1、“.....因此，本文使用固定效应模型消除个体效应后，主要研究结果基本不变，表明上述检验结果较为稳健。研究结论与政策建议研究结论。综合上述研究假设的检验结果及其相关解释，可以得出以下研究结论基于营业活动重新分类视角下的资本错配会显著损害企业绩效，即营业活动资本错配程度越大，企业绩效越低基于经营活动重分类视角下的资本错配与企业绩效显著负相关考虑产权性质的因素，相比于非国有企业，国有企业营业活动资本错配程度对公司绩效的影响更大，而国有企业经营活动资本错配程度对公司绩效的影响更小。在我国大多数的上市公司都存在资本错配的现象企业规模和上市年限与企业绩效负相关，说明在样本公司中规模越大上市时间越长，越容易出现资本错配的可能性，从而影响企业绩效而营业规模资产负债率企业自由现金流与公司绩效正相关，即企业盈利能力越强杠杆率越低可支配现金越多，企业绩效越好。政策建议......”。

2、“.....传统的营业活动观念已经不再适用。基于营业活动和经营活动重新分类的资本配臵指标，可以帮助企业发现前期资本配臵中存在的缺陷，便于利益相关者提出切实可行的治理措施。对更多的利益相关者而言，应基于本文及相关研究结论以深入了解资本错配可能带来的经济后果，即资本错配会显著影响企业绩效。利益相关者应关注新发展观念下的资本错配，减少现实工作中可能存在的过度依赖宏观调控的行为，更注重微观主体自身，提高监管效率。主要参考文献，戴靜，张建华金融错配所有制结构与技术进步来自中国工业部门的证据中国科技论坛，韩立岩，王哲兵我国实体经济资本配臵效率与行业差异经济研究，侯青川，靳庆鲁，陈明端经济发展政府偏袒与公司发展基于政府代理问题与公司代理问题的分析经济研究，金宇超，靳庆鲁，宣扬不作为或急于表现企业投资中的政治动机经济研究，孔宁宁，张新民......”。

3、“.....李青原会计信息质量与公司资本配臵效率来自我国上市公司的经验证据南开管理评论，刘小玄中国工业企业的所有制结构对效率差异的影响经济研究，潘文卿，张伟中国资本配臵效率与金融发展相关性研究管理世界，邵挺金融错配所有制结构与资本回报率来自年我国工业企业的研究金融研究，苏坤管理层股权激励风险承担与资本配臵效率管理科学，苏依依，张玉臣，苏涛永中国企业研发投入有效吗基于上市公司研发回报率的跨国比较工业工程与管理，王林辉，袁礼资本错配会诱发全要素生产率损失吗统计研究，王竹泉重新认识营业活动和营运资金财务与会计，王竹泉，段丙蕾，王苑琢，陈冠霖资本错配资产专用性与公司价值基于营业活动重新分类的视角中国工业经济，邢天才，庞士高资本错配企业规模经济周期和资本边际生产率基于年我国制造业上市企业的实证研究宏观经济研究......”。

4、“.....杨棉之多元化公司内部资本市场配臵效率国外相关研究述评与启示会计研究，朱武祥，潘玉平资本配臵行为资产臵換与资源配臵绩效东方集团案例分析管理世界，封面人物曹玉珊，男，江西财经大学会计学院教授博士生导师，副院长。西安交通大学管理学博士，江西财经大学应用经济学博士后，英国埃塞克斯大学访问学者。江西省中青年骨干教师，全球特许管理会计师协会学术会员。兼任中国会计学会财务成本分会常务理事中国成本研究会常务理事。研究领域涉及财务管理财务会计成本管理理论与实践。近年来，在经济管理当代财经等刊物上公开发表学术论文余篇，主持完成财政部共建项目博士后基金面上项目省社科规划项目等余项副主持完成国家自然科学基金项目项，独著出版专著译著项，副主编参编教材余部，曾获江西省高校优秀教材奖江西省社会科学优秀成果奖......”。

5、“.....国有企业经营活动资本错配程度对公司绩效的影响更大。研究设计样本与数据来源本文选取了我国年股上市公司数据为样本，剔除金融行业以及数据缺失样本，同时为了保证结果的精确和完整性，手工收集了部分缺失数值，最终共得到个观测值。为了避免极值影响，对连续变量进行了的缩尾处理。数据来自数据库。本研究所使用的数据处理及统计分析软件为。模型与变量。为检验，建立以下模型为进步检验，本文在模型的基础上引进，建立以下模型和借鉴王竹泉等的类似计算公式来计量，分别表示经营活动与投资活动之间的资本错配程度和持续性经营活动和创新性经营活动之间资本错配程度。为公司绩效。检验时，主要观察和的系数符号，预期都为正。关于产权性质对营业活动经营活动资本错配与企业绩效关系影响的检验，则基于模型进行分组回归。资本错配产权性质与企业绩效论文原稿。承前所述，在理论上......”。

6、“.....但在实务中，相对而言，投资活动资本多配型或经营活动资本少配型的资本错配现象可能会更为多见，即越来越多的企业越来越多地从事了高风险而间或高回报的金融业务。这种现象折射到宏观领域就表现为银行业市场虚假繁荣而实体经济大幅萎缩。特别地，从长期来看，这种类型的资本错配很可能是个恶性循环的过程以致于演变成唯的资本错配类型，其中的原因在于无论是宏观上的实体经济还是微观上的经营活动都必须长期稳定地投入资本细心呵护，旦被抽血就很难逆转衰败的趋势，至少难以恢复到原先的竞争优势状态，而金融活动旦凭借短暂的甚至虚幻的盈利能力吸血成功则可能长期维持吸血的惯性，即使其回报率持续下跌或者波动无常。因此，个值得进步探讨的问题是......”。

7、“.....般认为，经营活动资本通常会被分配至简单重复现有状况的持续性经营活动以及依托但不重復现有状况的创新性经营活动之中。既然存在再分配过程，那么经营活动资本配臵也有可能出现有效配臵与资本错配两种截然相反的结果。其中，作为被特别关注的面，可以认为，经营活动资本错配可能会降低经营活动资本的回报率，继而推动营业活动的资本错配，并与营业活动资本错配样导致企业业绩的下降。基于以上推论，本文提出以下研究假设企业经营活动资本错配程度与企业绩效显著负相关。资本错配产权性质与企业绩效的关系由于我国独特的制度背景，在分析资本错配对公司绩效的关系时，产权性质是非常重要的影响因素。基于国有企业是国家出资设立的这独特属性，国有企业的所有人划分并不是那么清晰，导致所有权虚位，这样会导致企业管理权混乱，从而加剧了企业内部的管理矛盾。这种矛盾主要表现在管理层可能会为了追求自身利益......”。

8、“.....导致企业在资本配臵方面发生配臵。些代表性的间接证据包括认为相对于非国有企业，国有企业存在着经营目标扭曲以及管理层激励约束机制缺失等基于我国家企业数据发现，由上级直接任命以及国有产权占有率较高的企业往往缺乏研发合作创新的动力，而等通过研究认为，国有控股企业的创新效率明显低于非国有控股企业。此外，还有些较为直接的证据表明我国企业效率按照私营企业资企业股份集体企业的顺序依次递减国有企业的资本配臵效率可能低于非国有企业。而根据资本配臵效率理论，资本错配就是资本配臵效率低下的种表现。因此，可以推测，国有企业的营业活动和经营活动的资本错配更加严重。换言之，产权性质将会影响企业资本错配与公司绩效的关系。综上所述，本文进步提出以下研究假设相对于非国有企业，国有企业营业活动资本错配程度对公司绩效的影响更大。同理......”。

9、“.....值得注意的是，其中关于经营活动中创新性经营活动的回报率以研发回报率来衡量。而持续性经营活动通过经营活动和创新性经营活动倒挤得出。同理，越小，资本错配程度越大。其中，分别代表持续性经营活动创新性经营活动分别代表持续性经营活动资本回报率创新性经营活动回报率，研发回报率的计算参照苏依依等，利用柯布道格拉斯生产函数分别表示第期期末持续性经营活动资本创新性经营活动资本总经营活动资本，分别表示第期期初持续性经营活动资本创新性经营活动资本总经营活动资本。资本错配产权性质与企业绩效论文原稿。承前所述，在理论上，企业营业活动资本错配可以分为经营活动资本多配型或投资活动资本少配型和投资活动资本多配型或经营活动资本少配型，但在实务中，相对而言，投资活动资本多配型或经营活动资本少配型的资本错配现象可能会更为多见，即越来越多的企业越来越多地从事了高风险而间或高回报的金融业务......”。