1、“.....人员范围较第期方案有所扩大。从股权构成来看，第期方案激励对象获授限制性股票的数量共计万股，占股本总额的，其中，高管人员获授数量合计万股，占授予限制性股票总量的，股权范围较第期方案有所缩小。第期股权激励等上市公司股权激励制度设计是激励还是福利管理世界，周杨公司治理视角下媒体关注的动机及影响研究以桑德集团为例山东大学，光明乳业股权激励方案的解锁条件主要体现为业绩考核。第期方案的解锁条件设定了营业总收入和净利润两个绝对数指标，以及净资产收益率个相对数指标，其中，净资产收益率是两期方案均设定了的解锁条件。第期方案要求每个解锁期净资产收益率达到，該方案公告的前年，即年，光明乳业的净资产收益率分别为，仅有两年达到，因此，第期方案设臵的净资产收益率指标具有定的激励性。营业总收入和净利润指标与第期方案的营业总收入复合增长率净利润复合增长率指标不同，为保证可比性......”。

2、“.....即年的业绩为基数的激励性。本文建议第，综合利用内外部公司治理机制。股权激励作为种公司内部治理机制，在我国的实践已达十余年，并取得了定成效。随着信息化的推进，媒体这只无形的手也成为种公司外部治理机制，并且能够随时披露公司实施股权激励的动态，对公司的内部治理产生了定影响。应当综合使用这两种内外部治理机制，充分发挥公司治理的功能。第，完善媒体报道的监督机制。为引起关注，部分媒体在报道公司股权激励方案时，对方案的内容进行过度解读，容易对公司造成不良影响。如光明乳业的第期方案曾被媒体质疑为白送钱，但本文通过深入分析该方案内容后发现，第期方案的钱并不容易白送。第，建立市场化的股权激励评价机制。在媒体高度发达的今天，股权激励方光明乳业股权激励方案设计动机分析论文原稿设臵的净资产收益率指标具有定的激励性......”。

3、“.....为保证可比性，本文以第期方案公告前年，即年的业绩为基数，将第期方案的营业总收入和净利润考核指标换算成营业总收入复合增长率和净利润复合增长率考核指标，计算出的年度营业总收入复合增长率为，净利润复合增长率为年度分别为和年度分别为和年度分别为和。若以光明乳业上市当年年为业绩基数，年的营业收入复合增长率分别为净利润复合增长率分别为。将第期股权激励方案的业绩考核条件与光明乳业历年的营业收入和净利润增长情况进行对比，能够发现光明乳业自上市以来几乎从未达到过第期激励方案的业绩考核条件。因此，光明乳了，高管人员的获授总量下降了。第期方案的解锁日依次为禁售期满的次日及该日的第个第个周年日，每个解锁期数量比例为。由于第期方案并未实际解锁，按照方案规定的解锁日应当为年月日年月日和年月日。假设高管人员在解锁日卖出限制性股票，则按每个解锁日的收盘价元股元股元股计算......”。

4、“.....平均每人获利万元，激励力度较之第期方案大大减弱。第期方案的解锁条件设定了营业总收入复合增长率净利润复合增长率和净资产收益率个相对数指标，其中，净资产收益率指标与第期致。第期方案要求个解锁期净资产收益率分别达到，该方案公告的前年，即年，光明乳业的净资产收益率分别为，几乎都超过了考核指标，因此，达到第期方案的净资完成了国有化改制，实际控制人为光明食品有限公司，最终控制人为上海市国有资产监督管理委员会。年年报显示，光明乳业的第大股东为上海牛奶有限公司，持股数量股，持股比例，股东性质为国有法人第大股东为光明食品有限公司，持股数量股，持股比例，股东性质为国有法人，实际控制人是光明食品有限公司。年年报显示，光明乳业的股权结构并未发生实质性变化。从年光明乳业的股权结构来看，在制定两期股权激励方案时，光明乳业均属于国有企业性质。媒体弱关注下的股权激励方案设计动机......”。

5、“.....激励对象共人，其中高管人，占全部激励对象的。光明乳业年年报显示，公司员工人数共人，董事监事和高级管理年底，上市公司股权激励管理办法出台，光明乳业也随之迎来了股权激励的新契机。年，我国进入股权激励的试点阶段，光明乳业因其管理机制健全治理环境良好，于年入选为国有企业股权激励改革最早的试点企业。光明乳业年第期股权激励方案也诞生于这背景下。年，光明乳业为防止人才流失，促进企业可持续发展，公告了第期股权激励方案。该期方案依然采用了与第期相同的激励方式，激励对象由年的人增加至人，禁售期解鎖安排业绩考核条件等均与第期方案类似。然而，年月，光明乳业宣布终止了第期股权激励方案，因为它无法达到预期的激励效果和目的。两期股权激励方案的具体内容如下表所示。两期方案制定时的股权结构股权结构是公司治理结构的基础......”。

6、“.....探索媒体关注的公司治理作用，并提出完善股权激励机制的对策和建议。光明乳业概况及其两期股权激励方案简介光明乳业概况光明乳业股份有限公司成立于年，年在上海证券交易所上市，是家以国有资本为主导的股份制上市公司，其主营业务包括开发生产和销售乳制品及营养保健品，培育养殖奶牛和物流配送等。光明乳业年年报显示，其主营业务包括乳制品制造业牧业和其他，其中乳制品制造业创造的营业收入占比产品包括液态奶其他乳制品牧业产品和其他，其中液态奶创造的营业收入占比，其他乳制品创造的营业收入占比产品销售遍布华东华南海外等地区，其中上海地区的营业收入占比，海外地区的营业收入占励方案设计动机分析论文原稿。媒体对光明乳业股权激励的关注度中国重要报纸全文数据库统计结果显示，以光明乳业和股权激励为主题的新闻共条，其中与第期方案相关的新闻为条，与第期方案相关的新闻仅条......”。

7、“.....截至年月日，以光明乳业股权激励为检索内容的资讯共篇，按时间排序后共显示可阅读资讯篇，其中与第期方案相关的资讯篇，与第期方案相关的资讯篇按焦点排序后共显示可阅读资讯条，其中与第期方案相关的资讯篇，与第期方案相关的资讯篇。从检索数据来看，无论是传统纸媒报道，还是网络媒体报道，媒体对光明乳业第期股权激励方案的关注度都高于第期。媒体更关注第期方案的动机光明乳业第期股权激励方案的公告时间比第。那么，媒体关注作为公司外部治理机制中的种新生力量，是否会对股权激励的设计动机产生影响本文以光明乳业的两次股权激励方案为例，探索媒体关注的公司治理作用，并提出完善股权激励机制的对策和建议。光明乳业概况及其两期股权激励方案简介光明乳业概况光明乳业股份有限公司成立于年，年在上海证券交易所上市，是家以国有资本为主导的股份制上市公司，其主营业务包括开发生产和销售乳制品及营养保健品......”。

8、“.....光明乳业年年报显示，其主营业务包括乳制品制造业牧业和其他，其中乳制品制造业创造的营业收入占比产品包括液态奶其他乳制品牧业产品和其他，其中液态奶创造的营业收入占比，其他乳制品创造的营业收入占比产品销售遍布基础，它决定了公司的组织结构，最终影响到公司的行为和绩效。光明乳业的两期股权激励计划分别公布于年月日和年月日。根据光明乳业年年报及相关公告的披露情况来看，公司在制定两期方案时的股权结构如图所示。年年报显示，光明乳业的第大股东为上海牛奶有限公司，持股数量股，持股比例，股东性质为国有法人第大股东为上实食品控股有限公司，持股数量股，持股比例，股东性质为境外法人。同时，年月日，光明乳业公布了股权转让及变更企业性质的公告，由光明食品有限公司接受上实食品控股有限公司拥有的光明乳业的股权，并于年月日完成过户登记手续。此次过户后......”。

9、“.....占比。因此，在制定第期股权激励方案的过程光明乳业股权激励方案设计动机分析论文原稿比，其他地区的营业收入占比。两期股权激励方案简介自年上市以来，光明乳业就走上了股权激励的探索之路。早在年，光明乳业就已尝试通过提取管理层激励基金的方式实施股权激励，先后计提了万元和万元的管理层激励基金。年，光明乳业将包括董事长在内的名高管作为激励对象，采用奖励高管流通股的方式进行股权激励。但当时的激励路径并不合理，缺乏明确的授予条件，对管理层的激励只与过往业绩挂钩，实施效果并不理想，非但没有提升光明乳业的业绩，反而造成了员工的流失。由于早期方案在各个方面的不成熟，本文仅以光明乳业年后公告的两期股权激励方案作为研究对象。光明乳业股权激励方案设计动机分析论文原稿。方案较低的授予价格和高难度的解锁条件也成为媒体议论的焦点。因此，从新闻内容来看，光明乳业的第单成功地吸引了媒体的眼球......”。