1、“.....以促进市场规范发展和风险防范。二大力推行房地产信托产品创新首先，改善信托产品期限结构设计。在产品设计中引入弹性期限结构，即信托公司可根据项目进度提前或延迟结束信托计划。这种延迟期，也可以看作是种风险缓冲安排，可为企业多方筹集资金或者信托公司处理变现抵押物提供时间。其次，增强信托产品安全性。在风险控制过程中，可引入相关专业化中介机构，介入整个信托计划风险控制过程，对信托计划进行信用增强。同时，可引进信誉好有影响力信用评级机构对信托产品进行信用评级。由信用评级机构在独立客观公正原则下，通过标准化风险评级流程和风险指标体系，对信托产品信用状况做出准确评估，最大限度提示出风险所在，保护投资者利益。最后，改变信托产品收益支付方式。为满足投资者不同偏好，信托投资公司可以增加收益支付方式，如对不同计划采取不同收益支付方区域经济纵横式或是通过对同计划收益划分，采用相应收益支付方式。三发展和完善信托产品二级交易市场首先，构建信托交易流通平台，可考虑成立信托信息交易中心，构建信托合同转让信息集中平台，负责接纳各个公司开发信托计划，搜集潜在交易顾客意愿信息，披露转让信息......”。

2、“.....通过这种方式有效降低信托合同转让过程中交易成本。其次，推行信托产品在整个行业内标准化。由于现有房地产信托产品基本是以特定项目为核心进行设计安排，产品缺乏标准化，不具有可复制性，导致投资者难以进行选择判断，也不利于信托产品流通。未来应尽可能制定标准化信托合同信托计划标准化权益证书以方便流通。四制定优惠房地产信托税收制度在国外，房地产投资靠税务驱动，靠投资理念驱动，税务驱动是值得提倡。房地产信托业务中涉及财产不仅包括资金，还包括土地房产等类型，这类财产过户流转价值增值导致税收问题更为突出，税收负担过重直接抑制了业务创新发展空间。由于房地产信托对于房地产业发展，甚至对整个国民经济运行都起着积极推动作用，因此，我们有必要出台相关法律法规条例对房地产信托实行税收优惠，以鼓励其发展。具体而言，就是借鉴国际经验，遵循税负公平避免重复纳税便于征管等原则，在财产转移时暂缓征税，对于信托期满相关房产等产权真实转移，按照国家现行规定由财产原产权方和新产权方交纳相关税收，如果没有发生实质财产转移，财产交回给委托人，则应免于征税。五培育合格机构投资者队伍目前......”。

3、“.....风险较低收益稳定特点能够满足此类机构投资者要求。同时实证分析表明，在投资组合中加入能够降低投资风险提高收益率。因此政府相关部门应鼓励企业年金基金投资基金银行理财产品积极配置产品。原文，，，，，力量。是来自于房地产行业融资需求，二是来自于投资者需求，主要是机构投资者作用。二战后美国城市化进程加快带来了房地产行业快速发展，然而传统房地产金融方式并不能满足对融资巨大需求，客观上要求有新金融服务方式，而正是适应这需求而产生。另方面，发展需要机，在财产转移时暂缓征税，对于信托期满相关房产等产权真实转移，按照国家现行规定由财产原产权方和新产权方交纳相关税收，如果没有发生实质财产转移，财产交回给委托人，则应免于征税。五培育合格机构投资者队伍目前，保险公司社保基金企业年金基金投资基金银行理财产品已经具有定规模并表现出了强大生命力。风险较低收益稳定特点能够满足此类机构投资者要求。同时实证分析表明，在投资组合中加入能够降低投资风险提高收益率。因此政府相关部门应鼓励企业年金基金投资基金银行理财产品积极配置产品。原文力量......”。

4、“.....二是来自于投资者需求，主要是机构投资者作用。二战后美国城市化进程加快带来了房地产行业快速发展，然而传统房地产金融方式并不能满足对融资巨大需求，客观上要求有新金融服务方式，而正是适应这需求而产生。另方面，发展需要机构投资者广泛参与。目前美国中以上为机构投资者持有，研究表明机构投资者引入大大提升了公司管理决策质量提高了绩效和市场透明度，减少了反常投资波动促进了行业健康发展。三自身不断变革和创新是其发展保证源于美国，迄今已有近年历史。世纪年代以来，在美国迅猛发展，逐步成为商业地产投资主流。而这其中条重要经验就是自身始终坚持不断变革和创新，具体而言主要表现在以下几个方面是所有权形式多样化。从最初成立时唯权益型，到抵押型和混合型，之后又陆续推出了参与抵押型等多种形式，以适应市场不同需求二是结构形式创新。为了给私人房地产投资证券化开辟道路，创立了与房地产经营合伙公司合作结构和结构。这两种结构出现为发展提供了长期成长架构，进步促进了快速发展三是管理结构变化。随着相关法律规定调整，大部分由以往所必须采用外部管理，转变为内部管理，避免了外部管理中所存在各种利益冲突......”。

5、“.....由于规模经营优势，在世纪年代中期，市场上发生了系列重大规模扩张活动。规模扩张形式，既有购买单资产和资产组合形式，也有不同合并形式五是经营策略转变，主要体现为积极调整所持有资产结构，注重资产流动性积极调整债务结构，使用较低财务杠杆规避风险，实施稳妥投资策略。三完善房地产投资信托对策分析健全发展政策环境房地产投资信托基金应该是未来房地产企业股权融资个主要途径，但在目前法律体系还有诸多不完善地方，如没有专门产业投资基金法，而现行法律规定投资基金只能投资于上市公司流通股国债和现金等高流动性资产上。此外专项法缺失相关配套法律缺失等也是影响发展重要因素。因此，方面，应该加快与相关立法建设，只有在完善法律基础上，房地产信托才能更加健康快速地发展。另方面，尽快制定房地产信托业务指引，实现统规范监管。信托作为种直接融资工具，运作方式包括贷款股权投资夹层融资等多种类型，在房地产项目选择标准等方面也有必要与银行信贷有所差别，才能体现信托灵活性和独特性。目前房地产信托已经发展成为多家信托公司最主要信托业务之，业务规模和产品创新层出不穷，但直缺乏统业务规范，监管政策散见于多个文件当中，因此......”。

6、“.....因此，企业年金不能承担过高风险。在企业年金基金投资时，必须采取严格监管和管理措施，保证基金投资安全性。盈利性原则企业年金基金保值增值依赖于基金投资收益。在国外，企业年金获取比较高投资回报率是吸收职工积极参加重要因素，当盈利性与安全性原则产生冲突时，应该在符合安全性原则条件下追求投资收益最大化。流动性原则企业年金基金筹集往往采用积累制，其期限分为缴费期和给付期。缴费期般期限较长，处于积累阶段，具有长期和稳定增长特点，给付期可以预测，因此流动性要求较低。因而企业年金基金主要在进行长期投资时，保持适度流动性。多元化原则根据各国投资经验，企业年金基金般采用险补偿机制不够完善对企业年金投资收益缺乏必要税收优惠政策风险管理能力不足二当前我国企业年投资存在问题原因分析资本市场发育未成熟监管体系和法律制度不完善缺乏相应专业人才三国外企业年金投资管理经验投资工具多样化二注重资产配置，采取分散化投资投资多样化保证投资安全性适当承担风险......”。

7、“.....拓宽投资渠道提高基金尤其是股票基金投资比例适当提高股票投资比例三开发多样化企业年金投资产品四提高风险管理水平五完善企业年金制度法律体系参考文献致谢引言企业年金，又称私人养老金计划职业年金计划，是由企业或企业和员工共同建立，旨在使员工退休之后可次性或每月固定地领取定数额养老金保险制度，它是基本养老保险有益补充。建立和发展企业年金，有利于完善社会保障体系，提高职工退休后生活水平，使企业形成长效人才机制，增强凝聚力和竞争力，并可积累资金支援国家经济建设，促进我国金融市场发展。年劳动和社会保障部发布了企业年金试行办法和企业年金基金管理办法，并于年月日起施行，这是企业年金制度建设迈出重要步，年月人力资源和社会保障部又通过了新修订企业年金基金管理办法，这些法律法规对推动企业年金发展，完善多层次养老保险体系，将起到重要作用。新修订企业年金基金管理办法，新办法对企业年金基金投资范围和比例进行了细化，其中，提高了固定收益投资比例，降低流动性投资比例，同时取消对股票投资上限，从定程度上拓宽了企业年金投资渠道，为提高企业年金投资收益提供了有利条件，但是......”。

8、“.....投资风险也相应增加，如何在提高投资收益同时规避风险成为摆在各年金管理机构面前重要问题。企业年金投资概述企业年金，即企业补充养老保险，是指企业及其雇员在依法参加基本养老保险基础上，依据国家政策和本企业经济状况建立旨在为本企业职工提供定程度退休收入保障制度。企业年金既不同于养老社会保险，也不同于商业保险，是现代化多支柱养老保险体系重要组成部分，是对国家基本养老保险制度重要补充，其直接目是提高企业退休职工养老水平。企业年金投资基本原则企业年金基金具有长期性积累性税收优惠等特点。企制定出台统房地产信托业务指引，以促进市场规范发展和风险防范。二大力推行房地产信托产品创新首先，改善信托产品期限结构设计。在产品设计中引入弹性期限结构，即信托公司可根据项目进度提前或延迟结束信托计划。这种延迟期，也可以看作是种风险缓冲安排，可为企业多方筹集资金或者信托公司处理变现抵押物提供时间。其次，增强信托产品安全性。在风险控制过程中，可引入相关专业化中介机构，介入整个信托计划风险控制过程，对信托计划进行信用增强。同时，可引进信誉好有影响力信用评级机构对信托产品进行信用评级......”。

9、“.....通过标准化风险评级流程和风险指标体系，对信托产品信用状况做出准确评估，最大限度提示出风险所在，保护投资者利益。最后，改变信托产品收益支付方式。为满足投资者不同偏好，信托投资公司可以增加收益支付方式，如对不同计划采取不同收益支付方区域经济纵横式或是通过对同计划收益划分，采用相应收益支付方式。三发展和完善信托产品二级交易市场首先，构建信托交易流通平台，可考虑成立信托信息交易中心，构建信托合同转让信息集中平台，负责接纳各个公司开发信托计划，搜集潜在交易顾客意愿信息，披露转让信息，各个信托计划客户可以共享交易信息，通过这种方式有效降低信托合同转让过程中交易成本。其次，推行信托产品在整个行业内标准化。由于现有房地产信托产品基本是以特定项目为核心进行设计安排，产品缺乏标准化，不具有可复制性，导致投资者难以进行选择判断，也不利于信托产品流通。未来应尽可能制定标准化信托合同信托计划标准化权益证书以方便流通。四制定优惠房地产信托税收制度在国外，房地产投资靠税务驱动，靠投资理念驱动，税务驱动是值得提倡。房地产信托业务中涉及财产不仅包括资金，还包括土地房产等类型......”。