1、“.....在讨论部分会对这点进行浙江大学本科毕业论文外文翻译稿这两种理论预期使得我们期待相对非相关多元化与内部资金联系紧密，相对相关多元化与外部资金联系紧密，从而得出下面假设。内部资金或者未使用借债能力更倾向于非相关多元化。权益资本更倾向于相关多元化。在图中总结了理论预测。各种资源灵活性图资源灵活性与市场类型之间关系关于绩效假设我们理论在个基本假设上发展，即公司期望提高绩效而进行战略调整。我们并没有宣称任何哪种多元化会导致更高绩效，但是合适资源配臵可以提高绩效。因此我们预计高绩效公司会使用无形资源和物理资源进入更相关市场。我们也认同，。显然地，如果种资源只能用来制造种产品，它是不合适于多元化。但是，大部分资源可以用在多种终端产品上。简短来说，我们将这种资源特点称作灵活性。如果个公司拥有资源对于终端产品是相当特殊不变性......”。

2、“.....它可以选择相关程度大或者小多元化。根据文献里传统观点我们将资源分为三个层次物理资源，无形资产，财务资源。前两者相对比较不灵活因此他们只能被用在进入比较相关市场。财务资源，是最灵活，适用于各种类型多元化。个从以上讨论中得出检验假设是物理资源和无形资产会导致更多相关多元化，财务资源会导致任何类型多元化。浙江大学本科毕业论文外文翻译稿为了解决争议，我们需要考虑不同资源杠杆化程度。些资源，比如物理资源和财务资源，只能用在它们被释放特定时点。所以可以用于多元化扩张剩余生产能力是满足现有业务后存量。相反，些无形资产，比如品牌，可以重复用在不同产品上，几乎不损失现有经营效率。这些无形资产通常随着时间自然增长，以知识和经验形式存在于公司人力资本中。个专利化学方程式是这种资源个极端例子......”。

3、“.....。我们现在提出特定假设，每个都有证据支持。物理资源个公司物理资源，比如厂房和装备，被称为固定资产。它们通常在很相近行业是相通不变。所以如果剩余物理资源激励了多元化，将会在与资源正被使用行业很相近行业。和认为资本费用与相关多元化有关系。有这种剩余资源公司不太可能在离主业很远行业内多元化。假设剩余物理资源导致相关多元化。无形资产无形资产包括品牌或者创新能力。不像物理资源，无形资产范围限制更加柔性。品牌名字可以被用在多个产品上，这几乎不会对现有使用造成负面影响。类似，个强势营销团队或者创新研究部门可以在很多不同市场成功地营销或者研发出新产品，而并不影响原来业务。无形资产也是相对不变，因此，在相关行业内优势可以得到最大发挥。这点也被其他研究者所证实。认为相关多元化公司绩效更优，因为这些无形资产开启了差异化和细分可能性页，而且公司获得更高绩效......”。

4、“.....和也认为在高研究密集型行业，有限相关多元化使得股东利益最大化。实证研究也支持了这个观点。有证据表明在广告或者研究密集型行业公司多元化，会进入与核心业务相关浙江大学本科毕业论文外文翻译稿研究或者广告密度高行业，。这些研究总体证明了检验假设，无形资产是用来进入相关市场，这样可以集聚竞争优势。总来说，我们期望高水平无形资产可以鼓励相关多元化。假设无形资产导致相关多元化。财务资源财务资源通常是所有资源里最灵活，因为它们可以用来买各种其他生产资料。为了得到财务资源如何使用假设，我们将财务资源分为两种。第种，内部资金，包括手上流动资金和未达到正常水平借债能力。第二种，外部资金，包括新资产和可能高风险债务比如垃圾债券。几个理论认为内部资金低水平相对外部资金将会降低非相关多元化水平。反之亦然。如果非相关多元化真无利可图......”。

5、“.....这是代理理论预测。这样背景下，‟自由现金流假设认为只有低杠杆公司可以追求这种无利可图非相关多元化。当市场有个评估公司管理和既定计划机会时候高杠杆公司必须去资本市场寻求资金。因为资本市场认为非相关多元化是有风险‟非相关项目常常得不到外部资金支持。或者说，如果代理行为已经普遍得到认可，我们期望低杠杆公司追求非相关多元化。管理者想使股东财务最大化会怎么样比如代理理论不是对管理者行为最流行预测理论管理者采用相对非相关多元化唯原因是，这个经理相信他她投资这个项目，之后可以增加股东财富。然而，因为资本市场不喜好非相关多元化，这个经理面临着困难情况，即资本市场不了解这个项目信息，当然可以预料到资本市场也不会接受。认为由于信息不同，管理者会利用内部资金来资助这种项目。进步来说，因为相关多元化更被看好，外部资金会转向比较相关多元化......”。

6、“.....绩效是完全相反。在自由现金流情境下，非相关多元化事后不会提高利润，在和情境下却会提高利润。在讨论部分会对这点进行浙江大学本科毕业论文外文翻译稿这两种理论预期使得我们期待相对非相关多元化与内部资金联系紧密，相对相关多元化与外部资金联系紧密，从而得出下面假设。内部资金或者未使用借债能力更倾向于非相关多元化。权益资本更倾向于相关多元化。在图中总结了理论预测。各种资源灵活性图资源灵活性与市场类型之间关系关于绩效假设我们理论在个基本假设上发展，即公司期望提高绩效而进行战略调整。我们并没有宣称任何哪种多元化会导致更高绩效，但是合适资源配臵可以提高绩效。因此我们预计高绩效公司会使用无形资源和物理资源进入更相关市场。我们也认同浙江大学本科毕业论文外文翻译稿，，，，，，，，，，，，，，，，，，，，，，，，，，，，，，......”。

7、“.....，，。显然地，如果种资源只能用来制造种产品，它是不合适于多元化。但是，大部分资源可以用在多种终端产品上。简短来说，我们将这种资源特点称作灵活性。如果个公司拥有资源对于终端产品是相当特殊不变性，这种公司会被限制以个相对相关方式多元化同时当个公司拥有比较灵活资源相对终端产品而言，它可以选择相关程度大或者小多元化。根据文献里传统观点我们将资源分为三个层次物理资源，无形资产，财务资源。前两者相对比较不灵活因此他们只能被用在进入比较相关市场。财务资源，是最灵活，适用于各种类型多元化。个从以上讨论中得出检验假设是物理资源和无形资产会导致更多相关多元化，财务资源会导致任何类型多元化......”。

8、“.....掌握这些资源知识有助于我们预测个公司扩张方向。尤其是，我们认为过量物理资源，大部分知识资源，和外部财务资源与相关多元化更加有联系，内部财务资源与非相关多元化更有联系。引言也许在战略管理学科上最吸引人关注问题就是公司多元化与绩效间可能关系。很多研究支持‟最初观点相关多元化公司比非相关多元化公司表现更优异同时，有些相反，或者中性，观点不断被提出。这个关联性假设得不到致支持，从而导致了个问题。尽管就平均水平来说，非相关多元化较相关多元化处于劣势地位，那会不会非相关多元化在些特例下反而是更好选择为了解释这点，发现相关多元化经营者多处在高利润行业。这可能是因为浙江大学本科毕业论文外文翻译稿同家公司既善于多元化战略又善于行业选择，或者可能有些深层次因素使得他们获准进入这些行业，同时采用相关多元化作为最佳战略。也许可以这么表述，在些特定环境下......”。

9、“.....就我们所知尚且没有研究尝试回答这个问题。这可能是公司对于多元化类型相关或者非相关并不关心。然而，如果我们可以识别出影响进入市场类型系统性因素，这会是个重要发现。比如，如果可以证明相关和非相关多元化可以通过每个公司独有特定事前因素加以判断和证实，联系性假设就需要被修正。这篇文章建立了个理论基础，来识别影响多元化类型系统性因素，并且实证检验了这些因素影响效度，通过这些因素解释了个多样化年年期间公司群体内采用多元化类型。本文研究表明这些公司年以前资源框架可以部分解释样本中公司年年多元化类型。本文同时发现高绩效公司比低绩效公司更加符合理论预测。这些结果对于多元化管理和多元化领域研究都有重要启示。理论基础本文不关注个公司多元化原因，而是个公司选择进入市场类型。旦个公司决定多元化，那么选择进入市场应当是公司有竞争优势市场。认为......”。