1、“.....他所面临的市场风险是商品收购后尚未转售出去时，商品价格 下跌，这将会使他的经营利润减少甚至发生亏损。为回避此类市场风险，经营者可采 用卖期保值方式来进行价格保险。 加工者的综合套期保值 对于加工者来说，市场风险来自买和卖两个方面。他既担心原材料价格上涨，又 担心成品价格下跌，更怕原材料上升成品价格下跌局面的出现。只要该加工者所需 的材料及加工后的成品都可进入期货市场进行交易，那么他就可以利用期货市场进行 综合套期保值，即对购进的原材料进行买期保值，对其产品进行卖期保值，就可解除 他的后顾之优，锁定其加工利润，从而专门进行加工生产。 利用买入套保......”。

2、“.....锁定采购成本。 具体操作预期未来价格将上涨，则先在期货市场买入期货合约，等将来在现货 市场购进现货时，将期货平仓，利用期货盈利弥补现货成本上升。 例如年月日，现货为元吨，此日期货为元吨。企 业计划于月购入吨燃料油，由于企业担心月份油价上涨，提高了采购成本。于 是企业于当日在期货市场上建多仓购买手月份合约。到月日，现货上 涨为元吨，期货为元吨。该企业按计划于现货市场购入吨燃料油，在 期货市场上平多仓合约手。 说明由于油价上涨，该企业从现货购入燃料油成本增加万元，而期货对冲平多仓 却获利万元，从而期现两市的盈利相抵，起到保值的功效，锁定了企业的生产成本。 利用卖出套期保值......”。

3、“.....锁定销售利润。 举例买入套期保值买货 举例卖出套期保值卖货春节月份除外 交易时间上午下午 最后交易日合约交割月份前月份的最后个交易日 交割日期最后交易日后连续五个工作日 交割品级燃料油具体质量规定见附件或质量优于该 标准的其他燃料油。 交割地点交易所指定交割地点 最低交易保证金合约价值的 交易手续费不高于成交金额的万分之二含风险准备金 交割方式 实物交割 交易代码 上市交易所上海期货交易所 上海期货交易所燃料油质量标准 项目限度检验方法 密度，不高于 上海期货交易所燃料油标准合约 运动粘度，不高于 灰分，不高于 残碳，不高于 倾点不高于 水分......”。

4、“.....不高于 总机械杂质含量，不高于 钒含量不高于 投资者入市交易流程图 入市 办理开户手续 了解期货市场选择经纪公司和经纪人交易准备心理知识信息等 签字认可 风险说明书 签定 期货经纪合同 开立帐户 交纳交易保证金 燃料油期货交易指南 交易 下单 成交 指令下达包括书面电话计算机网上委托等方式。 指令类型限价指令取消指令等。 投资者每笔交易由经纪公司记录存档，且保存期限般不低于 年......”。

5、“.....计算机系统自动回报，显示成交价格和成交量。 交易核对 每日结算盈亏手续费和交易保证金等 出市代表 或远程终端下单 交易所对会员结 算 投资者指令由经纪公司转入交易所计算机撮合系统。 计算机根据价格优先时间优先的原则撮合成交。 会员对投资者结算 燃料油期货交易与结算流程图 交易所风险管理制度 保证金制度涨跌停板制度投机头寸限仓制度 大户报告制度强行平仓制度风险警示制度 交易保证金制度 交易保证金是指会员在交易所帐户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保 证金。燃料油期货合约的最低交易保证金为合约价值的......”。

6、“.....具体规定如下 燃料油期货合约持仓量变化时的交易保证金收取标准 持仓总量交易保证金比例 万 万万 万万 万 注表示月份合约的双边持仓总量，单位手。 交易过程中，暂不调整交易保证金。当日结算时，交易所对全部持仓收取与持仓 总量相对应的交易保证金，保证金不足的，应当在下个交易日开市前追加到位......”。

7、“.....两者价格趋于致 故，分别在两市做方向相反的操作，建立对冲，可实现降低价格波动的目标。 实际意义 对用油企业的采购来说买入套期保值的利与弊 有效规避燃料油价格变动带来的采购成本风险,如用期货市场的盈利弥补了现 货上多支付的成本，回避了价格上涨的风。 通过期货的杠杆效应，以较少的资金来控制企业未来所需的原料，提高企业资 金使用效率，节省仓储费保险费和损耗等。实现锁定采购价格，保证货源， 从而降低企业经营业绩水平的波动，实现长期稳定的现金流和经营业绩，也有 利于企业的融资和投资......”。

8、“.....获取更大利润的机会，同时承担交易费用 通过套期保值交易，涉胶企业用整货值的资金固定你的利润，既不占用资金，又可 以灵活的随实际情况调整头寸，将风险降到最低，利润尽可能的扩大。 燃料油期货合约交易操作手册 套期保值的逻辑原理 按在期货市场的买卖方向，分为买入套保卖出套保和综合套保。 买入套保适于未来需要购进现货。 卖出套保适于未来需要卖出现货。 未来需要采购而预期价格面临上涨。 年三年燃油采购价格和原油走势，发现每年期间，燃料油现 货基本呈大幅上涨趋势，国际原油在此期间也易大涨。 企业储罐容量有限且库存需要大量资金支持......”。

9、“.....参与燃料油期货做虚拟库存，对远期现货采购进行买入套保。 目前国际上普遍实行的现期相结合的原油定价方式，由于原油的供需特性，金融 投机力量政治和军事原因，使石油价格有时短期发生剧烈的波动。对油企业而言， 随着原油价格的持续上涨和未来原油价格变化不确定性程度的提高，燃料油价格风险 管理能力成为用油企业核心竞争能力的主要表现形式之。燃料油用油企业应积极学 习和利用期货套期保值工具来增强燃料油价格风险管理能力，以应对高油价与竞争日 趋激烈的市场新形势。 生产者的卖期保值 对于生产者来说，为了保证已经生产出来准备提供给市场或尚在生产中将来要向 市场出售商品的合理的利润......”。