1、“.....尤其是中小企业信息披露制度严重缺失，农村地区诚信意识淡薄，信息不对称导致的道德风险和逆向选择限制了金融资源的合理配臵主要为中小企业和农业服务的民间非正规金融组织缺少相应的法律规范和政策指引，发展速度缓慢产品和服务单，对城镇化的支持力度有限现行财税体制对地方政府发行债券融资的制约，限制了地方财力，城镇化建设不得不过多依赖各类融资平台，但是由于融资平台法人治理结构尚不完善，内部缺少风险控制机制，外部法规约束也不明晰，因此隐含的债务风险对地方财政构成了巨大压力。新型城镇化的金融创新模式城镇化建设在资金规模产品结构投资取向和金融环境方面存在的金融困境凸显了其金融需求的多样化和复杂性。随着新型城镇化进程的逐步推进，相关金融需求还将不断产生持续释放。因此，包含金融制度金融市场金融产品和服务在内的全面金融创新势在必行。其中......”。

2、“.....债券市场创新，主要是通过发展国债地方债市政债资产证券化等多层次多主体多品种的债券市场，盘活累积的资产存量，提高资产流动性和安全性，以此增加新型城镇化的资金供给规模，尤其满足基础设施和公共服务领域的巨额长期资金需求。直以来，我国城镇化建设主要依靠地方融资平台贷款，从本质上看，这融资形式实际上是通过未来收益在时间轴上的平移，以未来收益融资用于城镇化建设，与资产证券化的本质高度契合。与其通过融资平台贷款不断增加地方政府隐性债务，不如直接运用更加透明的资产证券化方式融资。其中，根据城镇化建设具体项目的特征未来收益和风险水平，准经营类项目可尝试以项目建设和运营未来的现金流净值及项目资产作为支持，进行实体资产证券化，以此拓宽城镇化建设的直接融资渠道对于累积的大量地方融资平台贷款和银行贷款，可以选择优质资产进行信贷资产证券化，以此盘活存量信贷......”。

3、“.....降低融资成本随着土地使用权权能的不断增强，可以尝试以土地抵押贷款和土地收益作为担保，进行农村土地资产证券化，以此发挥土地的财产性功能，为农民市民化提供财产性保障。第，金融风险传导的财政路径。财政和金融是城镇化建设中最为主要的两种资金运作机制，者同以资金作为载体，因此在调控发展的过程中，财政和金融资金往往是统筹规划相互交织的。这种密切的关系方面有助于城镇化建设资金的有效调拨，但另方面，当发生严重的财政越位和金融错位时，就会导致金融风险与财政风险相互转化的联动效应出现。如前所述，我国城镇化建设的资金来源主要是地方政府通过融资平台向银行贷款形成，银行贷款是地方政府最主要的债务资金来源。截至年月，政府负有偿还责任的债务中，银行贷款为亿元，占比负有担保责任的债务中，银行贷款为亿元，占比可能承担定救助责任的债务中，银行贷款为亿元，占比。银行在与融资平台合作的过程中......”。

4、“.....导致重复抵押虚拟抵押等问题出现，银行资金面临较大的道德风险和流动性风险。此外，融资平台获得的银行贷款中，大部分投资于市政建设土地收储交通运输保障性住房教科文卫农林水利生态建设等收益不高的基础性公益性项目，截至年月，这支出在政府负有偿还责任债务中，占比高达。由于项目本身收益性较低，因此地方政府财政偿还主要依赖于土地出让收入，截至年底，个省级个市级个县级政府承诺以土地出让收入偿还的债务余额亿元，占省市县级政府负有偿还责任债务余额的。但是，随着土地管理越来越严格，土地金融难以为继，很多融资平台都出现了难以偿还到期银行债务的问题，而旦地方融资平台出现利息支付问题，银行的不良贷款就会大量出现，银行体系乃至整个金融系统的稳定必将受到威胁当然，银行出现不良资产，不等于定有金融危机，中央银行可以通过发行货币的形式维持金融系统......”。

5、“.....通货膨胀不仅会恶化收入分配，而且会影响金融体系的稳定性治理通货膨胀的个重要举措是收紧信贷政策上调利率，但是如果贷款利率提高的话，地方融资平台的清偿能力又会恶化。由此可见，地方政府的债务风险控制和货币稳定目标之间存在着相互的冲突，也就是说旦地方政府债务风险横向传导至金融体系，调控政策的选择就会非常艰难。第，金融风险传导的消费结构路径。消费金融创新是伴随城镇化人口转移的重要金融改革，不仅能够有效激活内需潜力，也是各金融机构新的利润增长点。目前很多银行都将消费信贷作为信贷业务发展的重点。然而，由于我国个人信用制度不健全，个人信息无法准确评估，导致商业银行对些无收入保障信用低风险高的个人提供了大量消费贷款，尤其在新型城镇化人口转移较为频繁的背景下，这种逆向选择发生概率更高。新型城镇化进程中的金融创新与金融风险论文原稿。相比于地方融资平台所累积的存量金融风险......”。

6、“.....比如我们前面提到的资产证券化，虽然证券化过程能够将原本高度集中于发起人身的风险转嫁给众多金融体系参与者，但是并未消除风险。尤其是随着资产证券化的层层递进，委托代理链条无限延长，证券化资产价值与基础资产价值严重背离，旦个环节资金断裂，危机就会随之触发。此外，资产证券化使得金融机构发放贷款的动机发生改变，由于其旨在出售而非投资，因此进行尽职调查和风险管理的激励将相对不足，这种不审慎行为会导致发行或证券化过多低质量信贷，直接损害投资者的利益。除了债券市场的创新，消费金融中小企业融资等方面的金融创新也可能由于信用评级体系缺失，金融供给主体准入条件降低，贷款抵押条件放松而产生包含信用风险道德风险操作风险在内的系列金融风险。委托代理理论认为，由于存在政府救援机制，金融机构往往具有从众心理，因此金融机构并不总是能有效地筛选项目......”。

7、“.....金融机构自身参与动力有限，在政府政策引导下提供的城镇化金融产品和服务有时缺乏市场性评估，其盲目推出将会成为金融风险初始形成的温床。新型城镇化金融风险的传导路径及经济效应般认为，信息渠道和流动性渠道是金融风险传递的主要渠道。信息渠道即所谓的蝴蝶效应，是指在个时点上发生的金融风险通过在金融机构内部金融机构之间金融市场之间的不断放大和扩散，最后衍生为金融危机的过程流动性渠道即所谓的探戈效应，是指在个时点上出现的财务困难将直接影响相关金融机构的流动性，进而导致金融机构倒闭的过程。新型城镇化金融风险遵循般金融风险的传导渠道，但是由于其风险产生的领域和机制不同，金融风险传导路径又可细分为财政路径消费结构路径资产价格路径和产业结构路径，不同的风险传导路径对新型城镇化建设将会产生不同维度的影响。摘要目前我国城镇化建设在资金规模产品结构投资取向和金融环境层面存在多重金融困境......”。

8、“.....但是金融创新会衍生金融风险，威胁金融体系安全，必须引起高度重视。新型城镇化金融风险具有明显的城镇化特征，无论是存量风险的累积，还是增量风险的形成，都与城镇化进程紧密相连，金融风险的传导将通过财政路径消费结构路径资产价格路径产业结构路径对新型城镇化产生不同维度的影响。因此，通过构建金融风险的预警系统，建立金融风险防范的宏观调控和微观约束机制能够在事前对金融风险进行有效防范通过金融监管创新以及实施合理的风险化解救援措施，能够在事中和事后最大限度地对金融风险进行缓释和控制。关键词新型城镇化金融创新金融风险作者简介顾宁，女，吉林大学商学院副教授，从事金融市场与农村金融研究关山晓，女，吉林大学商学院研究生，从事农村金融研究。基金项目吉林大学科学前沿与交叉学科创新项目吉林省构建新型农业经营体系的金融支持研究......”。

9、“.....是拉动内需推动经济结构调整解决农问题的重要途径。改革开放以来，我国城镇化进程显著加快，城镇化率由年的上升至年的，基本达到世界平均水平，标志着我国社会经济结构已经发生重大转变。但是，与城市发展先进的国家相比，我国城镇化发展方式较为粗放，城镇化质量不高。方面，户籍仍在农村的城市农民工及随迁人口并未真正享受城镇居民的公共服务，按照城镇户籍计算，我国实际城镇化率不到另方面，城镇化发展过程产业支撑能力低下，城乡矛盾突出，城市反哺农村的力量薄弱。粗放型的城镇化发展方式不仅不会推动经济的持续发展，还会带来产能过剩资源浪费等问题，因此，必须切实调整城镇化的发展方式，走以人为本，提升质量的新型城镇化道路。相比于地方融资平台所累积的存量金融风险，新型城镇化进程中的大量金融创新还将产生增量金融风险......”。