1、“.....造成股权融资债券融资目前尚不能成为中小企业融资的主渠道。 中小企业自身方面。首先，基础比较差，内部治理混乱。中小企业 规模相对比较小，组织结构变化快，财务治理相对不规范不稳定。其次，信 用观念淡薄。我国中小企业资信等级普遍不高，以上的中小企业财务治理 不健全，资信等级以上都是或者以下，风险抵御能力弱。第三，规 模小实力弱，抵押与担保受到限制。中小企业资信较差，若要获得贷款，需 提供信用抵押或信用担保，在中小企业由于既无合适的抵押资产，也无担保人， 自身资信又很低的情况下，获得金融机构的信用贷款是困难的。 二中小企业融资方式比较与分析 现实经济活动中，企业融资方式较多，分类方法也五花八门，下面就以企 业与资金供给者的关系直接融资与间接融资来分类分析。 直接融资方式分析 随着我国资本市场的发展，企业的融资方式趋于多元化......”。

2、“.....但目前直接融资占中小企业融资的比例较低，可 见，我国资本市场在直接融资方面有着巨大的发展潜力。常见的直接融资方式 有股权融资与债券融资，但在当前的中国使用股权或债券融资的中小企业并未 几，除自身原因外，更多的是融资环境政策等宏观方面的原因。 不少国家在主板以外开设二板，为极具发展潜力的中小型成长企业提供股 权融资的渠道。国际经验表明，同间接融资方式相比，二板市场股权融资这种 直接融资方式能更好地促进中小企业特别是高科技高风险高成长性企业的 发展。此外，在主板之外设立些地方性的中小企业产权交易市场，也不失为 中小企业融资种良好方式，让暂时不能上市的众多中小企业有机会从资本市 场获得资金。然而，对于大多数的中小企业，二板市场还是可看不可及的，即 使是高科技成长型的企业，也会由于种种原因不可能在二板上市融资。正因 如此......”。

3、“.....能上市融资的也只是少数。对于些资信 较好发展稳步的中小企业，我们推荐采用私募的方式向特定的投资者发行债 券，也可以公然发行债券直接融资。但目前我国的集中治理分级审批的债券 发行制度似乎并不怎么支持企业发行债券，这从目前我国债券市场的情况可以 看出。参照国外成熟资本市场的情况，有必要转变目前债券发行的治理机制， 以拓宽债券融资渠道，只要发行债券主企业而言，金融租赁有以下好处任何经济活动都要经过复苏扩 张收缩和萧条四个时期，但经济周期性波动，对金融租赁业影响不大。当经 济处于扩张时期，中小企业急缺资金 是对国有企业和民营企业是否享有同样国民待遇问题。中小企业通常是民营企 业，现在尽管在正式的法律法规中并没有对民营企业和国有企业的歧视，但是 在实际操作中，如果信贷人员对国有企业的贷款出现问题，可能会被视为肉 烂在锅里如果信贷人员对民营企业的贷款出现问题......”。

4、“.....这种观念往往使得部分信贷人员对拓展中小企业 贷款市场持犹豫态度。 直接融资方面，就是现有的资本市场无法满足中小企业的融资需求。 年月日，深圳证券交易所设立的中小企业板块正式运作，对我国多 层次资本市场的建设中小企业的融资和创业投资的发展都有重要意义，这无 疑为中小企业的股权融资开辟了专门的市场。然而其定位为高成长型企业的上 市融资需要。同时，深圳证券交易所设立中小企业板块实施方案中指出中小 企业板块运行所遵循的法律法规和部门规章，与主板市场相同中小企业板 块的上市公司符合主板市场的发行上市条件和信息披露要求。另外，对中小企 业板块还有着更为严格的公司监管制度即针对中小企业板块上市公司股本较 小的共性特征，实行比主板市场更为严格的信息披露制度。由此可见，即使有 了二板市场......”。

5、“.....不可能成为中小企业的主要融资渠道。 二中小企业融资难的原因分析 当前中小企业融资困难的原因，可从两方面来分析 外部融资环境方面。首先，缺乏完整的扶持中小企业发展的政策体 系。近年来，针对中小企业贷款难担保难的题目，国家固然出台了些相关 政策，但尚未形成完整的支持中小企业发展的金融政策体系，导致大多数社会 资源和银行贷款都流向大企业。其次，缺乏专门为中小企业服务的金融机构。 国有贸易银行是我国现行金融体系的主体，主要是为大中型企业服务，对中小 企业支持力度不大，以致弱化了金融对中小企业的扶持力度。第三，缺乏有效 的信用担保体系。由于政府对中小企业信用担保运营直接干预过多，加上信用 体系的补偿机制仍然是按照计划经济的方法进行次性补偿，没有根据不同信 用担保机构的运营效率业绩进行连续激励性补偿，导致担保机构运营的效率 低下。第四，直接融资渠道狭窄。众所周知......”。

6、“.....重点扶持国有企业上市融资，加上证券格的信息披露制度。由此可见，即使有 了二板市场，较高的监管要求与上市条件使其还是只能满足少数渴望融资的中 小企业需求，不可能成为中小企业的主要融资渠道。 二中小企业融资难的原因分析 当前中小企业融资困难的原因，可从两方面来分析 外部融资环境方面。首先，缺乏完整的扶持中小企业发展的政策体 系。近年来，针对中小企业贷款难担保难的题目，国家固然出台了些相关 政策，但尚未形成完整的支持中小企业发展的金融政策体系，导致大多数社会 资源和银行贷款都流向大企业。其次，缺乏专门为中小企业服务的金融机构。 国有贸易银行是我国现行金融体系的主体，主要是为大中型企业服务，对中小 企业支持力度不大，以致弱化了金融对中小企业的扶持力度。第三，缺乏有效 的信用担保体系。由于政府对中小企业信用担保运营直接干预过多......”。

7、“.....没有根据不同信 用担保机构的运营效率业绩进行连续激励性补偿，导致担保机构运营的效率 低下。第四，直接融资渠道狭窄。众所周知，我国的证券市场是以国有企业改 革为宗旨，重点扶持国有企业上市融资，加上证券融资时间长用度大门槛 高等原因，造成股权融资债券融资目前尚不能成为中小企业融资的主渠道。 中小企业自身方面。首先，基础比较差，内部治理混乱。中小企业 规模相对比较小，组织结构变化快，财务治理相对不规范不稳定。其次，信 用观念淡薄。我国中小企业资信等级普遍不高，以上的中小企业财务治理 不健全，资信等级以上都是或者以下，风险抵御能力弱。第三，规 模小实力弱，抵押与担保受到限制。中小企业资信较差，若要获得贷款，需 提供信用抵押或信用担保，在中小企业由于既无合适的抵押资产，也无担保人， 自身资信又很低的情况下......”。

8、“..... 二中小企业融资方式比较与分析 现实经济活动中，企业融资方式较多，分类方法也五花八门，下面就以企 业与资金供给者的关系直接融资与间接融资来分类分析。 直接融资方式分析 随着我国资本市场的发展，企业的融资方式趋于多元化，很多中小企业开 始利用直接融资来获取资金，但目前直接融资占中小企业融资的比例较低，可 见，我国资本市场在直接融资方面有着巨大的发展潜力。常见的直接融资方式 有股成完整的支持中小企业发展的金融政策体系，导致大多数社会 资源和银行贷款都流向大企业。其次，缺乏专门为中小企业服务的金融机构。 国有贸易银行是我国现行金融体系的主体，主要是为大中型企业服务，对中小 企业支持力度不大，以致弱化了金融对中小企业的扶持力度。第三，缺乏有效 的信用担保体系。由于政府对中小企业信用担保运营直接干预过多......”。

9、“.....没有根据不同信 用担保机构的运营效率业绩进行连续激励性补偿，导致担保机构运营的效率 低下。第四，直接融资渠道狭窄。众所周知，我国的证券市场是以国有企业改 革为宗旨，重点扶持国有企业上市融资，加上证券融资时间长用度大门槛 高等原因，造成股权融资债券融资目前尚不能成为中小企业融资的主渠道。 中小企业自身方面。首先，基础比较差，内部治理混乱。中小企业 规模相对比较小，组织结构变化快，财务治理相对不规范不稳定。其次，信 用观念淡薄。我国中小企业资信等级普遍不高，以上的中小企业财务治理 不健全，资信等级以上都是或者以下，风险抵御能力弱。第三，规 模小实力弱，抵押与担保受到限制。中小企业资信较差，若要获得贷款，需 提供信用抵押或信用担保，在中小企业由于既无合适的抵押资产，也无担保人， 自身资信又很低的情况下，获得金融机构的信用贷款是困难的......”。