1、“.....自年开始到年，模型的解释功地加入资产负债表和利润表中最具综合性和代表性的两个指标账面净资产和会计收益，在财务信息与股票价值之间建立了直接联系的定价机制。后经学者麦尔斯严格的数学推导得到改进的费森奥尔森模型如下，上式中，年报公布后的每股股票价格年末每股会计盈余年末每股净资产ε其他信息常数项。这在定程度上说明，投资者对广西上市公司进行评价的指标体系中开始引入经营现金流等指标。目前我国资本市场对每股收益指标的依赖有所缓解。但相述数据形态从而发现变量与变量之间是否存在线性相关性，而不能彻底解释其关系，所以要进步作回归性分析，进行显著性检验。因此，研究股票市场与企业财务状况之间的关系，可以提示企业经济发展对股市的推动力大小，以此总结发现股票市场存在的问题，更好地发挥市场功能。市场上分析股价与财务信息之间关系的模型有很多，比较成熟的是费森奥尔森估值模型......”。

2、“.....从而为以公开的财务信息为研究区域合作背景下广西财务信息与股价相关性分析论文原稿，股票价格与现金流量大致呈正相关，得到了验证。但经营现金流变量单变量解释力并未通过显著性检验。因此可以推断，广西资本市场经营现金流因素在股票定价中作用仍然较小，经营现金流因素不是股票定价的主要指标。在以上实证分析中，常数项大部分能够通过臵信区间的显著性检验，这说明除财务信息外，还有其他因素会影响股价，以上项指标并不能全部解释股票定价，但由于受研究样本量所限制，本模型没有考虑其他影响因素。通过以上研究结果表明，随着经济的发入到了规范与发展并重的阶段。这系列变化使得广西上市公司的信息披露制度也在逐步规范，公司更加注重内部治理，对外公布的财务信息也越发真实合理。年出现的高点，可能与股改后，受国家财政部对上市公司制定的严格规范的推动和带路政策的实施......”。

3、“.....这个改变使判定系数在年中表现出显著提高。第，在不同年度，每股收益与每股净资产对股价的解释能力表现有所不同。相对于每股收益，每股净资产不能稳定而又持久地对股票价格活动现金流量常数项。本文采用表示回归分析中的拟合优度，将个因素依次进入到线性回归模型中，以下是年度的回归分析结果，见表。由表可以看出，年各年均能通过检验，说明在这些年份每股收益每股净资产能良好反映股票价格。检验结果显示，由于经营活动现金流量各个年份均与股票价格线性相关关系不显著必须剔除之外，剩下的每股收益和每股净资产对股价均有影响。第，从年开始，模型的拟合优度有所提高。虽然在每股收益与每股净资产双变量回归模型的拟合优度全除上述指标外，我国股票价格变动还受国家政策市场风险等因素的影响。但由于这些指标难以量化......”。

4、“.....上市公司财务指标对股票价格影响的研究设计本部分研究选择年月日至年月日之间在深沪两市挂牌上市的所有广西股上市公司作为研究对象，其会计数据源自新浪财经对外公布的年度财务报告。本文选用了当年月日当天的收盘价作为上年末指标对应的股么企业的发展前景般极度堪忧。每股净资产越高，表明企业内部积累越雄厚，在经济不景气时期拥有较强的抵御能力。每股净资产反映了股票净资产的价值，它与股票价格存在正相关关系，般而言，每股净资产应与股价保持定比例，即净资产增加，股价上涨净资产减少，股价下跌。现金流量指标。现金流量是影响盈利质量的项重要因素。在国外的实证研究中，现金流量也是影响股价变动的个重要因素。因为相对于资产负债表和利润表而言，现金流量提供的信息有利于将资产负债表响盈利质量的项重要因素。在国外的实证研究中，现金流量也是影响股价变动的个重要因素......”。

5、“.....现金流量提供的信息有利于将资产负债表和利润表连接起来，说明利润形成和分配与资金来源和运用的关系，更能反映企业真实的经营成果。从理论上讲，如果个企业在定时期内的收入和利润与现金流量，尤其是经营活动产生的现金流量基本同步，那么有理由相信企业盈利质量较高，从而影响到股价表现。由于模型本质上是种利润表观资产负债表上市公司财务指标对股票价格影响的研究设计本部分研究选择年月日至年月日之间在深沪两市挂牌上市的所有广西股上市公司作为研究对象，其会计数据源自新浪财经对外公布的年度财务报告。本文选用了当年月日当天的收盘价作为上年末指标对应的股价。由于类上市公司股票处理比较特殊，故本研究剔除分析期内家公司剔除财务数据及股价数据不完整的上市公司，最终选择符合条件的广西家上市公司作为分析对象，以保证原始数据的可比性。净资产指标......”。

6、“.....因此可以推断，广西资本市场经营现金流因素在股票定价中作用仍然较小，经营现金流因素不是股票定价的主要指标。在以上实证分析中，常数项大部分能够通过臵信区间的显著性检验，这说明除财务信息外，还有其他因素会影响股价，以上项指标并不能全部解释股票定价，但由于受研究样本量所限制，本模型没有考虑其他影响因素。通过以上研究结果表明，随着经济的发展，广西资本市场和投资者正逐渐成熟和理性，市场已经能认区域合作背景下广西财务信息与股价相关性分析论文原稿利润表连接起来，说明利润形成和分配与资金来源和运用的关系，更能反映企业真实的经营成果。从理论上讲，如果个企业在定时期内的收入和利润与现金流量，尤其是经营活动产生的现金流量基本同步，那么有理由相信企业盈利质量较高，从而影响到股价表现。由于模型本质上是种利润表观资产负债表观和现金流量表观的结合，因此......”。

7、“.....分析其对股票估值的影响。关关系，各年的相关系数基本上在附近振荡，可见其相关性是明显的。在政策的推动下，广西上市公司在业绩仍普遍偏低的同时大部分公司的整体业绩在稳步提高。每股收益仍然是广西证券市场定价的个重要影响因素。区域合作背景下广西财务信息与股价相关性分析论文原稿。净资产指标。每股净资产是指每股股票的账面价值，它等于企业净资产总额除以发行在外的普通股流通股数，来源于资产负债表。每股净资产通常被认为是股份下跌的底线，如果股价低于每股净资产，那的信息披露制度也在逐步规范，公司更加注重内部治理，对外公布的财务信息也越发真实合理。年出现的高点，可能与股改后，受国家财政部对上市公司制定的严格规范的推动和带路政策的实施，使广西上市公司会计盈余的真实性增强有关，这个改变使判定系数在年中表现出显著提高。第，在不同年度，每股收益与每股净资产对股价的解释能力表现有所不同......”。

8、“.....每股净资产不能稳定而又持久地对股票价格产生影响，例如在和年，每股净资产未进入方程，说明在这两观和现金流量表观的结合，因此，可以将经营现金流量指标加入计价模型之中，分析其对股票估值的影响。各财务指标与股票价格相关性分析。按照上述选样原则，本文得到有效数据样本共计组，其中，年组年组年组。使用软件对数据进行处理，对分年度股票价格与财务指标的相关性分析见表。通过分析表可以发现第，与股票价格相关性最高的是反映盈利能力的指标，每股收益与股票价格的相关性最强，相关系数都在左右，而且表现稳定。年来，每股收益与股价始终呈正指每股股票的账面价值，它等于企业净资产总额除以发行在外的普通股流通股数，来源于资产负债表。每股净资产通常被认为是股份下跌的底线，如果股价低于每股净资产，那么企业的发展前景般极度堪忧。每股净资产越高，表明企业内部积累越雄厚，在经济不景气时期拥有较强的抵御能力......”。

9、“.....它与股票价格存在正相关关系，般而言，每股净资产应与股价保持定比例，即净资产增加，股价上涨净资产减少，股价下跌。现金流量指标。现金流量是到财务状况对股价的影响力，费森奥尔森模型在广西股市分析中是有定适用性的。参考文献杨莉贞广西上市公司股价表现与财务状况的关系研究基于年样本数据的考察广西大学硕士论文，。区域合作背景下广西财务信息与股价相关性分析论文原稿。除上述指标外，我国股票价格变动还受国家政策市场风险等因素的影响。但由于这些指标难以量化，故本文对广西上市公司股价表现的研究主要采用了以上每股收益每股净资产经营现金流量这个有代表性的因素作为分析研究对象。每股净资产与股票价格线性相关关系不显著，但是年，每股净资产和每股收益均进入方程，且值为，具有显著的统计意义。这在定程度上反映了投资者对广西上市公司认同度增强，公司对外公布的盈余信息准确性得到提升......”。