1、“.....通过使用状态变量实际利率，他们比较了美国和英国房地产市场行为。为了衡量美国房地产市场表现，作者使用从年月年月房地产投资信托基金月度数据。英国房地产，从年月至年度数据对国际英国房地产价格指数性能进行了测试。他们发现美国和英国房地产制度不同，因此，他们得出结论，实际利率发挥了作为房地产性能指标在这两个国家重要作用，即在高利率楼价下跌急剧制度......”。

2、“.....同样，卡诺和表明，利率变动，货币当局在整个地区有差别统对国家产生了影响。在建筑，房屋，基础产业或房地产专业地区相比制造或服务为主产业区域得到影响不同。对价格反应滞后供给变化和住房市场投机，沃特提出了生成房地产周期简单模型。他们发现，在住房市场需求状况和投机，房地产周期发挥了重要作用。此外，他们表现出供给价格弹性是投机主要组成部分......”。

3、“.....三组不同数据用于研究美国五十个州同步指标对美国个州和全国住房价格指数，国家商业周期循环日期。以下是我们为描述这个研究所使用数据集。美国五十个州每月致指数是由联邦储备银行从。该数据集是由科龙发展估计每四个潜伏状态动态因素。这四个变量有非农业就业总数机构，制造业平均每周工时，失业率，实际工资和薪金支出。这是个由国家级经济分析提供最全面月度数据......”。

4、“.....没有月得州生产总值数据对全美国可用。普惠制数据是在每年基础上，但国家级经济衰退或扩张可以在年之内开始和结束。在这项研究中所使用房屋价格指数数据是由联邦住房企业监督办公室公布。对是个单户住宅价格，这个价格加权平均变化重复销售，抵押贷款违约，预付款项并在特定地理区域住房负担能力运动广泛衡量标准。主要房屋数据收集和由房利美和房地美提供给......”。

5、“.....对于全国房地产周期分析，我们还利用数据，每季度由美国提供。从年全国商业周期转折点和上市日期。首先，我们比较了与全国房地产周期国家商业周期。我们比较经济周期阶段例如，经济衰退和扩张。在下面数字，垂直线代表由国家经济研究局日期国家经济衰退。经济衰退状态测量到规模，其中表示经济衰退可能性为零，代表经济衰退带来可能性。因此......”。

6、“.....我们称为国家经济衰退。根据下面数字，美国经历了四个主要国家再年经历了经济衰退。两次衰退在年代初，第三个是在世纪年代开始，最后个在年初了。房地产衰退标志是固体曲线，如图线。根据图，美国在年经历了两个主要房地产衰退到。开始在年和年结束而第二个在年开始并持续到年。对于这两种情况下，房地产经济衰退开始之前，国家经济衰退......”。

7、“.....国家经济衰退结束。结果表明，尽管房地产是在美国最大产业之，但并非所有国家经济衰退是由于房地产行业波动。在许多情况下，房地产波动可能在些国家经济衰退重要作用。不过，刚刚从图单，我们无法证实，房地产是两个和年代国家经济衰退唯原因。分析图中，我们也发现，在最近几年，从年起，又个全国性房地产衰退可能性非常高。在房地产不景气......”。

8、“.....但是，迄今只有个州使国家级经济进入衰退概率较高，但没有国家经济衰退迹象。本文还发现，有二十二个国家级房地产周期模式类似于国家。换句话说，这二十作为两个国家在经历了世纪年代和年代两个国家房地产衰退，衰退跨度，但是，各个国家不相同。然而，循环模式不是为了解释变量，同类房地产背后，除了房地产以外充分条件，更适合国家级经济周期形成......”。

9、“.....总共有六个州阿拉巴马州，特拉华州，马里兰州，新墨西哥州，得克萨斯州和华盛顿这个地区属于此类。在图马里兰州，我们观察了，年代和马里兰州房地产周期，不仅遵循了国家级商业周期模式，它也遵循了国家具有滞后房地产周期模式。在图国家级经济周期特点是纯红色曲线。在所有三种情况下，红色实线后面国家和省级层面房地产周期标志是绿色和蓝色虚线。第三集团是家领先和落后状态混合物......”。