1、“.....这说明了虽然股权激励近年来在我国颇有成效，但我国上市公司还不能完全对之加以信任，仍然持有观望的态度。由图中主板的移动平均曲线可以看出，主板相对其他两大板块的激励比例较为平缓，公司数随着激励比例的增加而减少。本文此股权激励比例的统计资料作为下文实股权激励怀有更高昂的热情，其产业方向也多趋向于开发前景较大的高新技术，所以才能更大胆地实施创新有效的股权激励政策。股权激励实施行业分析表是基于国泰安数据库的资料，针对我国大板块在年至年这年间实施股权激励方案的上市公司在各行业的数据统计。从行业数据的分布情况来看，我国大板块推出股权激励的公司多集中在制造业。因为我国工业在国民经济中占据主导性地位，工业中又属制造业应用范围最为广泛，所以制造业在我国所占基数较大。其次，制造业又是技术性较强的行业，对技术性人才有很大的需求，恰好股权激励有利于留住公司的核心技术人员......”。

2、“.....另外，近几年的信息技术行业和房地产业日益成为影响国家经济命脉的重要行业，为了充实团队提高竞争力，亦成为了股权激励混搭方式，主板有家，不及中小企业板和创业板的半。另外，股票增值权刚刚为我国上市公司所试用，主板的东方电气集团有限公司中小企业板的东方锆业科技股份有限公司和创业板的泰格医药科技有限公司初创先例。被解释变量。我国通常使用净资产收益率来反映公司业绩，采用管理费用率反映委托代理成本。因为净资产收益率与公司业绩成正比，管理费用率与代理成本也成正比。此处选取者作为被解释变量，不仅数据客观明晰，还能反映公司的获利能力和运营成本。解释变量。我国很多上市公司不止次实施股权激励，每次推出的方案也不尽相同，所以在股权激励实施过程中无法确定最终激励的方式和范围，在这种情况下选择常用的激励模式作为解释变量会使研究结果失真......”。

3、“.....相对而言，中小企业板和创业板的管理者对股权激励怀有更高昂的热情，其产业方向也多趋向于开发前景较大的高新技术，所以才能更大胆地实施创新有效的股权激励政策。股权激励实施行业分析表是基于国泰安数据库的资料，针对我国大板块在年至年这年间实施股权激励方案的上市公司在各行业的数据统计。从行业数据的分布情况来看，我国大板块推出股权激励的公司多集中在制造业。因为我国工业在国民经济中占据主导性地位，工业中又属制造业应用范围最为广泛，所以制造业在我国所占基数较大。其次，制造业又是技术性较强的行业，对技术性人才有很大的需求，恰好股权激励有利于留住公司的核心技术人员，所以在制造业中盛行也是有理可依的。另外，近几年的信息技术行业和房地产业日益成为影响国家经济理从国泰安数据库中所得数据......”。

4、“.....结果如表以及图所示。图股权激励比例图由表以及图的数据可以看出，我国大板块实施股权激励的上市公司中所采用的激励比例普遍较低，汇集在。激励比例超过的公司数量不足全部公司数的分之，这说明了虽然股权激励近年来在我国颇有成效，但我国上市公司还不能完全对之加以信任，仍然持有观望的态度。由图中主板的移动平均曲线可以看出，主板相对其他两大板块的激励比例较为平缓，公司数随着激励比例的增加而减少。本文此股权激励比例的统计资料作为下文实证分析的样本数据，用来具体研究股权激励水平的实施效果。股权激励有效期分析收集整理相关数据，对我国大板块上市公司实施股权激励方案时制定的激励有效期分别进行统计，结果。，与未实施激励的上市公司进行独立方差检验，得知其整体实施效果并不显著。但主板上市公司股权激励效果好于中小企业板，中小企業板的激励效果又好于创业板。由样本数据统计分析结果可知......”。

5、“.....但激励效果并不明显。研究的不足之处，由于本文的纵向效果分析中所选样本为年至年的财务数据，跨越期间较短，不能站在长期角度分析数据的趋势走向，这在定程度上削弱了文章研究结论的说服力。同时，统计分析所选有效样本较少，股权激励要素单，可能导致研究结论不具有代表性。净资产收益率主营业务利润率和委托代理成本这个财务指标作为衡量企业业绩的标准，分析出的数据可能存在偏差，因为公司业绩要通过公司多个财务指标综合反映。，但对其实施过程中需耗从上页表的数据得出，中小企业板样本公司的总资产收益率为，净资产收益率为，均比配对公司数据高，主营业务利润率比配对公司数据低。但上页表的数据显示样本公司与配对公司之间的项财务指标都不具有明显差异。所以可以得出结论股权激励有利于提高中小企业公司的业绩，但成效并不明显。表及表是关于创业板的独立样本检验......”。

6、“.....由样本公司和配对公司的数据以及独立检验结果得出结论样本公司的总资产收益率和净资产收益率均高于配对公司，但没有显著性差异样本公司的主营业务利润率同样高于配对公司但却具有显著性差异，股权激励效果明显。综合大板块的独立检验结果，得出以下结论实施股权激励政策的上市公司普遍比未实施激励政策的上市公司业绩高股权激励能够提高公司的果。由表的回归结果可知，为，这说明股权激励比例拥有的权利解释代理成本。统计量为，在的水平上显著，通过了模型的显著性检验。委托代理成本与激励比例的相关系数为，双侧检验的相关概率值为，小于，通过了的显著性检验。这证明了假设是成立的，即股權激励比例与代理成本呈负相关关系。为探讨管理层股权激励比例与企业绩效之间是否相关，此处所建的多元回归模型结果如表所示。由此模型的回归结果得出为，说明股权激励比例在样本均值上解释了净资产收益率的。值为，值为......”。

7、“.....在的水平上显著。但是净资产收益率与股权激励比例的回归系数为，大于，不能通过标准下的的显著性检验。所以净资产收益率与激励比例并不具有明显的正相关关系，假设不成立。但是回归系数非常接近，说明者有定的正相关关分析结果表明，股权激励在主板上市公司中实施成效并不显著，但仍具有激励作用。中小企业和创业两大板块的数据分析方法和主板分析方法相同。年我国股权政策改革以后，股权激励的作用开始在我国学术界掀起风波。我国关于管理层股权激励与企业业绩的关系同国外研究结果相似，也分成了支持和反对两种观点。刘永春等人在年以我国家上市公司为研究样本，得出股权激励对管理者具有鞭策作用，有利于提升公司价值的结论。曹雨针对年的实证研究，得出结论股权激励比例与上市公司业绩之间存在明显的正相关关系，管理者持股比例越高，上市公司的业绩越高。周立烨黄顾斌在年将不同行业的股权激励实施公司分开研究......”。

8、“.....并得出股权激励在我国基本无效的结论。何凡在年对我国司股权激励实施效果研究吉林大学硕士论文，何瑶辉创业板上市公司股权激励问题研究商业会计，谢梅花，王莉娜上市公司股权激励与公司绩效关系研究商业会计，。由表的回归结果可知，为，这说明股权激励比例拥有的权利解释代理成本。统计量为，在的水平上显著，通过了模型的显著性检验。委托代理成本与激励比例的相关系数为，双侧检验的相关概率值为，小于，通过了的显著性检验。这证明了假设是成立的，即股權激励比例与代理成本呈负相关关系。为探讨管理层股权激励比例与企业绩效之间是否相关，此处所建的多元回归模型结果如表所示。由此模型的回归结果得出为，说明股权激励比例在样本均值上解释了净资产收益率的。值为，值为，小于，在的水平上显著。但是净资产收益率与股权激励比例的回归系。但如果激励比例超过定范围，就会产生负面效应......”。

9、“.....以至于损害股东的权益。本文实证研究粗略得出股权激励的最佳范围，这恰好也符合我国股权激励有关规定。，与未实施激励的上市公司进行独立方差检验，得知其整体实施效果并不显著。但主板上市公司股权激励效果好于中小企业板，中小企業板的激励效果又好于创业板。由样本数据统计分析结果可知，股权激励在我国大板块上市公司中均具有定的激励作用，但激励效果并不明显。研究的不足之处，由于本文的纵向效果分析中所选样本为年至年的财务数据，跨越期间较短，不能站在长期角度分析数据的趋势走向，这在定程度上削弱了文章研究结论的说服力。同时，统计分析所选有效样本较少，股权激励要素单，可能导致研究结论不具有代表性。上市公司股权激励实施效果实证分析论文原稿，即为股权激励比例对于提高公司业绩有定的正面作用......”。