1、“.....体现了市场化的特点。 但是企业并购中的产 权转让价格不完全由市场调节来决定,带有浓厚的行政干预的色彩。 常常在政府 的纸行政命令下操作，价格的确定也是地方政府的意志反映，而不是市场意志 的反映。 由于还没有形成真正的产权交易市场,并购中的价格不能真正反映目标 企业的真实对并购后的协同效应市场反映估计过于乐观......”。

2、“..... 其中，很多参与并购的高级管理人员认为定 价过高往往给买方背上沉重的财务负担，是造成并购失败的个非常重要的原 因。 著名的咨询公司麦肯锡对美国公司并购活动的调查，得出了大体相同的结果 接近的并购案失败了。 多数并购交易失败的原因除运气不佳外，主要是因 为价格太高，很难收回投资。 另个原因是并购后的管理不善。 因此......”。

3、“..... 第二节我国企业并购历程及意义 我国企业并购历程 企业并购在我国起步较晚。 真正以现代企业为主要组织形式的并购始于 年保定并购。 年和年,在我国政府积极倡导推动下,掀起了 第次并购浪潮，并购活动都发生在国有企业和集体企业之间，各地政府直接参 与和干预了企业并购活动......”。

4、“.....因此并购中 存在很多的不规范之处。 我国企业的第二次并购热潮发生在年邓小平同志南巡讲话后，当时证 美汤姆科普兰地姆科勒杰克默林编著价值评估公司价值的衡量与管理， 年，电子工业出版社，北京，第页 券市场初具规模，这次浪潮中企业并购的规模涉及的范围进步扩大，产权转 让形式出现了多样化,并购范围向多种所有制跨地区方向挺进......”。

5、“..... 第三次并购高潮发生在年至今。 企业并购活动真正达到了高潮,尤其是 围绕上市公司的并购重组,更成为全社会关注的经济热点。 随着对国有经济结构 实施战略性调整及鼓励并购规范破产政策的出台,企业并购无论在广度上还是 在深度上都得到了进步发展。 二并购对发展我国经济的积极意义 我国的企经济规律，在价值评估实践中......”。

6、“..... 方面，采取科学合理的的评价方法另方面，评估要 做到有理有据，比如在收益现金流法中预测每年的现金流入量，每个数据的选 择定要合理有根据，不能凭空捏造。 为了保证评估结果的合理性，要将定性分 析和定量分析相结合，静态分析和动态分析相结合，企业的历史和未来相结合。 致性原则。 在次并购中......”。

7、“..... 作为种企业低成本扩张的方式，企 业并购对我国企业快速发展增强竞争实力具有重要的意义。 并购定价问题直接 关系到并购交易的成败。 现阶段，我国企业并购定价市场化程度太低，交易价格 的确定常常带有浓厚的行政干预色彩，降低了并购活动的效率，已不能适应我国 经济发展的需要以及经济全球化的要求，迫切需要改进......”。

8、“..... 兼并通常是指家企业以现金证券或其他形式 购买取得其他企业产权，使其他企业丧失法人资格或改变法人实体，并取得对这 些企业决策控制权的经济行为。 收购是指企业用现金债券或股票购买另家企 业的部分或全部资产或股权，以获得该企业的控制权。 兼并和收购有许多相似之 处......”。

9、“.....所以兼并与收购通常作为同义词起 使用，统称为并购或购并，泛指在市场机制作用下企业为了获得其他企 业的控制权而进行的产权交易活动。 严格意义上的企业并购是指个企业为了获得另个企业的控制权而进行 的产权交易活动，但在使用中，并购的意义已得到扩展，除上述含义外还指个 企业为获得投资收益而对另个企业的部分股权进行收购的行为......”。