1、“.....收益较差股票也吸引了做空者。由于使用高层次管理水平公司往往持续收入较低，预提费用可以用于识别收益差被定价股票。发现卖空利息应计项目三种措施和它变更之间存在强有力和积极关系。卖空许多研究探讨了卖空利息水平和股票价格表现之间是否存在关系。发现，在澳大利亚，高卖空利息水平股票优于表现不佳股票......”。

2、“.....和发现被严重抛空表现不佳加拿大股票表明，卖空利息水平可以提供个有效信号。他们认为，与在美国市场上同样股票相比，在加拿大卖空利息水平是个更有效指标，因为加拿大市场限制较少。评估了在香港卖空条件，发现卖空限制引起了了个别股票过度反应......”。

3、“.....我们研究了基于以前卖空水平交易策略是否会带来异常回报。这个交易策略包括两个方面基于先前卖空利息水平形成投资组合评估在随后持有期内这个投资组合表现如何。持有样本期间每个月初，投资组合形成会标志。每个投资组合形成初期，我们会获得卖空利率。我们组成份基于卖空利息水平。这些等份组合通过评估去决定它们持有期表现......”。

4、“.....我们得到了各等份四个不同持有期异常报酬。从第季度开始紧接本季度投资组合形成过程，在上季度基础上增加三个季度累积。因此，我们方法评估了持有期内重叠投资组合。这与和，所使用方法致。和认为，重叠期间使用提高了统计检验功效。然而，我们也采用了种方法，作为评估在不重叠时期稳健性检验投资策略。具体来说，在每年月和六月初......”。

5、“.....这些投资组合使用于未来个月，最高和最低等份异常回报之间区别由每个不重叠个月持有期和对重要性检验决定。由于非重叠期间结果与重叠期间发现非常相似，它们就不再报告了。持有期间异常报酬不同于等份组合利润和相应基准投资组合利润。持有期报酬是按复利每季度计算，股息是季度计算次。持有期收益以市场为基准......”。

6、“.....广义和以部门为基础用平均加权指数计算。国际从数据库提取数据流，使用摩根士丹利世界指数计算得到。每个持有期异常报酬是用和相应差别衡量其中至季度。持有期平均异常收益是按下列公式计算等分组合这里代表后季度数据到，代表投资组合每等份数到......”。

7、“.....四卖空利息与实施关系结果根据每个月卖空头寸规模创建投资组合结果显示在表中，组涵盖了所有样本，组是子样本。从整个样本来看，代表最大与最小卖空头寸比较，平均持有期异常报酬差异是负和意义重大，那时，投资组合形成后三四个月内考虑在内。也就是说，投资组合形成时最大卖空头寸等份在持有期内表现恶劣。对于广义样本，最小和最大之间......”。

8、“.....而且忽视了持有期长短，在这期间以部门为基础和国际投资组合是存在。因此，当个特定类型孤立时，等份基金显著性差异消失了。这意味着，作为个群体评估所有时比集中于个特定类型时相比，来自卖空头寸信号是非常有效。五总结卖空在近几年逐渐流行，现在甚至比卖空以发行股票流行......”。

9、“.....我们分析集中在所有样本，但我们也评估了附属样本，这些样本分为广义以部门为基础和国际。首先，对以部门为基础卖空利息是大，对国际来说是小。第二，有高交易量卖空利息高，第三，低市场资本化和低费用率尽管与费用率有关具体关系仅仅使用于所有样本卖空利息是高，交易量和市场资本化结论适用于所有样本和三个子样本......”。