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(外文翻译)人民币汇率传递的不对称性对外商直接投资进出口业务的影响(译文) (外文翻译)人民币汇率传递的不对称性对外商直接投资进出口业务的影响(译文)

格式:word 上传:2022-06-25 05:45:57

《(外文翻译)人民币汇率传递的不对称性对外商直接投资进出口业务的影响(译文)》修改意见稿

1、“.....格兰杰方法来分析汇率波动和外商投资企业进口长期关系协整性。忽略对开放式变量和外国直接投资未统计量分析。变量有,估计结果如下。括号中值是统计量,其余方程用检验来证明是不是平稳序列,这意味着变量之间有个长期协整关系检验。方程表明,中国外商投资企业进口是由中国国内生产总值拉动。中国快速发展意味着生产力水平提高和拥有吸引更多市场进口机会。人民币升值会对中国外商投资企业进口产生消极影响,它反映了人民币升值将影响许多出口导向型外商投资企业其最终利润产生负面影响。人民币汇率波动不对称性对外商投资企业进口比出口影响负面性更严重。也就意味着,外商投资企业加工贸易模式与我国内部和外部经济失衡事实仍然普遍存在。由于我国需求不足,因此......”

2、“.....人民币兑美元上升约,人民币汇率波幅逐步扩大。与此同时,中国仍然呈现双顺差局面。据此,些经济学家指出实际有效汇率才是影响国贸易收支关键因素。因此上述局面形成主要原因是人民币实际有效汇率在汇改后并未显著升值,货币当局应进步关注人民币实际有效汇率变动。他们认为货币当局应扩大人民币汇率波幅,并预计其扩大将导致汇率在双边波动情况下加速升值。也有些学者则强调汇率对调节贸易收支作用有限,认为应保持汇率相对稳定,避免汇率大幅波动对中国进出口造成冲击。对于如何选择最合适汇率制度以促进发展,许多经济学家运用不同贸易理论模型和经验来分析汇率波动影响。库什曼认为,风险厌恶厂商会选择降低他们贸易量......”

3、“.....特别是当贸易商无法通过金融工具来避险或者避险成本过高时候。另派观点像,则认为汇率波动性可能对贸易产生正面影响。他们从期权定价理论出发,认为未执行贸易合同相当于期权,风险越大,收益越大。在篇综述性文章中给出结论认为无论是从总量还是从双边贸易上看,大量研究并不能给出汇率波动性同贸易之间明确系统关系。有关人民币汇率对贸易影响也是近年来研究热点,但大多集中在考察汇率水平值对进出口总量和贸易收支影响方面,考察其波动性对贸易影响研究相对较少。少数有关人民币汇率波动性和进出口贸易之间关系文献都得出了人民币汇率波动性将对出口产生负面冲击结果曹阳与李剑武,。李广众和关注了汇率波动性对制造业不同部门影响,他们研究表明汇率波动性对制造业中各细分行业出口影响是不同......”

4、“.....基于对外商投资企业外资企业行为,本文还试图从不同角度说明了人民币汇率波动和贸易流动关系。有以下几个方面首先,为吸引外商投资企业定向投资和鼓励出口导向,近年我国制定了系列宏观经济政策,使得外商投资企业在中国贸易发挥极其重要作用,促进贸易大量顺差。因此,研究汇率变动如何影响了他们贸易是有必要。其次,相对于中国既定国有或民营企业,外商投资企业往往在国际金融市场上拥有更多处理风险经验和市场地位。因此,很自然地想知道外商投资企业作为个特殊群体是否有避免汇率风险能力。第三,许多中国外商投资企业以加工贸易方式,这些特征应该能处理是否会扭转外商投资企业贸易和汇率波动之间关系问题......”

5、“.....表示中国实际出口额,用名义出口额除以出口价格指数计算得出表示中国实际进口额,用名义进口额除以进口价格指数计算得出表示中国实际收入,用实际来进行衡量表示中国主要贸易伙伴国实际收入,是美国日本德国荷兰英国韩国国以美元计实际加总后再乘以人民币对美元汇率得到分析人民币汇率变动和外商投资企业出口之间关系由表检验结果可以看出,各变量原值是过程,因此各变量单整阶数致,可以使用两步法来判断变量间长短期关系。检验结果如下经检验表明各变量之间有个长期平稳协整关系。括号中值为统计量说明表中检验最大滞后阶数为,表示滞后阶数,无趋势项,有截距检验形式,表示滞后阶数,无趋势项,无截距检验形式,其中滞后阶数是根据准则所确定。号表示置信度下拒绝原假设......”

6、“.....目前,中国开放程度会影响外商投资企业出口积极。另方面,人民币升值对外商投资企业出口产生负面影响。结果证明,外国直接投资和外商投资企业有紧密积极关系,这意味着,流入中国外国直接投资中很大部分是面向出口。罗德里克认为外商投资企业利用低成本劳动力,土地和其他福利来实现我国政府提供加工和出口基地中国产业链。但是,外商投资企业输送货物目地主要是美国或欧洲,这些国家收入增加对促进中国外商投资企业出口作用日益显著。这解释了为什么中国随着美国和欧洲经济在过去数年出口增长速度惊人。人民币升值将使中国出口产品价格更昂贵,这类产品出口可能受到负面影响。特别是,人民币实际有效汇率变动不对称性对外商投资企业出口有负面影响......”

7、“.....但是面对人民币汇率风险,他们还将改变他们贸易金额。另方面,它会通过对外国直接投资人民币风险渠道对出口造成负面影响。在长期关系建立之后,基于协整理论和误差修正模型,进步了解了短期关系。令,然后建立外商投资企业出口方程令,用法估计方法,然后按照从般到具体方法得到最终结果见表。表显示了是由它滞后变化带来积极影响。改革开放以来,外国直接投资和实际有效汇率变化对于积极方面,或者对滞后影响是模糊。人民币汇率变动滞后系数变化表明,负面效应并不突出。分析人民币汇率变动与外商投资企业进口之间关系同样,我用恩格尔,格兰杰方法来分析汇率波动和外商投资企业进口长期关系协整性。忽略对开放式变量和外国直接投资未统计量分析。变量有,估计结果如下。括号中值是统计量......”

8、“.....这意味着变量之间有个长期协整关系检验。方程表明,中国外商投资企业进口是由中国国内生产总值拉动。中国快速发展意味着生产力水平提高和拥有吸引更多市场进口机会。人民币升值会对中国外商投资企业进口产生消极影响,它反映了人民币升值将影响许多出口导向型外商投资企业其最终利润产生负面影响。人民币汇率波动不对称性对外商投资企业进口比出口影响负面性更严重。也就意味着,外商投资企业加工贸易模式与我国内部和外部经济失衡事实仍然普遍存在。由于我国需求不足,因此,输出依赖于世界市场。所以,他们对于定程度利润转化无动于衷。然后,在变量之间基础上分析协整理论短期关系。令,然后将外商投资企业误差修正模型导入。令,并使用法估计函数,然后从般遵循方法得到最终结果见表......”

9、“.....我国国内生产总值变化将积极影响,而实际有效汇率滞后影响是不确定。人民币汇率波动其滞后性表明它会给外商投资企业进口在短期内带来积极变化。这与对外商投资企业出口负面影响不同。三结论本文估计了人民币汇率不对称性对外商投资企业出口和进口汇率波动影响。衡量人民币实际有效汇率指数波动性标准是运用模型得出条件方差。然后,本文采用恩格尔,格兰杰方法来探讨汇率波动和外商投资企业之间进出口长期和短期关系。从长期来看,人民币汇率汇率水平对外商投资企业出口和进口都会产生负面影响。人民币升值对外商投资企业出口影响比进口更为严重。其原因可能与盛行中国外商投资企业加工贸易形势有关。外商投资企业加工贸易依赖于进口材料和重要零部件加工模式,然后处理它们在海外销售最终市场......”

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