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外文翻译__小企业金融经济学在财政增长周期,私人股票和债券市场的角色(共8页) 外文翻译__小企业金融经济学在财政增长周期,私人股票和债券市场的角色(共8页)

格式:word 上传:2022-06-25 06:52:49

《外文翻译__小企业金融经济学在财政增长周期,私人股票和债券市场的角色(共8页)》修改意见稿

1、“.....私人股票和债券市场角色创业型企业作为经济增长发动机作用已经获得了相当大公众关注在世纪年代。这个重点,大部分源于创新尤其是在高科技,信息和生物技术领域从信仰是非常依赖个蓬勃发展企业部门。令人瞩目成就,如微软,基因泰克和联邦快递公司故事,体现意义,创造新合资公司是未来生产率必要条件。其他最近现象有进步集中公众关注和对小企业认识,包括创业中心作用,东欧,金融危机,在亚洲和其他地区威胁小企业信贷可用性......”

2、“.....替代那些已经在美国企业重组流离失所。伴随着这个高度在般地区小企业兴趣,已经在金融市场,小企业基金性质和行为决策者,监管机构和学者兴趣增加。在这个问题核心是对成长型企业融资需要和接收在其成长各个阶段,私人股本和债务融资与此相关合同性质类型问题,这些资金替代来源之间连接和可替代性。除了这个小企业融资微观基础利益,是在小企业融资宏观经济影响越来越大兴趣。例如,世纪年代初美国信贷紧缩和巩固银行业影响,对小企业信贷可用性影响也已经在过去几年许多研究主题。同样......”

3、“.....通过货币政策冲击可能对小企业资金不成比例巨大影响产生了大量分析和辩论。其他关键问题,如首次公开发行之间联系市场风险资本流动,创投机构投资谨慎人规则,和小企业融资金融体系结构中作用,才刚刚开始吸引研究关注。小企业融资私人市场,特别有趣,因为他们是如此不同,从该基金大型企业公众街市。私人股权和债券市场提供了高度结构化,复杂合同,往往敏锐地信息不透明小企业。这是公众股票和债券市场基金相对信息透明大型企业,往往比较通用合同下......”

4、“.....承包,和监控。中介人屏幕上潜在客户进行尽职调查,包括收集有关业务,在其运作市场,任何可以质押抵押品信息,以及企业家或创业团队。这可能涉及到从现有关系,与企业,企业所有者,或其他有关各方中介获取信息使用。中介小企业设置首创合同条款初始质量价格,分数所有权,抵押,限制性条款,成熟度等使用此信息合约设计和收益结构基础上选择公司财务特征和企业家以及公司前景和相关信息问题。高风险高成长型企业......”

5、“.....而风险相对较低,低增长公司,其资产大多是有形探讨下面原因,更经常收到外债。最后,以保持该公司从事剥削活动或策略,中介显示器比关系,以评估合规性和财务状况过程中坚定,并通过直接参与管理决策等手段施加控制风险资本家或重新谈判商业银行贷款契约豁免。首先是要提供完整图片中,小企业资金,目前现有研究和数据基础上私人股本和债务市场性质可能。二是吸取各股理论和实证文献,在过去侧重于小企业融资具体方面......”

6、“.....第三个目标是在相关市场,合同,以及与小企业融资相关机构,要突出相对较新数据源,可用来解决这些问题关键领域研究建议扩展。公众焦点对小企业金融衍生无论是从最近些创业型企业令人瞩目成就,并从关注,正净现值项目许多小企业可能无法获得足够外部融资。关注原因包括,除其他外,在亚洲和美国最近信贷紧缩,缺乏发达风险资本市场,在欧洲大陆和其他地方,金融机构合并潜在影响,各地小企业提供信贷。本文探讨了些小企业融资方面,投资者和中介机构提供......”

7、“.....它们功能。我们看到通过个增长周期范式,在不同资本结构是在周期不同点最佳小企业融资多,虽然我们强调是,这范式并不适合所有小型企业。周围小企业资本结构问题,般都是比那些大型企业最重要不同,往往涉及与该公司财政状况企业家和其他知情人个人财务相互交织。小企业与大企业不同是,通常有其资金大量业内人士提供企业家,创业团队,家庭和朋友其他成员。此外,小企业普遍接受私人股权和债务市场外部资金,而不是公众街市......”

8、“.....虽然绝大多数企业永远也达不到这点,在金融成长周期。即使在小企业之间内部融资和外部融资区别并不总是彻底清除,因为业内人士往往对金融机构提供外债提供个人担保或承诺个人抵押品。在私人市场中介机构也评估内业主个人财务状况包括未在该公司投资资产,使这些个人资产也有个关系到公司资本结构。最后,绝大多数是小企业所有者管理,减轻影响大型企业资本结构选择所有者和管理者之间代理冲突。然而,业主管理可能引进到小公司,如在规避风险所有者经理水平,或他她激励......”

9、“.....而不是外部股权保持所有权和该公司控制权,资本结构决定其他因素。虽然大量研究已经开始对小企业融资话题,更有待完成。我们金融成长周期和小企业融资相互联系分析表明,为今后研究中最令人兴奋领域,些可能涉及调查小企业融资来源可能会改变整个商业周期,政府政策变化反应,在在私人或公共市场危难时期,信息处理技术不断提高。此外,重要是要确定可用性和形成新企业小企业融资成本影响,他们有能力从事高风险或不透明活动,并在就业,实际产出和经济增长影响......”

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