1、“.....明确了目标企业的竞争优势和长期趋势，从而可以对企业进行战略构想，描述企业未来经营可能前景。根据企业未来经营前景，预测企业的均衡状态年限，并对企业进行财务预测，从而得到企业在达到均衡状态年限前的年现金流量系列。选择合适的折现率指标。评估企业在均衡状态年限时的持续经营价值，可以使用永续年金或永续增长年金公式计算。用确定的折现率对企业均衡状态前的年现金流量和在均衡状态时的持续经营价值进行折现，相加得到的结果就是目标企业在并购时点的价值。由于我国资本市场企业管理水平以及中介机构不发达等现实状况，我国企业并购定价市场化程度低，不利于提高效率，妨碍了经济的快速发展，我国企业并购交易要用市场化的方式操作，必须有市场化的环境。为了规范并购交易行为，为经济活动提供个有利的外部环境，现阶段需要采取以下措施完善我国资本市场发展中介机构......”。

2、“.....减少政府对企业经营的干预建立健全行业信息资料库，加强评估理论和实践的研究等。研究在并购交易中市场化定价问题，探讨在全球化和市场化的发展趋势下，适合中国国情的并购操作方式，对促进我国并购交易的健康发展具有重要的影响。附录表我国企业并购价值评估方法调查单位元时间并购交易中的目标物估价方法账面价值评估价值备注宁波亚太实业有限公司收购宁波华通集团股份有限公司下属五公司重置成本法评估增值率成交价四川新希望农业股份有限公司关于收购华西乳业有限公司股权企业整体价值收益现值法评估有形资产重置成本法,,广东明珠球阀集团股份有限公司收购广州投资有限公司成交价前江水利控股有限公司收购前江水利开发股份有限公司账面价值法福州开发区天祥事业有限公司收购福沪无纺公司账面净值法上海淳大酒店投资管理有限公司重置成本法四川新希望农业股份公司受让重庆市天友乳业有限公司部分股权重置成本法,......”。

3、“.....成交价黑龙江华冠科技股份有限公司收购重置成本法成交价赤峰德农种业有限公司万股份上海宝信软件股份有限公司收购上海宝钢电子控制工程有限公司股权成交价北京城建投资发展股份有限公司收购北京汇和房地产开发有限公司股净资产净资产成交价上海杉杉科技有限公司股权转让收益现值法元，沈阳金山热电股份有限公司拟收购沈阳沈海热电有限公司部分股权资本重置成本法,,广东美的集团股份有限公司收购广东威创公司的股权收益现值法成交价赣南果业股份有限公司受让第三方持有的深圳市天音通信发展有限公司资产成本加和法。评估增值率南京国际同仁发展有限公司列报的拟用于股权转让的全部资产和相关的负债......”。

4、“.....海南新大洲房地产开发有限责任公司假设开发法和重置成本法评估增值率武昌鱼拟收购中地公司评估增值率资料来源中国证券报，年月日至年月的企业并购公告以及资产评估公告月间，丽珠集团股权争夺战在中国资本市场上演，太太药业经过数个回合的较量，成功获得丽珠集团的股权，跃升为丽珠集团第大股东。时成为市场热点，引起了普遍关注。本节以该案例为背景，用收益现金流法评估丽珠集团的价值。预测企业在达到均衡状态前的年现金流量进行企业内部经营状况分析。，从以下几方面进行企业内部经营状况分析。评估历史财务记录。为了了解丽珠集团的历史财务记录，作者从证券之星网站上找到了丽珠集团的历年财务报表及财务指标，把其中重要信息筛选出来，得到下面三个表表表表。从下表可以看出，丽珠在近三年的主营业务利润率总资产利润率每股收益主营业务收入增长率指标表现上均有大幅度的提高......”。

5、“.....丽珠的盈利能力在提高，丽珠在股市上的表现也比较优秀，得到了投资者的认可。反映丽珠偿债能力与资产负债管理能力的指标流动比率，存货周转率基本稳定，处于行业中游水平，说明公司仍有潜力可挖每股营业现金流量指标大起大落，表现极不稳定，在现金流量的安全性方面处于同行业中游水平在公司主营业务收入上升不多的情况，公司的毛利润和净利润却有大幅的提升，说明公司内部管理水平在提高，节约了成本和费用。但公司的现金流量变化比较大，极不稳定，说明公司还应加强现金流量管理。表丽珠近三年的利润分配表节选单位元年份年年报增长率年年报增长率年年报主营业务收入,,,主营业务成本主营业务利润销售及管理费用累计折旧折旧投资收益利润总额所得税净利润资料来源个股资料丽珠集团证券之星网年月表丽珠近三年的现金流量表节选单位元年份年年报增长率年年报增长率年年报经营活动现金流入小计,,,经营活动现金流出小计,......”。

6、“.....投资活动现金流出小计投资活动现金流量净额筹资活动现金流入小计筹资活动现金流出小计筹资活动现金流量净额现金及现金等价物净增加值资料来源个股资料丽珠集团证券之星网年月表丽珠集团近三年主要财务指标指标年份年年年主营业务毛利率主营业务利润率总资产利润率每股收益流动比率存货周转率每股营业现金流量营业活动收益质量主营业务收入增长率资料来源个股资料丽珠集团证券之星网年评估企业的管理团队。从丽珠集团近些年在市场上的表现，我们可以看出丽珠集团管理团队的经营管理水平还是比较高的。评估企业的市场。丽珠集团是传统制药企业。丽珠有化学制剂中药生化制药生物制药以及半合抗原料药五大板块，丽珠的许多产品区别与其他企业的产品相比，具有自身特点，这使得丽珠产品直拥有较高的市场分额，其拳头产品丽珠得乐系列产品年上半年销售收入超过万元，占国内同类产品营业额的......”。

7、“.....由于产品的疗效较好，受到了医生和病人的信赖，与般医药企业相比，丽珠拥有良好的客户资源和销售渠道。企业业务单元价值链分析。在实际的资产评估中，评估机构可以从目标企业中取得相应资料完成价值链分析，从而发现企业各个业务单元对产品增值的贡献，发现企业现有的竞争优势也可通过合理性分析或行业指标，发现企业业务系统的差距，寻找新的竞争优势。与其他分析的结果相互支持和补存。本文由于资料来源所限，略去企业业务单元价值链分析。评估企业的特殊资产。太太药业收购丽珠集团的动机是太太药业要把自己打造成为个强有力的综合性医药企业，以应对国际竞争带来的冲击。丽珠集团在药业方面的产品和市场优势对于太太药业来说是极具有吸引力的。丽珠集团具有完善的产业结构，在化学合成药剂现代中药生物制药等领域均已形成规模在同行业中......”。

8、“.....丽珠有完善健全的门诊和住院市场渠道。在处方药方面，丽珠的实力强过太太药业。太太药业进入丽珠有助于弥补其自身在处方药生产销售方面的不足。分析影响企业收益的外部因素，从以下两方面进行分析。医药行业状况分析。目前，全球医药经济发展很快，全世界预计到年医药市场销售额将达到亿美元，年医药市场销售额将达亿美元。据美国财富杂志报道，全世界最大的强企业年销售收入增加，而利润下降，但医药电信科技和信息等新型企业经营业绩大大好于传统企业，前景十分看好。其诱人的前景和高额利润，吸引大型跨国集团为争夺这市场而激烈角逐。图医药行业结构分析模型波特的五力分析模型看医药行业由于替代品少或者可以说没有，顾客的讨价还价能力低，供应商的讨价还价能力较低，所以医药行业的利润率水平较高，吸引了很多的企业进入医药行业，现在行业内厂商多，竞争激烈，且有愈演愈烈的趋势......”。

9、“.....特别是外国医药企业更是对中国市场虎南方证券研究所著年医药行业研究报告，年月，替代品或服务的威胁小供应商侃价实力较低买方侃价实力低潜在进入者的威胁较大医药行业现有公司间的争夺激烈视眈眈，加大了行业内产商的竞争压力。目标企业所在行业的特点分析。行业内竞争激烈，垄断程度低，行业竞争的焦点在疗效价格渠道和品牌形象以及新产品的开发方面，丽珠集团在渠道方面有较大的优势，新产品开发的后续能力不足，品牌形象较好，但与行业领先者如史克制药等还有定的距离。由于市场已基本瓜分完毕，开拓新市场的可能性较小，代价较大。医药工业是个高新科技含量极高，集约化国际化程度很高，高投入高收益的产业。而我国目前药品科研和技术开发主体是政府直属的科研机构和高等院校，医药工业企业科技开发能力薄弱，只能进行简单的移植和仿制，产研学条块分割，科研成果转化率比较低......”。