1、“.....吴玮我国货币政策与股票价格关系的实证研究西安财经大学，柳莹我国利率水平对股票价格的影响研究山东大学，张立军,王晓红,李永立基于模型的中国货币政策与股票价格波动交互影响研究管理评论范允奇王文举货币政策关注股票市场必要性的实证研究云南财经大学学报，，吴淑娥仲伟周黄振雷王筝货币政策对股票价格的非对称性影响基于熊牛市不同市场态势下的实证分析广东金融学院学报，，......”。

2、“.....覃富勇,廖佚我国股票市场与宏观经济关系的实证分析统计与决策张培源中国股票市场与宏观经济相关性研究中共中央党校，数据的处理短期数据处理首先，截取前后共天的数值作为数据，对每日收盘价取对数，然后对每次利率调整的政策公布后这几天的股票价格收益率进行计算并收集数据。根据公式对每次利率调整政策公布时的前天当天后天的股价指数对数收益率进行计算，接着，根据各每次求得的收益率进行算术平均值的计算，然后仔细观察分析加息和降息两种不同情况时的变化，从中可以发现得到不同时期阶段股票指数收益率的不样......”。

3、“.....收益率之间也存在差额，这之间的差额变化率幅度的大小比较也要纳入数据。从中观察是否在利率调整后，股票价格也按照理论说法发生了相应的变化。当然在研究过程中股票价格的历史影响因素也是要考虑进去的。因此利率调整前天股指的数据采集分析也是尤为关键。通过总结，得出结果见表表降息和升息前天以及后天收益率降息升息降息升息降息升息降息升息图利息调整前天后天收益率对比长期数据处理首先，由于只按照利率和上证综合指数平均值的数值分析太过繁琐，因此两者的数值都取对数，得到了下表的结果。然后在对两次相邻利率调整的数值的变化率进行计算，同理......”。

4、“.....实际计算时的时间按照期到期的计算方式进行通过计算得出下列结果，见表表利率自然对数与股价对数平均值调整时间股价对数平均值利率自然对数图利率与股价对数变化率趋势表利率与平均股价变动率调整时间年存款利率利率变化率股价对数变化率利率与股票价格的数据分析短期数据分析第次调整时间为年月日，利率下调幅度为，我们能很明显清晰的看出股票价格在利率调整的这段时间区域内由于利率的下降而总体上涨，也证实了利率调整与股票的价格的关联性呈现负相关的关系。利率调整的前天，我们可以看由于市场预测到了利率的政策，出现了提前反应......”。

5、“.....但后天股票指数收益率反应相当剧烈，股票价格的变化幅度也很明显。说明这次利率调整达到了效果，对股市产生了不小的冲击。第二次调整时间为年月日，利率下调，可以看到消息公布后所截取的这几天的数据中，只有天股指是上涨的，其余的时间段都处于下跌的走势，消息公布当天股票市场价格有类似断崖式的下跌，不过收盘前股指还是有小幅回升，所以价格在这个时间跨度内总体下跌。在后天的价格中发现其变化虽然比较巨大，但并非呈现显著的价格变化趋势，出现了不同寻常的平均股票指数收益率，比较没有规律性。平均值没有反应出利率与股价负相关关系。由于前期受到市场和人为因素的影响......”。

6、“.....第三次调整时间为年月日，利率下调，这次的利率调整比较剧烈，从图表中也能明显的反应出，股票价格在这个时间范围内总体有个比价大幅度的上涨，在这段时间内进入股市基本上后期的收益都是正值，因为只有利率消息公布之前里的天时间股价油酸回落，而在公布消息之前的第六天和第五天两天时间里股价上涨的幅度颇大，波动剧烈消息公布当天股票价格小幅下降，在天价格变化幅度较大。其余时间变化较为平稳。第四次调整时间为年月日，利率下调，在不同时期区间中都呈现了收益率高于的情况，在利率调整之前平均股票价格为负，调整之后平均为正。但遗憾的是虽然消息公布随后的几天都有上涨......”。

7、“.....说明了这次的调整对股市没有产生显著效果。第五次调整时间为年月日，利率上调，是即年利率下调之后的首次上调，这次上调的幅度相对比较巨大，但对于股市的影响并没有明显的变化，不同时间范围内的平均收益率为负，但在这段趋势中可以看到，大部分时间内股价总体还是在温和的上涨中，在调整后的几个交易日中，收益率是在逐日攀升的，但幅度依旧和上次接近，市场影响不大。市场对于调整有些延迟的反应出现。第六次调整时间为年月日，利率上调，但是通过这前后几天股价的走势来看，没有明显的迹象表明之前的结论利率与股价负相关，虽然调整前期有定的下降，但调整后的几天里股价在缓慢爬升中......”。

8、“.....第七次调整时间为年月日，利率上调，在消息公布的前几天时间内，股价是有小幅的反应的，股指略微回调了基点，但后期来看，股指仍然处于上涨的格局，说明股指对利率的反应比较小，只持续了很短时间，两者的负相关关系没用明显的体现出来。第八次调整时间为年月日，利率上调，可以看到反映出了皆为正值的不同时期区间的平均收益率，从中也能体现出利率与股票价格之间属于负相关关系。虽然前期股价并没有因为利率的消息而上涨，还有所回落，小幅震荡。但当消息公布后，股价由于受到利率的刺激作用，总体有了个较大的涨幅，短期市场完美地做出了回应。第十次调整时间为年月日，利率下调......”。

9、“.....并未按照理论说的样两者呈现负相关的关系，股票指数总体来看依旧疲软，仍然处于缓慢下跌的趋势，而在之后的两次调整中，大盘指数在后期也未能反弹，与理论依旧仍然有定的偏差。结合以上数据分析以及图标反应的现象，我们可以直观地看到，收益率波动较为剧烈的期间般处于在消息公布前三天到公布后的两三内。而市场对于降息政策开始产生反映的时间区间则是消息公布的前两天开始直至公布后的第四天，但通过历史数据的总体观察，还是能发现学者们所研究得出的股票价格与利率调整负相关关系的结论。长期数据分析图利率变动率与价格收益率关系从以上图表中可以看出......”。