1、“.....财务费用比率变化趋势报告期财务费用比率比上期变化↑财务费用的绝对值在增加，至年月日止年度，财务费用为亿元，年为亿元，同比增长。增加的主要原因是平均贷款余额增加，贷款利率有所上升。但财务费用最近三年基本保持稳定的状态，财务费用的比率变化不大，维持的之间。整体看公司的各项费用绝对值都有所增加，但增加幅度不大，这与公司的经营规模不断扩大相匹配。相对值处于下降的趋势年各项费用的比率总和为年为年为年为，说明公司在不断的提高经营效率，也说明了公司规模的不断扩大带来的规模效益，收入的增长比率大于费用的增长比率。企业营业利润与投资收益之间的变化趋势年投资收益为亿占营业利润的比率为，年为亿比率为，投资收益总额增加了亿但在总利润中的比率下降了个百分点。公司的经营利润在不断的增加，但增加的主要来源是主营业务而非对外的投资收益，不存在不务正业的情况。营业利润增加，投资收益也增加，两者之间不存在互补性变化趋势，不存在通过投资收益操纵利润的嫌疑。企业的现金股利分配政策年月日公司批准向所有股东分配截至年月日止年度的末期现金股息人民币亿元，即每股人民币元......”。

2、“.....即刚刚在股筹资后，保证了股资本经营的投资回报，保持各方资本的公平性。相对年公司发放的股利较高，而我们认为对于处于扩张状态正需要资金的企业而言应减少股利的发放，增加资金的积累。公司此次发放股利的个原因也在于股的发行，公司要在新资本注入，新股东加入经营前给已有股东的资本经营成果个交代，个划割。对现金流量表的分析经营活动现金流量的够用程度经营活动产生的现金流量净额从截至年月日止年度的亿元增加到截至年月日止年度的亿元，增长。增加的主要原因是销售收入的增加。经营活动产生的现金流入主要为销售商品和提供劳务收到的现金及其他与经营活动有关的现金，经营活动现金流出主要用于购买商品和接受劳务支付以及支付职工工资和各项税费。经营活动现金流量表现为净现金流入，说明公司的经营活动拥有充足的经营现金流，来支持公司的日常经营活动，公司的正常经营中不存在现金短缺问题。投资活动现金流出量与企业投资计划的吻合程度投资活动产生的现金流量净额从截至年月日止年度的净流出亿元增加到截至年月日止年度的净流出亿元，增长。增加的主要原因是固定资产投入增加及收购项目支付的现金的增加......”。

3、“.....投资支出主要为固定资产和无形资产的构建及购买子公司和投资支出，这与公司的扩张性战略相吻合。结合资产负债表，固定资产年比年增加亿元，在建工程增加亿元，工程物资增加亿元，无形资产增加亿元，几项资产的增加额总合为亿元。现金流量表中列示的企业构建固定资产和无形资产支付的现金为亿元，二者基本吻合。筹资债非流动负债增加了亿，其中长期借款增加了亿长期应付款增加了亿。年月日，公司的长期借款为亿元年为亿元，同比增长。增加的主要原因是新建电力项目增加了长期借款。所有者权益所有者权益合计数增加了亿，其中股本增加亿资本公积增加亿未分配利润减少亿盈余公积增加亿少数股东权益增加亿。股东权益增加主要因为月份的股上市发行亿股票带来。未分配利润减少，因为股上市后为股，为对之前的资本经营收益给予回报发放了现金股利造成。六对企业财务状况的总体评价和未来展望总体评价及建议财务状况的总体评价公司财务状况良好，有足够的资金来支持其扩张战略。公司的毛利率有所下降，这是行业的整体趋势，由行业的经营环境决定成本上升高于价格上升，且公司的毛利率水平在行业内还是最高的。公司的经营现金净流量足以支持其日常经营......”。

4、“.....并且公司已经在增加固定资产和在建工程的投入，为其扩大规模做好准备，尤其是通过这次的股发行为其发展提供充足的资金。通过对中国神华年年报的分析，我们建议公司在维持现有良好盈利水平的同时，应对资产使用效率方面存在的不足进行改进，另外还应加大成本控制力度，避免成本上升过快影响企业的收益。公司应继续积极推进战略型财务体系建设，积极推进资金集中管理，不断提高公司控制力，进步强化成本计划管理，严格控制计划外开支，降低可控成本。未来展望经济的快速发展，为公司业务发展提供了良好的外部环境。年能源价格不断上涨，尤其是石油价格的飞速增长，使得对煤炭等替代资源的需求增加更快，煤炭价格存在进步上涨的可能。公司又是行业内的老大地位，拥有很多竞争优势。公司实施扩张战略有两大优势国家政策支持。国家实行提高煤炭行业集中度的政策，引导大型煤炭企业兼并小煤矿。方面，政策开始向些具备整合优势的大企业倾斜，国家鼓励优势企业行业内并购另方面，煤炭行业的门槛正在提高，使得集约化生产成为行业发展必然。公司已有的生产规模和行业地位。中国神华目前已具备了拥有两个资本市场的优势......”。

5、“.....具备很强的经济实力。在其经济实力的支持和国家政策的引导下，在提升已有的生产能力的同时，迎合国家的政策，积极实施兼并和联合的战略，进行资源整合，将会促进公司的发展。出口业务和国际市场的发展，使得中国神华在国际上也有定的影响。公司计划在未来几年实施走出去战略。现在的国内做大做强为其该步战略的进行做好铺垫准备。中国神华集团这个不断壮大的企业，未来将会更加光明,参考资料中国神华能源股份有限公司年年度报告来源财务报表分析何韧编著上海财经大学出版社上海杰拉尔德怀特,阿什温保罗桑迪海,德夫弗里德著杜美杰,陈宋生改编中国人民大学出版社财务表分析方法陈少华主编厦门大学出版社其他资料来源于李老师的讲义巨潮资讯网新浪财经活动的现金流量与经营活动投资活动现金流量之和的适应程度从现金流量表的具体项目列示中我们看出，筹资活动产生的现金流量净额从截至年月日止年度的净流出亿元增加到截至年月日止年度的净流入亿元，增长,。增加的主要原因是年本集团发行亿股股，获得融资收入净额亿元。另外部分公司筹资活动产生的现金流入主要是取得的借款。说明公司善于利用财务杠杆的作用，公司信誉良好，筹资渠道通畅......”。

6、“.....成本估算根据现行原辅材料市场调查，比照同行业厂家的生产实际情况估算，确定项目的根据相关指标计算，项目产品的生产期平均年总成本为万元，单位产品成本为元吨。利润估算税金项目生产期平均年税金合计为万元。增值税按产品增值部分计算，所得税按销售利润计算净利润项目正常生产年，年产量达万吨，年产值万元，项目生产期平均年净利润万元。投资效益社会效益本项目完成，正常生产年可为国家节约电力万度标准煤万吨水万吨而且还可为人提供就业机会。环境效益本项目用经纬线决定纸的强度，利用城市废纸制浆及粉煤灰纤维生产高档优质经天纬地线纸。每年可节约木浆万吨，折合木材万立方米，相当于保存万棵大树，等于公顷森林免于砍伐。从源头上保护了森林资源。而且植树不再用于造纸，有利于保护和改善我们的绿色家园，实现人与自然的和谐发展。项目投产，每年可利用粉煤灰纤维吨，可清理回收使用城市废纸吨，节省垃圾填埋空间万立方米，不仅净化了城市环境，同时还节约了大量的土地资源......”。

7、“.....纸浆污水污染有为突出。本项目是利用粉煤灰纤维和废纸生产，基本没有污水，其造纸过程产生的废水经物理和生物处理后可全封闭运行回收循环使用。废水处理与回用废水处理依据造纸工业污染物排放标准废水回用标准造纸工业污染物排放标准表中的十级标准，考虑到社会发展对环境的要求愈来愈高，在生产废水水质具有定波动性的情况下，使设计处理能力留有少量余地，对保障废水达标实现循环使用提高经济效益也是必要的。因此废水处理后的水质如下去除率分为。达标的废水封闭运行全部回收循环使用，实现造纸用水零排放对沉积污泥作农田资源开发，发挥其应有的经济效益。废水处理工艺及流程工艺废水处理回收装置生化处理物化处理和污泥处理等三个相互关联而又相对独立的系统可根据水质变化启用或关闭生化处理系统对易于生物降解的有机污染物，采用生化法处理对于不易于生物降解的有机物采用物化法处理生化物化二者结合，相辅相成，实现造纸过程产生的废水处理达标并回收循环使用的效果。流程工艺流程见废水处理及回用工艺流程图燃煤污染采用集中供热，没有燃煤污染。污泥处理及利用纸厂造纸污泥是种生物固体废弃物......”。

8、“.....对其进行堆肥处理和农用资源化是条治本之策。造纸污泥的利用可直接用作土壤改良采用好氧堆肥技术，可提高其中有机质的转化率，进而提高造纸污泥的肥效和利用价值与常用的氮磷钾化肥结合，制成污泥复混肥肥效长，提高土壤肥力，有利于农业生产的可持续发展。第五章项目建设方案建设任务和规摸本项目是建设年产万吨利用粉煤灰科学生成纤维取代木浆生产经纬线牛皮纸项目。技术及工艺技术原理将预应力原理用于造纸工业，将纸浆抄造在预应力状态接近弹性极限的经纬线上，预应力撤消后，经纬线趋于恢复其自然状态，纸品随之收缩而大幅度的亿元大于经营活略有降低说明公司的成本控制与管理水平有所增强。财务费用比率变化趋势报告期财务费用比率比上期变化↑财务费用的绝对值在增加，至年月日止年度，财务费用为亿元，年为亿元，同比增长。增加的主要原因是平均贷款余额增加，贷款利率有所上升。但财务费用最近三年基本保持稳定的状态，财务费用的比率变化不大，维持的之间。整体看公司的各项费用绝对值都有所增加，但增加幅度不大，这与公司的经营规模不断扩大相匹配。相对值处于下降的趋势年各项费用的比率总和为年为年为年为，说明公司在不断的提高经营效率......”。

9、“.....收入的增长比率大于费用的增长比率。企业营业利润与投资收益之间的变化趋势年投资收益为亿占营业利润的比率为，年为亿比率为，投资收益总额增加了亿但在总利润中的比率下降了个百分点。公司的经营利润在不断的增加，但增加的主要来源是主营业务而非对外的投资收益，不存在不务正业的情况。营业利润增加，投资收益也增加，两者之间不存在互补性变化趋势，不存在通过投资收益操纵利润的嫌疑。企业的现金股利分配政策年月日公司批准向所有股东分配截至年月日止年度的末期现金股息人民币亿元，即每股人民币元。年月日公司派发亿元特别股息于公司股股东和神华集团，即刚刚在股筹资后，保证了股资本经营的投资回报，保持各方资本的公平性。相对年公司发放的股利较高，而我们认为对于处于扩张状态正需要资金的企业而言应减少股利的发放，增加资金的积累。公司此次发放股利的个原因也在于股的发行，公司要在新资本注入，新股东加入经营前给已有股东的资本经营成果个交代，个划割。对现金流量表的分析经营活动现金流量的够用程度经营活动产生的现金流量净额从截至年月日止年度的亿元增加到截至年月日止年度的亿元，增长......”。