1、“.....亚洲国家预防着些大规模资本流入带来些问题。特别指出,资本流入了虽然对通货膨胀和实际汇率影响有限,但最重要是,资金流入使投资激增,而不是消费。而资本流入效果并非完全是良性,但是,由于很多这些国家现在面临更高层次对外债务,以及担忧国内通过金融体系为中介在向外进行借款。亚洲经验表明了个极为重要观点在实行固定汇率制度国家,资本流入增加会使货币管理复杂化......”。
2、“.....政策制定者关注是潜在对最终目标影响程度,如从天到另天经济活动和通货膨胀水平,他们尝试通过控制诸如利率或资本流入总量对货币政策影响压力增加对象管理,以及货币资本流入步伐总量压力增大,政策制定者常常觉得自己控制这些关键变量能力已经下降。通过这种方式,资金流动已使中央银行任务很复杂了。这事实说明了货币政策与固定汇率制度下流动资本之间重要联系,类似于在开放型宏观经济学上标准阐述那样......”。
3、“.....因为货币政策驱使着资本流动。特别是,种尝试去控制货币政策或限制资本流入,都将引起利率上升和吸引更多资本流入。本文依赖于个简单模型来说明这种关系。该模型由年前科里和波特共同发明,用提供有用信息去洞察资本流动根源与汇率挂钩国家汇率制度之间关系。它可以量化我们经验,包括货币管理管理者可以用它来测算国际资本流动速度,以及由于资本流入使用紧缩性货币政策程度......”。
4、“.....这两者之间相似之处就是资本流入带来他们国家应对经验。每个国家,经过段时间结构调整和年代中期经济自由化,收到了个在十年间资本不停流入结果每个国家维护着个适度开放资本帐户和汇率目标,从而在有限政策工具中选择来应对在资本大量流入。尽管在不同政权下汇率制度不尽相同,但每个国家都以收紧货币政策来限制资本流动影响......”。
5、“.....最后,每个国家得出结论,个单独货币反应不够,还依赖于其他政策来保持对宏观经济控制。总之,这两个国家中泰国是以收紧财政政策为应对,而印尼逐渐增加汇率灵活性,即以标准政策处方来对增加资本流入进行回应。印度尼西亚和泰国经验为我们提供个资本流入怎样有效应对范例,以及最重要政策工具具有局限性进行了说明。在本文讨论仅限于对年底流入亚洲大规模资本带来经验......”。
6、“.....因此,在年区域经济放缓,以及在年金融危机爆发后事在这里我们没有涉及。本文组织方式如下。接下来部分定义了些在整个文章中使用术语。第三节讨论了整个亚洲应对资本流入经验,并回顾了关于这个课题文献中主要成果和政策结论。第四节讲述个简单模型,以阐明货币政策和资本流动之间关系。为了说明这个模型制作。第五节讨论了印度尼西亚应对资本流入经验,而第六节讨论了泰国经验......”。
7、“.....和货币政策对资本流入印尼与泰国贡献。第八节总结,并得出结论。二定义这里使用过往常用些专业术语,给出些最近改变支付账户方法运用在平衡中。正如在以前关于这问题文献中,资本流入在本文是指个国家在段时间里私营和公共部门不包括中央银行资产状况净减少额。因此,外债增加或净销售额权益增加将被记录为资本流入。在实践中......”。
8、“.....加和遗漏。金融帐户等于外国直接投资以及证券投资债务和股本证券和其他投资净流量总和,其中银行流动是个重要因素。与遗漏是剩余类别,以确保国际收支平衡总和为零,这是包括在资本流动单位假设下,这种移动类别可能更能代表国际未记录资产交易汇报,而不是测量不准官方储备交易或经常账户上项目。使用这个定义,熟悉国际收支会计等式平衡意味着大量资金流入等于经常账户赤字加上增加官方国际储备......”。
9、“.....储备增加,或两者兼而有之。汇率制度确定在种程度上确定了资本流入将会增加储备。在个纯粹浮动汇率制度下,而中央银行不干预外国外汇市场,资本流入将不会与储备增加联系在起。相反,在固定汇率,央行将介入不断升值货币和资本流入将般与外汇储备增加联系在起。这种关系将是在下面重点分析。三亚洲经验概述这个特点和资本流入亚洲对宏观经济影响起在些文章细节处进行了讨论,因此......”。
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