1、“.....在整合过程中要不断的了解以前整合因素的信息反馈，对反馈回来的信息进行分析，找出成功与失败的因素来指导以后的整合。其中并购后财务整合的绩效评价在下部分作探讨。二企业并购后财务整合的绩效评价企业并购后财务整合的绩效就是财务整合取得的效果。对企业并购的多数研究中，更多的把对并购后的企业经营绩效评估称为并购绩效评价，但是事实上，应该看到真正影响并购绩效的应该是企业并购后整合，并购的失败也多是因为整合不力的原因。所以本文重点来研究并购后财务整合绩效的评价。要研究企业并购后财务整合的绩效，需要采用套适当的评价指标。在选择指标时，首先要考虑的问题是如何将企业并购交易本身的绩效与企业并购后财务整合的绩效区分开来。由于净利润每股收益等类似的利润指标通常只能反映企业在并购交易完成当时的情况，即使是选择交易完成以后期间的数据......”。

2、“.....企业进行盈余管理也会影响这些指标的数值，所以这些指标反映的应该是并购交易或是整个并购活动的绩效，不能正确地评价企业并购后财务整合的绩效，也就不能作为评价企业并购后财务整合绩效的指标。资产质量是企业保持可持续发展的根本，且并购交易本身并不能很有效的提高并购后企业的资产质量，只能通过有效的财务整合刁能完成这个任务。因此，可以说资产质量反映了并购交易完成后财务整合所带来的绩效，而不是并购交易活动本身的绩效，因此要正确评价上市公司财务整合的绩效，主要是看其通过财务整合后资产质量是否得到了实质性的提高。同时鉴于企业并购后财务整合的目标可以概括为两个是最大化地实现企业并购的财务协同价值二是最大化地规避控制企业并购的财务风险。因此，在对企业并购后财务整合的绩效进行评价时，也要考虑到企业并购后财务整合的目标。企业通过财务整合实现财务协同效应，主要表现在以下几个方面由于现金流量重新分配......”。

3、“.....有效组合避税，获取税收收企业并购后财务整合问题研究益。降低融资成本，提高偿债能力。通过对现金应收账款和存货的集中管理，可以降低营运资本的占用水平。以上四个方面与财务整合绩效有关的是第中的提高偿债能力与三个方面，第和中降低融资成本与并购交易或是整个并购活动的绩效有关，因此在设计评价指标体系时要区分开来。针对以上分析可以设计出衡量财务整合绩效的评价指标如表......”。

4、“.....合理的财务结构良好的财务状况是企业获得持续发展的保障，能否安排并保持最佳财务结构也是反映企业经营能力的个侧面。偿债能力往往是阻碍企业培育核心能力发展核心业务的因素之，有效的并购应该能改善公司的偿债能力。资产负债率不但反映了长期偿债能力，还反映了财务杠杆和风险。速动比率反映变现能力和短期偿债能力。资产负债率速动比率都应该是个适度的指标，太高太低对企业都不是太好。因此应该找到个适合并购后企业的标准，这个标准应该是个范围，而不是个确切的数字。应该通过对比并购后财务整合前后的这两个指标对企业的适应程度来衡量财务整合的绩效。资产管理熊力指标衡量营运资本的占用水平最典型的财务指标是流动资产周转率，具体可以第四部分企业并购后财务整合探究分别分析存货周转率和应收账款周转率。若是财务整合后可以提高流动资产周转率，则可以相对的减少流动资产的占用水平，提高资金的利用效率......”。

5、“.....总资产周转率用来分析企业全部资产的使用效率。若是这比率较低，说明企业利用其资产进行经营的效率较差，会影响企业的获利能力，说明企业的资产质量比较差，企业在保持可持续发展方面存在困难。因此这几个指标也可以用来衡量企业并购后财务整合的绩效。主营业务状况指标主营业务鲜明率和主营业务利润率指标反映了企业的资产质量和企业核心业务的盈利能力，进步反映了企业的可持续发展能力。通过比较企业并购后财务整合前后的这两个指标，可以判断企业的资产质量是否得到了实质性的提高，来进步的衡量企业并购后财务整合的绩效。如果这两个指标得到了显著的提高，即使企业的盈利能力暂时没有获得明显的提高，该企业获得了可持续发展的潜力，盈利能力今后肯定会上升，仍可认为财务整合是成功的......”。

6、“.....所以评价结果可能也会存在较大的出入。但这是财务指标设置的主观问题，而并非企业并购后财务整合本身的客观不可衡量性。通过财务指标的变化来衡量财务整合的绩效经常要比较的是企业并购前后并购企业的财务指标的变化情况，所以在进行比较的时候更多的是对主并方企业在并购财务整合后的财务经营指标的变化来进行比较分析，而对被并购企业的指标变化的比较分析却因为被并购企业的所有权发生转移可能会产生很大的经营变化，所以只作参考分析。在进行比较分析的时候也要对比较期进行界定。由于并购后财务整合是个循序渐进的过程，而不是徽而就，因此我们并不能考察个确定时点的指标来进行对比，这就需要对比较期进行界定。同样，在运用财务指标进行评价财务整合绩效的时候，不能笼统地就个或几个指标的变化情况来简单评价企业并购后财务整合的绩效......”。

7、“.....企业并购后财务整合对规避和控制并购风险有着至关重要的影响。对并购后企业的财务管理制度的成功整合，可以有效地降低和规避以下财务风险投资风险企业并购也是种投资行为，它应该是企业基于激烈市场竞争自主选择的发展策略，是种市场行为。但是目前我国的企业并购很大部分是政府行为，由政府强行撮合而实现的。这种行为背离了市场原则，难以达到预期的效果，往往给企业带来很多体制风险企业并购后虽然表面合，但其架构缺乏层次感，企业资本得不到合理配置和使用，资本运营实际上处于混乱状态。这将使企业并购偏离优化组合的目标，使企业并购从开始就潜伏风险，故企业并购是种高风险的投资，因此需要进行财务整合，降低并购风险。融资风险企业并购需要大量资金，但由于我国目前资本市场发育还很不完善，银行等中介组织也未能在并购中充分发挥其应有的作用，使企业并购面临较大的融资风险......”。

8、“.....未能取得预期效果，甚至被拖入泥潭。从总体看来，企业并购融资风险表现在资金是否可以保证时间上与数量上的需要融资方式是否适应并购动机暂时持有或长期持有现金支付是否会影响企业的正常生产经营等。财务风险般而言，企业是不可能完全通过自有资本来完成项大型的企业并购活动的，不少企业通过借款杠杆收购等方式来完成并购工作，但这样做的财务风险大，会使企业背上沉重的债务负担。同时，收购方为了保持目标企业的持续经营，很难阻止目标企业债务链向收购方的延伸，甚至会自觉不自觉地成为目标企业债务的承担主体，这就产生了收购方的偿债能力问题。特别在我国，由于融资途径和收购价款支付方式的限制，实施企业并购所需的巨额资金更给收购方造成了巨大的债务风险。企业的风险衡量指标最具典型的代表是风险系数。企业的风险系数第四部分企业井购后财务整合探究表明了企业相对于整个资本市场的风险。企业的风险系数可以用两种方法来计算......”。

9、“.....根据数理统计的线性回归原理，日系数均可以通过同时期内的资产收益率和市场组合收益率的历史数据，使用线性回归方程预测出来。而目系数就是该线性回归方程的回归系数。从并购的角度看，并购前后的企业风险从理论上讲应该是不同的，并购后企业的资本聚集效应致使企业承受风险的能力加强。随着企业经营能力的变化企业股票相对于市场组合而言其相关程度也会产生变化。另外种计算旧系数的方法就是按照定义，根据证券与股票指数收益率的相关系数股票指数的标准差和证券收益率的标准差直接计算。两种计算方法计算出来的日系数可能完全不同，可以取两者的平均值作为评价参考值。可以通过比较财务整合前后企业值的变化来衡量企业并购后财务整合的绩效。四企业并购后财务整合成败关键点分析财务整合是各种整合的关键所在，其整合成败与否直接关系到并购后企业的成败，但它并不是企业并购的最终目的，而是为了实现并购企业整体的认为考核不公平......”。