1、“.....积极拓展外部资源基地。公司制定了十五资源发展规划，在湖南及甘肃有找矿潜力的地区加强了找矿工作，预计年底公司将拥有保有资源储量矿石量万吨，金属量金吨锑万吨钨万吨,其中公司本部保有资源储量为矿石量万吨，金属量金吨锑吨钨吨。二中国是世界矿山锑的最大生产国，占世界总产量的。辰州矿业在全国排第三位，在锡矿山闪星锑业和华锡集团之后。根据公司十五发展规划，辰州矿业具有较强的成长性，参与辰州矿业，有利于实现掌控资源目的。近几年世界矿山锑产量见表。由于年我国广西大厂矿区发生的透水事故，世界矿山锑产量大幅下降。近年世界锑矿山产量表表国家或地区年年年年年中国俄罗斯南非塔吉克斯坦玻利维亚澳大利亚吉尔吉斯斯坦加拿大危地马拉美国墨西哥世界总计资料来源及有色金属工业统计单位金属吨年中国数为估计数据统计，年辰州矿业矿山锑产量占全国产量的，锡矿山占全国产量的，华锡集团占全国产量的。到年，辰州矿业通过外部资源的开发，预计黄金产量达到吨精锑产量达到吨钨品达到吨氧化锑到吨实现销售收入亿元人民币利润亿元......”。

2、“.....三辰州矿业锑品是个老字号，辰州牌锑品有定的影响力，在国际国内市场有定的知名度，参股辰州矿业将较大地增强我司的市场控制力。目前，在五矿有色基本取得华锡集团控制权后，再把参股辰州矿业作为整合锑产业的关键环，未来方面可以控制全国矿山锑产量的近半，也使其具有成长性的钨品不至于流向其他钨深加工企业另方面可以最大限度地降低双方在市场上的竞争程度，减少竞争对手，且五矿有色可以利用辰州牌锑品的影响力，增强国际市场的供货能力，这将极大地增强我司对国内外市场的控制能力，确立我司在世界锑市场的领导地位。四未来中国供应世界市场的锑品将以氧化锑为主，世界市场对氧化锑的品质要求越来越高，细分市场显得越来越重要。参股辰州矿业，可以利用企业的人才和技术优势，改善产品质量，也可以结合我们华锑厂优化氧化锑产品结构，细分氧化锑市场。五中国是世界锑品市场最重要的供应国。未来较近段时间我国向国际市场供应锑品的主要对象是氧化锑，全球锑品年消费量在万吨左右，而全球供应量仅为万吨左右......”。

3、“.....国际市场供应越来越紧，从长期的基本面看，锑品市场向稳定或好的方向发展。参股辰州矿业，实施先进的品牌管理，将提升我司对市场的影响力，产生较好的协同效益。四辰州矿业盈利预测及投资分析凯捷中国咨询顾问公司本着公正的原则，对湖南辰州矿业有限公司进行了为期四天的现场尽职财务调研，收集了辰州矿业关于企业状况和公司财务等方面资料，并在此基础上模拟出辰州矿业年的盈利情况，以期从第三方的角度评价双方的合作基础。现将他们的调查研究结果摘要如下说明预测范围单位范围辰州矿业本部常德辰州锑品厂安化湘安钨业新邵辰州锑业主要从事公司的三大核心产品系列黄金精锑和钨精矿的采选冶炼和加工，是集团公司的主营业务板块且关于这些公司的资料相对齐全，因此，我们将对这些公司进行连续年的财务预测甘肃辰州矿产开发有限公司因新近成立，辰州矿业方面提供的资料不全，我们无法建立相应的财务模型，因此，我们依照甘肃辰州公司年半年报来推算后续年的盈利情况由于全资子公司和控股子公司中与主业相关的些子公司刚刚收购完成......”。

4、“.....没有实际的产出，今后的产出具有定的不确定性，因此不在本次的预测范围之内控股子公司中的辅业公司都是法人，自负盈亏，本预测将考虑其盈利情况湘西金矿设计科研所和参股子公司虽然也是法人，但是基本上属于保本经营，本预测将不包括该等公司的盈利能力产品范围黄金精锑氧化锑年以前公司对外销售钨精矿，现已新增冶炼生产线，因此假设公司今后不对外销售钨精矿，全部加工成预测方法主业黄金精锑和氧化锑钨精矿按照辰州矿业及其下属子公司实际发生的成本推算由于辰州矿业的生产处于试运行阶段，生产指标不稳定，因此我们参考厦门钨业的相关数据估算的冶炼成本辅业辅业公司的盈利比较稳定，按照其年平均的盈利水平推算母公司盈利包括公司本部的盈利情况下属控股子公司按照权益法合并计算盈利二主要假设生产成本期间费用和产量的数据主要来源于辰州矿业的冶炼成本参考厦门钨业公司预测主要产品产量详见下表。表年主要产品产量表单位吨本部黄金精锑常德辰州氧化锑安化湘安钨精矿贵锑含金新邵辰州贵锑锑氧含锑......”。

5、“.....表年主要产品产量表单位吨本部黄金精锑常德辰州氧化锑安化湘安钨精矿贵锑含金新邵辰州贵锑锑氧含锑,产品的销售价格参见表黄金的价格参照伦敦金银市场协会最近公布的全球位金银专家对金价的未来走势预测锑品和钨品的价格由五矿有色相关部门提供表辰州矿业年主要产品价格表黄金美元盎司精锑美元吨,氧化锑美元吨,钨精矿元吨,元吨,贵锑含金元吨,锑氧贵锑含锑元吨,三盈利结果总体盈利情况详细结果请参见表湖南辰州矿业总体的模拟损益表详见附表三年平均盈利将近万，但由于黄金和锑品的价格在年冲至高位后开始逐步回调，企业的盈利能力从年的多万回落至年的万本次盈利预测涉及的家生产单位......”。

6、“.....而新邵辰州则因锑品市场竞争激烈，冶炼环节利润空间变小甘肃辰州则因企业新建等原因而出现亏损辰州矿业本部的盈利情况盈利结果辰州矿业本部的模拟损益表详见附表五年平均盈利略高于万，预测前年由于黄金精锑价格较高，盈利高达万元但随着黄金和精锑价格的摸高回调，年盈利下降较多，其后几年维持在万元左右年公司销售毛利率为各品种的收入和毛利情况本部年均销售收入亿，其中黄金占将近半，精锑但如果从毛利贡献的角度来看，黄金贡献率为，精锑，仅为表年的盈利结果统计表单位万元本部,常德辰州锑品公司湖南安化湘安钨业,新邵辰州锑业甘肃辰州矿产开发怀化辰州机械厂怀化辰州运输有限责任公司湖南省怀化井巷有限责任公司四简要分析通常，评价个投资项目是否可行具有多种评价指标我们认为本项目是否可行主要取决于两个方面第，战略上是否必要第二，财务上是否可行。因此，我们将从上面两个方面进行分析从战略上看五矿有色通过参股辰州矿业不仅可以进步加强自身对锑和钨资源的控制......”。

7、“.....实现公司资源型贸易公司的战略。另方面，也有利于辰州矿业的长期稳定发展，真正实现双赢不过，通过分析辰州矿业的收入和盈利构成，我们发现辰州矿业的双核心业务是黄金和锑品，但黄金业处于第业务，无论是营业收入还是盈利贡献，都占据公司总体业绩的以上而反观五矿有色的核心竞争力在锑品和钨业，而不太擅长黄金业务因此，我们认为五矿有色参与辰州矿业的最优方案不是控股，而是获得辰州矿业锑品和钨品的销售控制权纵观五矿有色的最佳投资方案和辰州矿业的初步设想与五矿有色进行销售合作，五矿有色可销售其的产品，我们认为五矿有色下步的工作目标是确保获取辰州锑品和钨品的销售权，并力争更大的比例从财务角度看在本文分析时，我们主要选用净资产回报率投资回报率和投资回收期三个财务指标来考核辰州矿业的资质状况和五矿有色的投资价值分析结果请参见附表净资产回报率说明根据辰州矿业提供的增资扩股方案，辰州矿业本次拟增加注册资本,万股......”。

8、“.....我们得到辰州矿业在年的平均净资产回报率为。该指标能够满足公司未来上市的要求，在同行业公司也处于较好的水平投资回报率说明根据辰州矿业改制的初步设想，五矿有色出资万人民币元股万股，在新公司中持股。因此，我们根据五矿有色未来的分红来计算投资回报率结果如果假设辰州矿业的全部盈利在扣除资本公积和盈余公积后全部用于分红，五矿有色在年的平均分红额为万元平均投资回报率为投资回收期如果五矿有色投资万元，获得辰州矿业的股份，我们推算出投资项目的投资回收期是年从财务上看，辰州项目完全能够满足五矿有色的要求投资回报率达到以上，投资回收期年之内，因此，我们认为此投资项目是可行的。因此，从战略和财务两个方面分析，我们认为该项目是可行的。表辰州项目投资可行性指标分析年份辰州矿业的盈利,五矿有色的分红五矿有色的投资回报率辰州本部净资产报酬率投资回报期年五存在风险与对策行业风险欧盟的新化工品政策就氧化锑是否具有毒性，国际上已进行二十多年的实验，但尚未有定论。近来......”。

9、“.....本年度末，在欧盟成员内部将就是否限制氧化锑的使用做出表决，最早年欧盟将做出终裁，如果仲裁作出限制使用，则终裁生效年后，限制措施将正式实施。如欧盟确认限制使用氧化锑，主要消费国美国日本和其他国家将会步其后尘，采取限制措施。由于氧化锑的用量占锑的总用量的，限制氧化锑的使用，对世界锑行业将是灭顶之灾。但就目前的情况看，由于无法证明氧化锑的毒性，完全限制氧化锑的使用，可能性不大，但不可掉以轻心。中国的反垄断政策如前所述，如果五矿有色控股华锡集团，再加上控股锡矿山闪星锑业，合并后可控出口许可证含本部广西华晟锡矿山将达万吨，占中国出口许可证万吨的，占世界锑市场需求的，是否会被指责为垄断经营，由于我国未出台相关的反垄断政策，结果尚未可知。但鉴于锑行业的特殊性，这种反垄断政策可能性不大。消费国的反倾销政策年和年美国和欧盟相继发起对中国产氧化锑的反倾销调查，由于我方的积极应诉，出具有力的证明文件，终于取得胜诉。但随着中国氧化锑出口的数量不断增加和价格的竞争优势......”。