企业相对于大同，而这种差异往往与具体的经济环境和融资成本经济成本信息成本风险成本等等因素有着不可分割的关系。许多理论对企业的融资结构进行了深入分析，最早可以追溯到莫迪利亚尼和米勒提出的定理，该定理要解同可分为内源性融资和外源性融资按外部资金来源的属性不同可分为债券融资和股权融资按资金来源的正规性与否可以分为正规性融资和非正规融资。对于不同的经济体不同的时期不同的企业，其融资结构会存在很大不间融资的补充作用......”。

3、“.....对融资结构可以做出不同的划分按资金来源的不展也做出了不可否认的贡献。正是因为民间金融的不断发展壮大，近几年我国官方也逐渐开始对民间金融给予正确的认识和评价，年月日，中国人民银行发布年中国区域金融运行报告，在这份报告中明确提出要正确认识民和支持，但是，近几年县域中小企业参与民间金融的积极性不断增强，参与程度不断提高，在需求和供给的共同推动下，民间金融仍然在不断地发展壮大，已经成为县域中小企业发展的主要金融支持方式，客观上对县域经济的发企业互助融资私人钱庄合会等，既包括有息的融资也包括无息的融资，但不应该包括带有民营性质的金融机构和金融行为，例如农村信用社农村商业银行等。虽然目前我国仍然没有对民间金融给出明确的法律界定理也不合法的黑色金融。这主要指高利贷金融投机诈骗和洗钱等违法犯罪的金融活动。从中国情况看......”。

4、“.....主要包括农户间的民间借贷经济体的民间融资不合法的灰色金融。这主要包括农村社区性融资组织主要是已经被政府清理整顿的农村合作基金会民间集资金融合会和私人钱庄等。它们为现行法律所不容，但在不同程度上适应市场经济发展的需要。第三类是不合在政府规定的范围内从事金融活动，例如，民问借贷按照最高人民法院关于审理借贷案件的若干意见规定，借贷双方当事人意向明确，借贷行为合法，借贷利率不超过同期银行贷款利率的倍，是受法律保护的。第二类是合理和金融债券等方式引起的农村资金流失，估计每年在亿元以上。通过民间金融进行借贷也是县域中小企业外源性融资的重要途径。按照国际惯例，民间金融主要可分为三大类类是合理且合法的非正规金融。这类民间金融事会和监事会制度形同虚设出于自身财务上可持续发展的考虑，农村信用社经营中商业化倾向严重......”。

5、“.....农村信用社通过缴纳存款准备金转存中央银行购买国债输送资金的农村信用社数量十分有限，农村信用社的资金实力严重不足。再次，农村信用社的经营机制和治理结构不完善。农村信用社仍然是在政府隐形担保下运作并且治理结构不完善，民主管理流于形式，社员代表大会理，作为分支机构最多惟个与农户具有直接业务往来的农村正规金融机构，农村信用社责无旁贷地成为农村正规金融机构中向农村和农业经济提供金融服务的核心力量。但是，由于历史包袱和机制问题，能够有效向农村不断意把大量资金投入农业领域。所以，农村信用社有离农倾向。出现了中央要支农地方要发展监管部门要防范风险农村信用社要生存的矛盾。其次，农村信用社资金实力使其无法满足需求。四大国有商业银行退出农村以后，意把大量资金投入农业领域。所以，农村信用社有离农倾向。出现了中央要支农地方要发展监管部门要防范风险农村信用社要生存的矛盾。其次......”。

6、“.....四大国有商业银行退出农村以后，作为分支机构最多惟个与农户具有直接业务往来的农村正规金融机构，农村信用社责无旁贷地成为农村正规金融机构中向农村和农业经济提供金融服务的核心力量。但是，由于历史包袱和机制问题，能够有效向农村不断输送资金的农村信用社数量十分有限，农村信用社的资金实力严重不足。再次，农村信用社的经营机制和治理结构不完善。农村信用社仍然是在政府隐形担保下运作并且治理结构不完善，民主管理流于形式，社员代表大会理事会和监事会制度形同虚设出于自身财务上可持续发展的考虑，农村信用社经营中商业化倾向严重，农户或个体经营户农村小型企业贷款难问题仍然较为突出。农村信用社通过缴纳存款准备金转存中央银行购买国债和金融债券等方式引起的农村资金流失，估计每年在亿元以上。通过民间金融进行借贷也是县域中小企业外源性融资的重要途径。按照国际惯例，民间金融主要可分为三大类类是合理且合法的非正规金融......”。

7、“.....例如，民问借贷按照最高人民法院关于审理借贷案件的若干意见规定，借贷双方当事人意向明确，借贷行为合法，借贷利率不超过同期银行贷款利率的倍，是受法律保护的。第二类是合理不合法的灰色金融。这主要包括农村社区性融资组织主要是已经被政府清理整顿的农村合作基金会民间集资金融合会和私人钱庄等。它们为现行法律所不容，但在不同程度上适应市场经济发展的需要。第三类是不合理也不合法的黑色金融。这主要指高利贷金融投机诈骗和洗钱等违法犯罪的金融活动。从中国情况看，民间金融应该泛指没有纳入国家金融监管框架下的所有金融行为，主要包括农户间的民间借贷经济体的民间融资企业互助融资私人钱庄合会等，既包括有息的融资也包括无息的融资，但不应该包括带有民营性质的金融机构和金融行为，例如农村信用社农村商业银行等。虽然目前我国仍然没有对民间金融给出明确的法律界定和支持，但是......”。

8、“.....参与程度不断提高，在需求和供给的共同推动下，民间金融仍然在不断地发展壮大，已经成为县域中小企业发展的主要金融支持方式，客观上对县域经济的发展也做出了不可否认的贡献。正是因为民间金融的不断发展壮大，近几年我国官方也逐渐开始对民间金融给予正确的认识和评价，年月日，中国人民银行发布年中国区域金融运行报告，在这份报告中明确提出要正确认识民间融资的补充作用。三企业融资渠道选择的理论分析企业融资结构主要指各种不同融资渠道来源的构成及数量之间的比例关系。对融资结构可以做出不同的划分按资金来源的不同可分为内源性融资和外源性融资按外部资金来源的属性不同可分为债券融资和股权融资按资金来源的正规性与否可以分为正规性融资和非正规融资。对于不同的经济体不同的时期不同的企业，其融资结构会存在很大不同......”。

9、“.....许多理论对企业的融资结构进行了深入分析，最早可以追溯到莫迪利亚尼和米勒提出的定理，该定理要解决的是企业的市场价值与融资结构的关系问题。随后许多学者对该理论进行了扩展和丰富，但是这些理论主要是倾向于企业通过资本市场融资的分析，因此更加适合于大企业，而对于中小企业来说并不适合。因为小企业相对于大企业来说，在企业特征和外部环境等方面都存在许多独特之处，特别是小企业在融资中的信息不对称问题更加突出和明显。世纪年代以来，开始大力发展信息不对称研究，渗透到经济金融的各个领域，信息不对称理论也深入探讨了企业的融资结构问题，为企业融资提供了理论上的指导，最突出的两个理论是融资次序理论，和金融成长周期理论，。融资顺序理论对企业的融资结构变化进行了深入分析，该理论认为各种融资方式的信息约束条件和融资成本是不同的，这样企业就会根据成本最小化的原则依次选择不同的融资方式......”。