1、“.....高管的薪酬般为固定薪酬，高管即使付出了很大努力，也只能得到其所创造的经营成果的小部分，这样会降低他们的劳动积极性。股东拥有企业的所有权，高管拥有企业的控制权，者的利益必然会存在不致，股东无法对高管的行为进行直接的观测和衡量，高管会为了自己的利益采取利己行为，他们构建属于自己的企业帝国，对于投资项目并不进行科学的分析，只是站在自己的角度为获取额外的控制权而进行过度投资，甚至投资于净现值小于零的项目。这种做法会扩大企业的规模......”。

2、“.....管理层所追求的是企业规模扩大后带来的货币和非货币性薪酬如果管理层已经拥有定的社会地位，他们为避免投资失败，或许不会追求具有长远性的投资项目，而是出于维护个人的声誉降低投资的个人机会成本，选择放弃净现值为正的项目。正是由于利益的不致，高管才会做出非效率投资来满足自己的私人收益。薪酬激励对非效率投资的影响研究论文原稿。经理人市场的不完善。我国经理人市场的起步晚于西方国家，而且我国对于经理人市场发展的重视程度不高......”。

3、“.....还没有发展完善的经理人市场。高管作为企业中的经理人，由于企业对于高管的薪酬激励不能满足高管的需求，再加上经理人市场的不完善使高管的经营成果投资成果及其他方面的表现不能在市场上与其他高管的表现形成个合理的对比，高管的业绩在市场上并不能得到很好的衡量，企业对于高管违规的惩罚力度不够，因此高管在市场上会为了获取私利而进行过度投资或投资不足......”。

4、“.....所以高管会更加肆无忌惮地进行非效率投资。摘要随着我国经济的发展，投资在我国企业发展中的作用越来越重要，而在企业中作出投资决策的人员主要是高层管理者。近年来，高管薪酬在社会上引起广泛关注，由于存在委托代理和信息不对称问题，企业股东和高管的利益存在不致，高管为了自身的利益会作出非效率的投资决策。本文对引发非效率投资的薪酬激励问题进行分析......”。

5、“.....经理人市场的不完善。我国经理人市场的起步晚于西方国家，而且我国对于经理人市场发展的重视程度不高，到现在还没有形成完善的职业经理人信用评价体系缺乏统有效的价值评价体系缺少对职业经理人违规的惩罚措施或惩罚力度不足，还没有发展完善的经理人市场。高管作为企业中的经理人，由于企业对于高管的薪酬激励不能满足高管的需求，再加上经理人市场的不完善使高管的经营成果投资成果及其他方面的表现不能在市场上与其他高管的表现形成个合理的对比......”。

6、“.....企业对于高管违规的惩罚力度不够，因此高管在市场上会为了获取私利而进行过度投资或投资不足，由于高管不合理的行为在市场上并没有得到很好的反馈，所以高管会更加肆无忌惮地进行非效率投资。薪酬激励对非效率投资的影响研究论文原稿。高管与股东的利益存在不致。根据委托代理理论，由于企业所有权与经营权的分离，股东们会选择职业经理人来管理自己的企业，高管的薪酬般为固定薪酬，高管即使付出了很大努力......”。

7、“.....这样会降低他们的劳动积极性。股东拥有企业的所有权，高管拥有企业的控制权，者的利益必然会存在不致，股东无法对高管的行为进行直接的观测和衡量，高管会为了自己的利益采取利己行为，他们构建属于自己的企业帝国，对于投资项目并不进行科学的分析，只是站在自己的角度为获取额外的控制权而进行过度投资，甚至投资于净现值小于零的项目。这种做法会扩大企业的规模，但不利于实现企业价值的最大化......”。

8、“.....他们为避免投资失败，或许不会追求具有长远性的投资项目，而是出于维护个人的声誉降低投资的个人机会成本，选择放弃净现值为正的项目。正是由于利益的不致，高管才会做出非效率投资来满足自己的私人收益。未因人而异实施薪酬激励。企业对于高管的激励都采用统的薪酬激励制度，并没有充分考虑高管团队内部个体的差异，有的高管注重自己的货币性收入，有的高管注重对于控制权的获取，有的高管则注重自己的社会地位，高管个人的需求会与统的激励制度产生冲突......”。

9、“.....会导致发生非效率投资。引发非效率投资的薪酬激励问题固定薪酬机制。我国大部分企业高管的薪酬都实行固定的货币薪酬制度，高管付出努力所获得的企业经营成果与高管的薪酬并没有多大关联，经营成果还是被股东等收入囊中。因此高管为了自身的利益会进行非效率投资，来获取控制权及私有收益。薪酬激励对非效率投资的影响研究论文原稿。物质奖励未与提升培训相结合。目前，些企业对于高管取得的经营成果只给予物质方面的奖励......”。