1、“.....全球锑品年消费量在万吨左右，而全球供应量仅为万吨左右。随着库存量消耗，国际市场供应越来越紧，从长期基本面看，锑品市场向稳定或好方向发展。参股辰州矿业，实施先进品牌管理，将提升我司对市场影响力，产生较好协同效益。四辰州矿业盈利预测及投资分析凯捷中国咨询顾问公司本着公正原则，对湖南辰州矿业有限公司进行了为期四天现场尽职财务调研，收集了辰州矿业关于企业状况和公司财务等方面资料，并在此基础上模拟出辰州矿业年盈利情况，以期从第三方角度评价双方合作基础。现将他们调查研究结果摘要如下说明预测范围单位范围辰州矿业本部常德辰州锑品厂安化湘安钨业新邵辰州锑业主要从事公司三大核心产品系列黄金精锑和钨精矿采选冶炼和加工，是集团公司主营业务板块且关于这些公司资料相对齐全，因此，我们将对这些公司进行连续年财务预测甘肃辰州矿产开发有限公司因新近成立，辰州矿业方面提供资料不全......”。

2、“.....因此，我们依照甘肃辰州公司年半年报来推算后续年盈利情况由于全资子公司和控股子公司中与主业相关些子公司刚刚收购完成，或者还处于探矿阶段，没有实际产出，今后产出具有定不确定性，因此不在本次预测范围之内控股子公司中辅业公司都是法人，自负盈亏，本预测将考虑其盈利情况湘西金矿设计科研所和参股子公司虽然也是法人，但是基本上属于保本经营，本预测将不包括该等公司盈利能力产品范围黄金精锑氧化锑年以前公司对外销售钨精矿，现已新增冶炼生产线，因此假设公司今后不对外销售钨精矿，全部加工成预测方法主业黄金精锑和氧化锑钨精矿按照辰州矿业及其下属子公司实际发生成本推算由于辰州矿业生产处于试运行阶段，生产指标不稳定，因此我们参考厦门钨业相关数据估算冶炼成本辅业辅业公司盈利比较稳定......”。

3、“.....表年主要产品产量表单位吨本部黄金精锑常德辰州氧化锑安化湘安钨精矿贵锑含金新邵辰州贵锑锑氧含锑，产品销售价格参见表黄金价格参照伦敦金银市场协会最近公布全球位金银专家对金价未来走势预测锑品和钨品价格由五矿有色相关部门提供表辰州矿业年主要产品价格表黄金美元盎司精锑美元吨，氧化锑美元吨元吨，元吨，贵锑含金元吨，锑氧贵锑含锑元吨，三盈利结果总体盈利情况详细结果请参见表湖南辰州矿业总体模拟损益表详见附表三年平均盈利将近万，但由于黄金和锑品价格在年冲至高位后开始逐步回调，企业盈利能力从年多万回落至年万本次盈利预测涉及家生产单位，其中本部常德辰州锑品厂和安化湘安钨业三家企业效益相对较好，而新邵辰州则因锑品市场竞争激烈......”。

4、“.....预测前年由于黄金精锑价格较高，盈利高达万元但随着黄金和精锑价格摸高回调，年盈利下降较多，其后几年维持在万元左右年公司销售毛利率为各品种收入和毛利情况本部年均销售收入亿，其中黄金占将近半，精锑但如果从毛利贡献角度来看，黄金贡献率为，精锑，仅为表年盈利结果统计表单位万元本部，常德辰州锑品公司湖南安化湘安钨业，新邵辰州锑业甘肃辰州矿产开发怀化辰州机械厂怀化辰州运输有限责任公司湖南省怀化井巷有限责任公司四简要分析通常，评价个投资项目是否可行具有多种评价指标我们认为本项目是否可行主要取决于两个方面第，战略上是否必要第二，财务上是否可行。因此，我们将从上面两个方面进行分析从战略上看五矿有色通过参股辰州矿业不仅可以进步加强自身对锑和钨资源控制，通过影响市场供需来引导规范国家稀缺性锑和钨资源合理开发，实现公司资源型贸易公司战略。另方面......”。

5、“.....真正实现双赢不过，通过分析辰州矿业收入和盈利构成，我们发现辰州矿业双核心业务是黄金和锑品，但黄金业处于第业务，无论是营业收入还是盈利贡献，都占据公司总体业绩以上而反观五矿有色核心竞争力在锑品和钨业，而不太擅长黄金业务因此，我们认为五矿有色参与辰州矿业最优方案不是控股，而是获得辰州矿业锑品和钨品销售控制权纵观五矿有色最佳投资方案和辰州矿业初步设想与五矿有色进行销售合作，五矿有色可销售其产品，我们认为五矿有色下步工作目标是确保获取辰州锑品和钨品销售权，并力争更大比例从财务角度看在本文分析时，我们主要选用净资产回报率投资回报率和投资回收期三个财务指标来考核辰州矿业资质状况和五矿有色投资价值分析结果请参见附表净资产回报率说明根据辰州矿业提供增资扩股方案，辰州矿业本次拟增加注册资本，万股......”。

6、“.....该指标能够满足公司未来上市要求，在同行业公司也处于较好水平投资回报率说区加强了找矿工作，预计年底公司将拥有保有资源储量矿石量万吨，金属量金吨锑万吨钨万吨，其中公司本部保有资源储量为矿石量万吨，金属量金吨锑吨钨吨。二中国是世界矿山锑最大生产国，占世界总产量。辰州矿业在全国排第三位，在锡矿山闪星锑业和华锡集团之后。根据公司十五发展规划，辰州矿业具有较强成长性，参与辰州矿业，有利于实现掌控资源目。近几年世界矿山锑产量见表。由于年我国广西大厂矿区发生透水事故，世界矿山锑产量大幅下降。近年世界锑矿山产量表表国家或地区年年年年年中国俄罗斯南非塔吉克斯坦玻利维亚澳大利亚吉尔吉斯斯坦加拿大危地马拉美国墨西哥世界总计资料来源及有色金属工业统计单位金属吨年中国数为估计数据统计，我国是世界上钨锑资源最为丰富国家之，是世界市场最大钨锑资源供应国......”。

7、“.....对这两种资源产品实行国营贸易管理。五矿有色金属股份有限公司以下简称五矿有色是中国钨锑资源产品主要经营商之。针对这种我国优势稀缺资源，五矿有色制定了自己发展战略，目标是在未来几年内成为世界上最强钨锑资源产品供应商。围绕公司发展战略，五矿有色各产品业务部针对各品种特点，制定了整合策略，细化了战术步骤，正朝既定目标迈进。锑业务部对国内锑业整合采用了先强化自身在国际锑产品市场中地位，然后向资源开发领域渗透，最终达到以控制锑资源为基础，通过技术为先，成为行业标准制订者来做强中国锑业，使五矿有色成为国内锑行业第。锑业务部先后控股了广西五矿有色金属业务，成立了华晟公司，消除了锑产品出口业务个有力竞争伙伴并在广西建立了个年产吨氧化锑厂华锑，拥有了自己氧化锑出口品牌，同时在广东建立金和阻燃剂材料有限公司，生产高等级氧化锑，细分氧化锑市场。随着这些行动落实......”。

8、“.....也对我们向锑资源开发领域进军提出了要求，这更有利于提高行业集中度，通过掌控资源提高行业进入门槛，使资源优核准通过，归档资料。未经允许，请勿外传,势真正变成产业优势和经济优势。为此，结合五矿有色控股华锡，公司也提出控股湖南锡矿山闪星锑业有限公司锑资产和参股湖南辰州矿业有限公司项目，达到全面控制锑资源目。今年月，辰州矿业启动了增资扩股方案。辰州矿业管理层邀请五矿有色参与其增资扩股，月日，五矿有色组织有关人员考察了辰州矿业，随后成立了项目小组，开展了项目前期论证及商务安排工作。今年月与辰州矿业签定了合作意向书。湖南辰州矿业有限责任公司简介历史沿革湖南辰州矿业有限责任公司以下简称辰州矿业前身是湘西金矿，位于湖南省怀化市沅陵县官庄镇。该矿成立于年，年月更名为湘西钨矿。年月再次改名为湘西金矿，年月上收冶金工业部管理。年下放湖南省，隶属于湖南省黄金工业总公司。年月日......”。

9、“.....现股权结构股东名持股数钨精矿元吨，元吨，贵锑含金元吨，锑氧贵锑含锑元吨，三盈利结果总体盈利情况详细结果请参见表湖南辰州矿业总体模拟损益表详见附表三年平均盈利将近万，但由于黄金和锑品价格在年冲至高位后开始逐步回调，企业盈利能力从年多万回落至年万本次盈利预测涉及家生产单位，其中本部常德辰州锑品厂和安化湘安钨业三家企业效益相对较好，而新邵辰州则因锑品市场竞争激烈，冶炼环节利润空间变小甘肃辰州则因企业新建等原因而出现亏损辰州矿业本部盈利情况盈利结果辰州矿业本部模拟损益表详见附表五年平均盈利略高于万，预测前年由于黄金精锑价格较高，盈利高达万元但随着黄金和精锑价格摸高回调，年盈利下降较多，其后几年维持在万元左右年公司销售毛利率为各品种收入和毛利情况本部年均销售收入亿，其中黄金占将近半，精锑但如果从毛利贡献角度来看，黄金贡献率为，精锑......”。