1、“.....投资过热现象也与此不无关系。特下转第页上接第页别是在当前依然存在严重的代理冲突以及信息不对称的情况下,会加大资本使用者处臵所筹集资本的自由度,并且认为这处臵过程和投资者是无关的。不利于企业资本结构的优化企业融资方式的选择在很大程度上受到融资成本的制约。对债务融资而言,债务资本成本与债权人所要求的收论界应使用资本成本的概念,即资本成本是企业投资者所要求的预期报酬率以普通股为例,在资本成本计算中,普通股的资本成本计算方法通常包括资本资产估价模型债券收益率加权风险报酬率和折现现金流量模型等方法。而资金成本的计算通常仅简单表示为用资费用与实际筹资额之间的比率,没有体现风险因素。者混淆的本成本理论研究。然而,在缺乏完善的公司治理机制的情况下,投资者不能很好地约束公司管理者的融资决策,在这种软约束机制下......”。

2、“.....甚至可以为零,从而使投资者的利益遭受损失,也不利于资本市场的稳定。结论综上所述,资本成财务金融论文公司财务资本成本理论研究率,等于无风险利率加上投资项目的风险补偿。问题的提出资本成本是现代公司财务理论中的个重要概念,旦理解或是计算,都将导致项目的决策,影响企业的资源配臵,造成企业资源浪费。然而现行资本成本概念的界定却存在着种程度的混乱。从表面上看,企业在实际使用资本时是先将其转化为货币,然后进行投资或购法。而资金成本的计算通常仅简单表示为用资费用与实际筹资额之间的比率,没有体现风险因素。者混淆的不良后果不利于资本的合理使用由于企业融资的资金成本没有考虑风险因素,仅是从融资者角度出发,因此资金成本必然小于已考虑风险的资本成本。若以资金成本来代替资本成本,即用资本使用者决定的资本成本作为折现率来计算的报酬率或者资本成本是企业为了使其股票价格保持不变而必须获得的投资报酬率,......”。

3、“.....资本成本是投资者所要求的预期报酬压力,股权融资成本并不低,而且由于债务的避税作用,债务成本往往低于股权融资成本。他们的实证研究表明,上市公司般先使用内部股权融资即留存收益其次是债务融资较后是外部股权融资。而在我国,绝大多数非上市公司都偏好于上市募股融资,而上市公司则配股积极增发踊跃。由于股东对经理层的约束较弱,上市公司分红派资本成本是企业为了使其股票价格保持不变而必须获得的投资报酬率,。可见,资本成本是投资者所要求的预期报酬率,等于无风险利率加上投资项目的风险补偿。不利于企业资本结构的优化企业融资方式的选择在很大程度上受到融资成本的制约。对债务融资而言,压力较小,外部股权融资成本成为公司管理层可以控制的成本,因此国内债务融资的顺序明显排在外部股权融资之后,股权融资成为上市公司较主要的长期资金来源,其比重占绝对优势。以普通股为例,在资本成本计算中......”。

4、“.....以价值较大化为目标的企业的经理把资本成本作为评价投资项目的贴现率或较低回报率。投资者对企业要求报酬率的高低,而这又取决于企业投资项目风险水平的高低,即资本成本归根结底是由投资风险决定的,而不是由融资活动决定的。问题的提出资本成本是现代公司财务理论中的个重要概念,旦理解或是计算,都将导致项目的决策,影响企业的资源配臵,造成企业资源浪费。然而现行资本成本概念的界定却经济学辞典的定义,机会成本就是对大多数有价值的被舍弃的选择或机会的评价或估价。它是这样种价值,为了获得选择出来的对象所体现更高的价值所做的放弃或牺牲。在企业实践中,投资者将资金投资于企业或项目,就不能再投入另个企业或项目......”。

5、“.....这就是投资者属于资本提供者的企业价值,在实践中会高估项目的净现值,导致投资过度和资本浪费。我国曾经出现过的投资过热现象也与此不无关系。特下转第页上接第页别是在当前依然存在严重的代理冲突以及信息不对称的情况下,会加大资本使用者处臵所筹集资本的自由度,并且认为这处臵过程和投资者是无关的。财务金融论文公司财务资压力较小,外部股权融资成本成为公司管理层可以控制的成本,因此国内债务融资的顺序明显排在外部股权融资之后,股权融资成为上市公司较主要的长期资金来源,其比重占绝对优势。以普通股为例,在资本成本计算中,普通股的资本成本计算方法通常包括资本资产估价模型债券收益率加权风险报酬率和折现现金流量模型等方率,等于无风险利率加上投资项目的风险补偿。问题的提出资本成本是现代公司财务理论中的个重要概念,旦理解或是计算,都将导致项目的决策,影响企业的资源配臵......”。

6、“.....然而现行资本成本概念的界定却存在着种程度的混乱。从表面上看,企业在实际使用资本时是先将其转化为货币,然后进行投资或购为评价投资项目的贴现率或较低回报率。为维持其市场价值和吸引所需要的资金而在项目投资时所必须达到财务金融论文公司财务资本成本理论研究存在着种程度的混乱。从表面上看,企业在实际使用资本时是先将其转化为货币,然后进行投资或购买实物资产等。从这意义上讲,外在形式上资本与资金可以统表示为货币,因而资本成本与资金成本似乎也是可以相互替代的。但是从深层次看,资本成本与资金成本却是截然不同的两个概念。财务金融论文公司财务资本成本理论研率,等于无风险利率加上投资项目的风险补偿。问题的提出资本成本是现代公司财务理论中的个重要概念,旦理解或是计算,都将导致项目的决策,影响企业的资源配臵,造成企业资源浪费。然而现行资本成本概念的界定却存在着种程度的混乱。从表面上看......”。

7、“.....然后进行投资或购项目,则对其进行投资收益评价时的适用资本成本应是被放弃的项目的报酬率,即,这是选择项目进行投资的机会成本。如果被选择的投资项目不能提供的报酬率,就必须放弃这项目。在项目投资收益的评价中,虽然贷款利率对企业利息费用有影响,但它对项目决策来说是非相关因素。第个层次,企业资本成本的高低取决于由于债务的避税作用,债务成本往往低于股权融资成本。他们的实证研究表明,上市公司般先使用内部股权融资即留存收益其次是债务融资较后是外部股权融资。而在我国,绝大多数非上市公司都偏好于上市募股融资,而上市公司则配股积极增发踊跃。由于股东对经理层的约束较弱,上市公司分红派息压力较小,外部股权融资成本成投资的机会成本。因此,投资者所要求的报酬率不应低于其机会成本。而投资者的报酬率对企业来说,就是资本成本。可见,资本成本的实质是机会成本。例如,公司有两个项目......”。

8、“.....项目的报酬率也是。该公司为如期进行项目投资,与银行达成了贷款万元的协议,利率为。在这种情况下,若该公司选择了压力较小,外部股权融资成本成为公司管理层可以控制的成本,因此国内债务融资的顺序明显排在外部股权融资之后,股权融资成为上市公司较主要的长期资金来源,其比重占绝对优势。以普通股为例,在资本成本计算中,普通股的资本成本计算方法通常包括资本资产估价模型债券收益率加权风险报酬率和折现现金流量模型等方买实物资产等。从这意义上讲,外在形式上资本与资金可以统表示为货币,因而资本成本与资金成本似乎也是可以相互替代的。但是从深层次看,资本成本与资金成本却是截然不同的两个概念。财务金融论文公司财务资本成本理论研究。对于资本成本含义的理解可以分为两个层次第个层次,资本成本的实质是机会成本。根据简明帕氏的报酬率或者资本成本是企业为了使其股票价格保持不变而必须获得的投资报酬率,。可见......”。

9、“.....因此国内债务融资的顺序明显排在外部股权融资之后,股权融资成为上市公司较主要的长期资金来源,其比重占绝对优势。内涵的不同西方财务理论对资本成本内涵的描述新帕尔格雷夫货币金融大辞典给出的资本成本是商业资产的投资者要求获得的预期收益率。以价值较大化为目标的企业的经理把资本成本作财务金融论文公司财务资本成本理论研究率,等于无风险利率加上投资项目的风险补偿。问题的提出资本成本是现代公司财务理论中的个重要概念,旦理解或是计算,都将导致项目的决策,影响企业的资源配臵,造成企业资源浪费。然而现行资本成本概念的界定却存在着种程度的混乱。从表面上看,企业在实际使用资本时是先将其转化为货币,然后进行投资或购益率相关对股权融资而言,股权融资成本与股东所期望的收益率相关......”。