1、“.....往往不会采取步到位的做法。基于获得充分信息进行尽 职调查的考虑，外资会首先选择那些已经与之建立了合资企业或良好战略合作关系的上市 公司作为收购目标。 第四，同时发行股和股或股的公司，因为其股权结构分散，公司治理结构规范， 进入障碍较小，收购成本相对较低，也将成为外资并购的目标......”。

2、“.....有人认为这是对国 家经济安全的威胁，有人认为违反了反垄断法，环顾周遭世界，因并购引发的民族情绪和 种种疑虑也时常可见，外资并购会不会形成行业垄断，会不会危及产业安全和经济安全 这也是我们每个中国企业需要思索的问题。外资并购中国企业对行业的影响是多方面的， 既有积极作用也有消极作用。积极的方面有带来先进技术和管理经验，提高效率提 高了资源配置效率开拓了部分产品的国际市场能够吸纳部分劳动力就业有利 于提高上市公司的质量......”。

3、“.....本文主要是从外资 并购的角度入手，运用实例的论证方法分析了跨国公司并购中国企业对行业的影响以及就 如何兴利除弊提出有针对性的对策建议。 关键词外资并购影响对策 ， ， ， ， 常熟理工学院毕业论文 ， ， ， ， ， ， 购上市公司动因与对 策研究文中又补充了要约收购债转股和与母公司合资从而借壳上市三种收购方式。 外资并购我国上市公司的行业选择......”。

4、“..... 能带来垄断或超额利润的行业进入限制少和壁垒低的行业考虑成本优势，发挥我 国劳动力相对便宜的行业外资并购行为选择还会受我国投资政策的指引各个行业 股权结构的差异也会影响外资并购。 国外研究现状 外资并购动机在西方经济学中的并购重组理论主要研究在国国内和国际之间并购重组 的成因及其对并购双方内部和外部带来的效益增长等问题，其中关于并购重组行为动机机 理包括效益理论交易费用理论市场势力说财富分配理论信息信号理论税负理 论自由现金流量论价值低估理论多角化理论规模经济理论和分子分母对策理论等。常熟理工学院毕业论文 虽然企业并购动机的理论迄今为止还无法形成个系统的理论框架，正如 等指出企业并购的动机是多元的，复杂的......”。

5、“.....但概括起来不外乎两个方面成因理论和效益理论。 根据成因理论和效益理论，外资跨国并购的动机主要有两个方面速度及获得战略资 源。用更快的速度，可以更好地把握进入市场的时机，更快地掌握分销渠道，以应对竞争 的加剧和产品生命周期的缩短，提高效率。从获得战略资源看，以巴尼哈梅尔和普拉哈 拉德等为代表的资源学派认为，是连串的资源而不是产品组合构成了决定企业 竞争地位的核心，企业战略重组在种程度上直接影响战略重组的效果与结果。海默 金德尔博格说的外国直接投资也包括非金融和无形资产的转移。在世界经济不景气 中国加入及我国经济相对较快发展的背个从制造业向服务业延伸的过程。有关资料显示，全球跨国性投资超过的投资是 服务业，而且多数是采用并购方式实现的......”。

6、“..... 说明它们比较早地进入我国的制造业，对这个行业比较熟悉另方面，也说明我国制造 业的重组任务还很重，它们在这个行业还有很大的发展空间。随着制造业重组的深化，竞 争的激烈和我国服务业的逐步开放，跨国并购必将向服务业发展，我们必须应有这个思想 准备。 外资在华并购的方式 从并购的方式看，外资对我国企业的并购主要是通过购买合资企业的注册资本购买 国内企业或股份有限公司的股份购买境外上市公司的股份及兼并的方式进行的。近期， 外资在华并购在证券市场上表现活跃。有统计显示，到年底，以邮通深华发 等公司为代表，沪深两市共有多家股公司出现新外资股东加盟的迹象，这趋势还 在继续延续。从媒体已公布的资料来看，虽然大部分股公司对外资股东的持股比例保持 不变......”。

7、“.....当然，由于中国股 市场尚未对外资开放，直接并购主要以协议收购方式实现，如通过协议方式获得国有股和 不流通的法人股的转让等等。 外资在华并购的对象 从并购的对象看，外资对我国企业并购的目标在当前及今后个时期主要集中在以下 企业 第，我国各行业的龙头企业和效益较好，具有核心资源或核心竞争力的大中型企业。 如格林柯尔收购科龙美泰克控股荣事达等。 第二，国有股减持的上市公司。国家经贸委计划出台的关于外资并购国有大中型企 业的暂行管理办法，将允许国有股海外销售。因此，作为国有股减持重点对象的上市公 司有可能成为外资并购的首选对象。常熟理工学院毕业论文 第三，已经与外资建立合资或战略合作关系的公司。鉴于中国市场的特殊性和复杂性，景下......”。

8、“.....分享中国经济快速成长的利益而且中国存在大量低效益的国有企业，其 中不少的企业拥有良好的战略资源。跨国公司并购国有企业的战略投资可以概括为战略 性目标市场导向型投资。其目的在于拥有或维持未来的市场份额，他们的并购主要不是为 了填补市场空白，而是为了开拓自身的市场领域。而且由于跨国公司般具有寡占特征， 个行业能够容纳的跨国公司数量有限，领先进入者会构成后进入者的障碍，对后进入者 具有排斥作用。因此，跨国公司总希望领先进入中国市场这也体现了效率思想，于是 就会出现跨国公司的相互竞购的局面，以取得在中国市场的竞争领先优势。而且般来讲， 家跨办公司对外进行扩张性投资，则该行业其他跨国公司就会跟随投资，以保持寡 头之间的竞争均势......”。

9、“.....都先后有众多跨 国公司投资，这与跨国公司的全球战略导向投资是分不开的。 要获得战略资源，根据价值低估假说，当购并公司发现目标公司的股票市价低于重置 成本时，认为目标公司价值被低估时，就会采取购并手段，取得对目标公司的控制权。目 前，我国特殊的股权结构，国有股法人股外资股社会公众股等，而且它们都不在同 市场流通，甚至不流通，因此会导致不少公司的股票交易价格不，不少公司的交易价 格低于公司股票的净值，而且有些上市公司自身的品牌价值比它们的市值还高。外资看到 了通过并购达到控制中国企业的低成本性和巨大的商业价值，以及廉价的资金并购，不仅 能够得到可以利用的有形资源，更主要的是可以得到品牌市场这样的无形资源，从而获 得撬动中国市场的支点......”。