1、“.....如支付给股东的股利支付给债权人的利息向投资者分配的红利等。另外,企业的融资成本除了这些显性的财务成本外,还有机会成本风险成本代理成本等秦得清陈宝林,。融资成本留存收益长期负债股权融资是影响企业融资效率的重要因素,在企业的融资决策中必须考虑到融资成本的因素,因为,融资成本越低,企业的融资效率将会越高。在上市公司的融资过程中,必须要将融资成本纳入选择的标准中,充分考量有资金的来源融资方式等因素影响着的融资成本,综合选择融资成本最低效果最好的融资方式。宏观经济因素上市公司是社会经济发展的个重要组成部分,宏观经济的好坏对其融资效率的高低有着直接的影响。在过去的计划经济体制下,缺乏竞争机制,公司的融资效率低下到了市场经济体制下,在激励的市场竞争中,企业单纯依靠自身的资本无法满足生产和发展的需要,迫使企业加快筹集资金的速度,同时保证对资金的充分利用,因此......”。

2、“.....金融市场是资金融通的场所,因此,它是企业融资的依托。金融市场的发展金融体制的变革都会对上市公司的融资效率产生影响。对上市公司来说,信息流通性强市场化程度高资金保障度高的金融市场能过保障其更好地实现融资的目标,减少不必要的成本,促进资金的优化配置。因此,金融市场发展水平越高,上市公司的融资效率越高反之,则越小。另外,法律环境法律保障对上市公司的融资效率也会产生影响,法律中的相关条款将上市公司的融资起到保障或者制约的作用。公司所在地的经济发展水平发展程度,对资金取得难易方便程度产生定的地理和数量上的优势。公司内部因素公司的内部因素主要包括其规模治理结构信用管理层等方面。般而言,规模大经营业绩好的公司将有更强的筹资能力,可以减少融资的成本,提高融资效率。资本结构的选择实质上就是种公司治理结构的选择任晓晖,。公司的治理结构表现为公司控制权的制度规定......”。

3、“.....采取经营措施,制定相关规定,建立和完善管理内部制度,同时,在有能力的管理层的领导下,选择合理的融资方式制定完善的融资方案,在有效的治理结构体系基础上,才能保证良好的融资效率。在定程度上,公司的筹资成果还建立在信誉的基础上,它影响着公司能否快速实现融资以及在融资过程中所需要付出的代价的多少。在公司内部管理结构清晰分工明确领导者决策准确实力强劲的情况下,公司可以以较低的代价,获取最大限度的融资。融资风险因素在筹资和使用资金的过程中,可能会存在些不稳定不确定的因素使公司蒙受损失,这就是融资风险。融资风险存在于整个融资过程的始终。另外,选择不同的融资方式,也将产生不同的风险。企业进行权益性融资,发行股票,将使企业的控制权在定程度上造成损失。与股权融资相比,债权融资的风险相对较高。因为企业通过发行股票等方式进行的股权融资持续性时间长,却不需要偿还,不存在还款的压力......”。

4、“.....需要到期偿还本金和利息,否则公司将遭受信用流动性等方面的损失,在这些方面的风险较大。融资风险与融资效率成反比,融资风险越小,融资效率越高反之,则越小。因此,必须结合自身的实际需要以及现有的状况,制定套资金的筹措计划,选择有效的渠道和方式,进行内部融资或者向外界投资者的外部融资,以获得足够的资金,满足其经营与发展。融资效率相关概念及理论融资效率的概念融资效率,从字面上看是对融资的交易效率的评价。企业的融资效率包括交易效率和配置效率,交易效率是指该种融资以最低成本为投资者提供金融资源的能力,配置效率是指能将稀缺的资本分配给进行最优化生产时使用的投资者宋文兵,。这也是在我国的研究中,首次正式使用融资效率这概念。更为广泛的意义是,企业融资活动在实现储蓄向投资转化过程中所表现出来的能力和功效......”。

5、“.....。因此,企业的融资效率可以再细化为治理效率筹资效率配置效率。本文对宁波上市公司融资效率的研究将考虑治理筹资配置方面的效率。上市公司融资效率的影响因素分析上市公司有着较强的经济实力,对地区的经济发展起着强而有力的带动作用,我国经济发达的长角珠角带就有着这样的发展优势。上市公司的融资效率受到多种因素的综合影响。影响上市公司融资效率的假设可以包括公司的规模资产收益融资结构等宋华锋,。企业的融资效率应从融资成本与融资风险两方面来衡量,也即企业融资效率的高低取决于企业融资成本的大小和融资风险的高低黄辉,。本文所分析的融资效率影响因素主要有以下几方面融资结构因素上市公司的融资包括内部融资和外部融资,其中外部融资包含股权融资和债权融资。上市公司融资结构就是由内部融资股权融资债权融资所组合构建的融资架构,是其者所构成的个比例关系。公司通过经营决策,建立套有效的公司治理机制......”。

6、“.....达到个合理的比例关系。而融资结构的不合理将会导致融资效率的低下。长期以来,我国上市公司的融资结构明显偏重于股权融资,内部融资和债权融资所占的比重是相对较小的见图。从图中反映,我国上市公司采用股权融资作为资金的来源比重在以上,上市公司对股权融资的偏好明显。图上市公司长期资金来源比重资料来源李冬梅黑龙江省上市公司融资效率问题研究黑龙江哈尔滨工程大学,这与西方国家的采用的内部融资优先,再是债权融资,最后股权融资的啄序论有着明显的冲突。而这是由经济证券化的程度以及资本市场的发达程度的不同所决定的。与西方国家相比我国上市公司的融资有着更多的不确定性及不稳定因素。企业的融资结构,揭示着企业的控制权的归属以及偿债能力的保障,也反映着企业融资风险,可以说,企业的融资结构的合理化是保证其拥有良好的融资效率的必要条件。资金到位及时性指标在流通速度快讲求效率的金融市场中......”。

7、“.....需要有充足的资本保证上市公司的持续运营与正常生产的运作。因此,快速实现融资,及时供应经营所需也是衡量上市公司融资效率的个重要的也是基本的标准。资金到位的及时性是从获取资金的时间的长短来衡量的,反映着资金筹集的速度。股权融资需要经过有关部门严格的审核,其手续比较繁琐,通过股权融资的方式筹资所要经历的时间较长。虽然债权融资也需要经过定的检验过程,但是相对而言,其过程所需时间较短。在选择指标时,采用筹资活动现金流入流出比作为主要的指标。企业价值指标企业价值最大化是指企业通过财务上的合理经营,采用最优的财务政策,在保证企业长期发展的基础上,是企业总价值达到最大。对任何家上市公司来说,都是以实现企业价值最大化为奋斗的目标。这目标强调在企业的发展过程中满足各方的利益关系,实现各利益的统和最大化,包括利润最大化股东权益最大化等。本文在选取这评价指标时,将从利润和股东权益两方面考虑......”。

8、“.....选取的指标是反映利润状况的营业收入增长率营业收入净利润率净资产收益率总资产增长率。在股东权益方面,则以权益报酬率股东权益增长率作为评价指标。融资风险指标融资风险对融资效率产生着负作用,融资风险愈小,融资效率愈高。所以上市公司,应该考虑到融资风险的因素,为了提高融资效率,可以在可能的范围内尽量选择融资风险较小的方式,降低危险系数。对企业来说,善于利用财务杠杆,可以扩大盈利的范围,同时,也要承担和防范所带来的风险。企业大部分的融资风险都是有债务引起的,因此,在选择反映融资风险的指标时,可以考虑财务杠杆系数以及反映偿债能力周转能力的指标,如流动比率速动比率利息保障倍数长期资产负债比率等。融资效率评价指标体系的构建通过基于融资效率影响因素的分析,本文将针对治理筹资配置方面的效率,选择融资结构指标融资成本指标资金到位及时性指标企业价值指标融资风险指标构建融资效率评价指标体系见表。因此......”。

9、“.....制定套资金的筹措计划,选择有效的渠道和方式,进行内部融资或者向外界投资者的外部融资,以获得足够的资金,满足其经营与发展。融资效率相关概念及理论融资效率的概念融资效率,从字面上看是对融资的交易效率的评价。企业的融资效率包括交易效率和配置效率,交易效率是指该种融资以最低成本为投资者提供金融资源的能力,配置效率是指能将稀缺的资本分配给进行最优化生产时使用的投资者宋文兵,。这也是在我国的研究中,首次正式使用融资效率这概念。更为广泛的意义是,企业融资活动在实现储蓄向投资转化过程中所表现出来的能力和功效,具体包括企业的融入效率企业的法人治理效率企业的资金融出效率和企业融资的宏观效率卢福才,。因此,企业的融资效率可以再细化为治理效率筹资效率配置效率。本文对宁波上市公司融资效率的研究将考虑治理筹资配置方面的效率。上市公司融资效率的影响因素分析上市公司有着较强的经济实力......”。