1、“.....在我们样本中调停在近即无杠杆。这有几个可能原因。首先，在过去年，非金融企业总负债率稳步下降所以我们隐含杠杆也应减少。第二，企业显著增加现金持有量，这样，净债务债务减去现金和短期投资也有所下降。第三，上市公司构成发生了变化产生更多风险尤其是技术导向。这些公司往往在其资本结构中债务较少。第四，如上所述，企业可以进行金融风险管理各种活动。只要这些活动在过去几十年中有上升幅度......”。

2、“.....我们进行些额外测试，我们结果提供了实证研究。首先，我们重复同个简化式模型，估计强加最低结构刚性，找到我们非常相似分析结果。这表明我们结果是不太可能受模型假设驱动。我们也比较所有美国非金融公司总债务水平与业绩趋势，并找到与我们结论相致证据。最后，我们看看过去三年经济衰退各地上市非金融公司破产文件，并找到证据表明，这些企业正越来越多地受到经济危机而不是金融危机影响观点。总之，我们结果表明......”。

3、“.....剩余财务风险对现在典型美国公司来说相对不重要。这就是对财务成本水平预期问题，因为发生财务危机可能性有可能低于大多数公司般可能性。例如，我们结果表明，如果不考虑隐含财务杠杆如迪切夫，年趋势，将会对风险债券系统性定价水平估计可能有偏差。我们研究结果也质疑用以估计违约概率金融模式是否恰当，因为，可能难以通过观察实施大幅降低风险财政政策。最后，我们研究结果意味着......”。

4、“.....在开始之前我们先评论下我们分析潜在观点。些读者可能想将其解释为我们结果表明财务风险并不重要。这不是正确解释。相反，我们结果表明，企业可以管理财务风险，使股东承担较低经济风险。当然，财务风险对企业来讲非常重要，只是选择承担高负债水平或缺乏管理风险不同罢了。相比之下，我们研究表明，典型非金融类公司选择不采取这些风险。总之，财务总风险可能是重要，但公司可以管理它。与此相反......”。

5、“.....因为他们可以代表机制，使企业赢得经济效益。下面本文进行条理分析。动机，相关文献，和假设在第节进行回顾。第节描述了我们使用模型，接着在第节对其数据进行介绍。利兰托夫特模型实证结果列在第节。第节根据简化模型讨论了美国无金融因素债务总额数据，以及在过去年对破产申请分析估计并作总结。动机，相关文献，并假设研究公司风险及其影响因素对金融所有领域来说是非常重要。在有关企业融资文献中......”。

6、“.....资产置换代理成本各种基本问题产生直接影响。同样，公司风险特点是所有资产定价模型中基本因素。企业融资文献往往与金融风险相关市场缺陷密切联系。在莫迪利亚尼米勒年框架内，金融风险或更般财政政策是无关紧要，因为投资者可以自行了解公司财务决策。因此，运作良好资本市场应该能够区分金融危机和经济破产。例如，安德拉德和卡普兰通过分析高杠杆交易仔细区分了金融和经济困境成本......”。

7、“.....所以是个不会经历经济冲击。他们结论是财务困境成本对典型企业来说应该很小或微不足道。卡普兰和斯坦因分析高杠杆交易发现，继资本结构调整之后股本惊奇增加。对金融政策进行辩论继续进行，但是，没有处理财务杠杆驱动公司整体风险相关性。我们研究将从这个角度进行辩论。相应地，将公司风险分解成金融和经济风险是我们研究核心。企业风险管理研究表明财务风险作用明确为企业研究动机进行对冲活动......”。

8、“.....这些措施可能包括有关资产替代投资不足或代理费用见贝赛蔓延森梅克林迈尔斯弗罗，沙尔夫斯泰因，和斯坦因破产成本和税收史密斯和施特尔茨以及管理风险厌恶施特尔茨，。然而，企业风险管理文献般不解决企业风险，所以其直是资产定价系统定价主要焦点。林特纳和夏普在多变框架中定义了局部均衡风险定价。在这种结构中，总风险分解为系统性风险和个别风险，系统风险......”。

9、“.....然而，坎贝尔年发现，在过去四十年来公司特定风险已大幅增加，且各种研究已发现，个别风险是价格因素戈亚尔和圣克拉拉海德里克，。研究确定各个企业特点即，工业增长速度，机构持股，平均企业规模，成长期权，企业年龄，风险和盈利能力与企业特有风险最近有关研究也研究了股票价格风险对财务困境成本影响戈亚尔和塔斯勒阿尔梅达和菲利蓬等等。同样，基本经济风险已被证明和股票风险因素相关见，例如，维塞利亚和引文文献......”。