1、“.....市场竞争比较激烈，而五矿有色在冶炼技术上不太先进，冶炼产能 也比较小，缺乏统规划。因此，冶炼环节的整合目的主要是通过冶炼能力的 重新布局，推动国内冶炼环节集中度的提高，并建立体系内部对矿资源的消耗 能力以调控钨矿市场。 中间产品中间环节的利润相对较高，而且对应用领域的发展至关重要，但目前五矿 有色的中间品技术并不领先，而且缺乏为应用领域服务的中间产品生产能力。 因此，中间环节的发展也应当配合应用领域的发展，通过提升技术能级来提高 产品附加值并支撑应用产品的发展，并逐步扩大生产能力，主动形成出口优势， 推动国内钨产品出口结构向中间产品转移。 应用领域 应用环节是五矿有色未来的主要利润来源，虽然目前五矿有色对其的控制 力度比较弱，但它直接决定了五矿有色未来在国内外钨行业中的地位，并影响 到国内钨行业的技术升级速度和产业链格局的变化。因此......”。

2、“.....是钨产业发展战略的另个着眼点。该环节整合 的目的是构建不同的平台面对不同的细分市场，通过技术开发来提升产品的国 际竞争能力，并最终促进国内钨产业的升级。 由于产业链各环节在五矿有色钨产业战略中的地位不同，因此，需要根据 各环节的不同特点和五矿有色对其的控制能力，在各环节内分段进行整合与发 展。 钨产业各环节的发展思路 钨矿资源 钨矿资源是重要的战略性资源。方面，五矿有色可以通过市场运作，提 高钨的市场价格，是目前钨产业的主要利润来源另方面，对钨矿资源的控 制，能够影响五矿有色在钨行业中的地位，影响整个产业链格局以及其它竞争 者的发展。因此，资源环节是五矿有色应当优先控制的环节。从该环节目前的状况来看，五矿有色已经在矿资源储量上占据了绝对的优 势五矿有色的钨资源储量居全国第，约占全国的......”。

3、“.....而第二位的柿竹园仅占 ，已经具备了比较强的市场地位和出价能力。国内其它的矿资源个亿的情况下，五矿有色还可以选择承诺增资个亿，但 是未来由中钨高新投入，并将自硬南硬香炉山三家子公司的股权起置 换中科信的德瑞科资产 乐观估计，如果香炉山的资产能够评估到个亿，那么仅自硬和香炉山两 家公司就能完成资产置换，五矿有色可以选择将自硬和香炉山的股权置换中 钨产业整合的背景及意义 目前，国内钨行业已经初步呈现出多寡头竞争的格局，并且各寡头已经在 不同环节形成了自身的竞争优势，从各寡头当前的战略走向来看，都是在稳定 资源供给的基础上，纷纷向深度加工方向发展，企图进步加强产业链的控制 力，谋求更高的行业地位。因此，从短期来看，各寡头之间的竞争将会更多地 集中在冶炼环节和中间环节，但是从中长期来看，深加工环节将成为未来主要 的竞争领域......”。

4、“.....钨矿资源和配额是其最大的竞争优势，凭借对战略性资 源的有效控制，五矿有色能够成为多寡头格局中的领导者，但这优势正在面 临着极大的挑战。首先，通过资源端的优势获得的利润不仅非常有限，而且很 难持久，但目前五矿有色的盈利空间几乎全部集中在资源端，风险比较大。为 获得长期稳定的高额利润，五矿有色必须尽快改变目前的盈利格局，在产业链 各环节形成合理布局，形成综合盈利能力。其次，随着国内钨业竞争格局的变 化，出口配额这种政策优势有可能会被逐步削弱，因此，五矿有色应当抓住现 有的配额优势，迅速积累起长期的竞争能力，否则目前的优势地位将很难持久。 再次，虽然五矿有色控制了绝大部分的开采配额，但其调节市场供给的能力却 因为市场上钨矿的实际供应量增多而有所削弱，如果按照市场钨矿的实际供应 量来计算，年五矿有色自产和收购的钨矿总量仅占市场供应量的......”。

5、“.....并且，市场上不被五矿有色控制 核准通过，归档资料。 未经允许，请勿外传,的新增矿资源也在逐渐增多，年，甘肃省张掖市和吉林省珲春市先后发现 了大型钨矿床，总的探明储量在万吨以上，这将会对现有的资源格局造成 较大的冲击，会对五矿有色形成潜在的威胁。 总之，从上述分析看来，在未来，五矿有色重要的战略优势还存在着极大 的不确定性，五矿有色必须尽快将这种战略优势转化成经营技能优势，以支撑 钨产业长期的可能力。通过买壳上市沟通资本市场，解决融资问题，是五矿 有色目前钨产业板块整合平台首选的途径。 中钨高新是目前国内两大钨概念的壳资源之，由于其控股股东中科信已 经有出让控股权的意向，因此是五矿有色钨产业上市的首选。中钨高新的主营 业务与钨业务高度相关年其钨业务占主营业务收入的比例为， 年至年，中钨高新连续三年保持了以上的净资产收益率，具备良好的再融资基础......”。

6、“.....五矿有色应该利 用这机会，整合旗下的钨资产，建立起以中钨高新为主的钨产业运作平台。 五矿有色钨产业战略定位 五矿有色钨产业的战略定位是是建设世界流的综合性钨业集团，成为中 国钨产业的领导者。 这个战略定位包括五个方面的含义，它表明五矿有色钨产业应当致力于成 为 世界流的钨业集团销售规模处于行业第集团对国际钨产业有决定 性的影响力具有不断进行技术升级能力 中国钨产业的领导者具备调控国内市场的能力影响国内钨产业发展格 局钨产品在国内市场拥有绝对的竞争优势 钨行业的研究专家不仅熟悉国内外行业发展情况，而且可以为其它企业 提供信息服务 国内钨产业技术最领先的企业并带动国内钨行业的技术升级 综合实力较强的企业不仅要提升自身综合实力，而且要实现核心竞争力 从资源垄断向企业综合实力的转变 五矿有色钨产业发展战略 在国内领先......”。

7、“.....五矿有色钨产业的发展战略可 以描述为以具备世界钨市场调节能力的钨资源控制力为基础，以追求中国钨产业升级为目标的技术开发为先导，聚焦于电子汽车和工程等应用领域，建 设世界流的综合性钨业集团，成为中国钨产业的领导者。 钨产业各环节的战略地位 钨产业各个环节都有其各自的特点，是即独立又相互联动的关系。各产业 环节的吸引力对五矿有色钨产业的重要性以及五矿有色自身的能力决定了该 环节在产业战略中的不同地位。 钨矿资源 就目前情况来看，虽然钨矿资源相比其它几个环节的盈利潜力较小，但是 对钨资源的控制能够影响国内外市场价格，影响五矿有色在钨行业中的地位，影 响整个钨产业链的格局以及其它企业的发展，对钨产业的整体价值非常重要。因 此，钨矿资源是五矿有色应持续性的发展。 自贡硬质合金有限公司以下简称自硬是世界级大型硬质合金和钨钼制 品生产基地......”。

8、“.....是国内 硬质合金领域的领导者之，已经连续年保持以上的增长率。公司的 长城牌硬质合金在国内市场的占有率直保持在以上，仅次于株洲 。除了遍布全国的国内营销网络外，自硬在欧洲和美洲也有非常广泛的营销 基地，以上的硬质合金产品远销欧美等发达国家和地区，出口量连年居全 国第，具有较强的国际竞争能力。 五矿有色虽然已经是国内钨产业寡头之，但是和另两个钨业寡头 柿竹园厦钨栾川相比，五矿有色的优势主要集中在资源端，这种优势 容易被竞争对手突破，目前新发现的钨矿资源更增加了这种可能性，而且资源 优势不具备长期持续的发展能力，也不能作为长期发展的主要利润来源。五矿 有色要成为钨产业的领导者，还需要在中间产品和应用领域两个环节加强。要 弥补五矿有色在这些环节的差距，可以采用收购其他企业或者自建能力的方 式。自建所需的投资大时间长而且效果很难保证......”。

9、“.....短期内就可获得自硬的所有技术生产能力技术人员以及广泛的国内国际市 场营销网络。 自硬虽然在硬质合金产量上不及株洲，但其产品线比较宽泛，其深加 工产品可以和南硬的微钻刀具形成互补，不仅如此，自硬还拥有国际上最先进 的粉末冶金喷涂和热处理高技术和研发能力，完全能够帮助南硬提升产品和技 术能级。另外，自硬还有自己的钨品出口配额，其年的出口配额为， 这对五矿有色无疑是个很好的补充，可以弥补五矿有色出口配额逐年下降的 损失，而且如果将自硬的技术改造与五矿有色的冶炼能力规划结合起来，不仅 可以缓解国内冶炼能力过剩的问题，还能对自身体系内的钨矿消耗形成稳定的 内部市场。 由此可见，自硬的优势正是五矿有色成为钨产业的领导者所必需的，与自 硬的合作恰好能够弥补五矿有色钨产业链的薄弱环节，帮助其进步加强产业 链控制力，形成持续发展优势。因此......”。