1、“.....并且对企业实现理财目标有重 所以把企业价值最大化作为企业财务管理的目标，符合各方面利因此，企业价值最大化要求股东在追 求自己财富价值最大化的同时，必须同时考虑其他关系人的价值也最 大化。只有在各方的参与和努力下，才有可能将体现 企业经符合企业可持续发展的长远利益。企业价值 最大化不再只强调企业当前的微观经济利益，更注重微观经济利益与 宏观经济利益的协调致更讲求信誉，注重企业形象的塑造与宣传 更注重提高产品的质量和售后服务，保持企业销售收入长期稳定增 长。 企业价值最大化克服了股东财富最大化的缺陷，最大限度地 实现了股东利益。在企业利益多元化的今天，股东的权利必须受到其 他关系人权利的制约。 损失性，只要风险存在，就定有发生损失的可能。 可变性，即在定的条件下风险是可以转化的......”。

2、“.....侠义的财务风险是指企业无法按时 足额偿还到期债务的风险，其主要衡量指标是财务杠杆率，即企业计 息负债和股东权益的比值，风险越大，财务杠杆率就越高。它就是指 企业因使用债务资本而产生的未来收益不意识所存在的客观规律所决定的 普遍性，是指随着事物的普遍运动而产生的风险无时不有，无处不在。在企业利益多元化的今天，股东的权利必须受到其 他关系人权利的制约。 企强调企业当前的微观经济利益，更注重微观经济利益与 宏观经济利益的协调致更讲求信誉，注重企业形象的塑造与宣传 更注重提高产品的质量和售后服务，保持企业销售收入长期稳定增 长。 企业价值最大化符合企业可持续发展的长远利益。价值最大化旨在把体现企业整个经营成果价值的蛋糕做大，保证利 益关系人各方应分得的份额，符合产权制度的内在要求。部分内容简介因此，要求企业必须兼顾产权主体利益和其他关系人利益......”。

3、“.....要求企业必须兼顾产权主体利益和其他关系人利益。企 业价值最大化旨在把体现企业整个经营成果价值的蛋糕做大，保证利 益关系人各方应分得的份额，符合产权制度的内在要求。 企业价值最大化符合企业可持续发展的长远利益。企业价值 最大化不再只强调企业当前的微观经济利益，更注重微观经济利益与 宏观经济利益的协调致更讲求信誉，注重企业形象的塑造与宣传 更注重提高产品的质量和售后服务，保持企业销售收入长期稳定增 长。 企业价值最大化克服了股东财富最大化的缺陷，最大限度地 实现了股东利益。在企业利益多元化的今天，股东的权利必须受到其 他关系人权利的制约。只有在各方的参与和努力下，才有可能将体现 企业经营成果价值的蛋糕做大。因此，企业价值最大化要求股东在追 求自己财富价值最大化的同时，必须同时考虑其他关系人的价值也最 大化......”。

4、“.....符合各方面利 益集团的要求，能够最大限度的克服以往各个财务管理目标的缺陷， 三风险与财务风险 风险的概念特征 风险的概念 风险广泛存在与各项财务活动中，并且对企业实现理财目标有重 要的影响，这已是不争的事实。但是关于风险的定义，迄今为止，国 内外学术界尚无统的认识。比较有代表性的观点有三种第种把 风险视为危险，认为风险是消极的事件，可能产生损失，这常常是我 们日常生活中理解的风险第二种观点是把风险视为机会，认为风险 越大可能获得的回报就越大第三种观点介于二者之间，也更为学术， 认为风险是种不确定性。 从财务管理的角度而言，风险就是企业在各项财务活动过程中， 由于各种难以预料或无法控制的因素的作用，使企业的时机报酬与预 计报酬发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。 风险的特征 客观性，即风险是由于人们主观意识所存在的客观规律所决定的 普遍性......”。

5、“.....无处不在。 损失性，只要风险存在，就定有发生损失的可能。 可变性，即在定的条件下风险是可以转化的。 财务风险的概念特征 财务风险的概念 财务风险有侠义和广义之分，侠义的财务风险是指企业无法按时 足额偿还到期债务的风险，其主要衡量指标是财务杠杆率，即企业计 息负债和股东权益的比值，风险越大，财务杠杆率就越高。它就是指 企业因使用债务资本而产生的未来收益不确定情况下由主权资本承 担的附加风险，如果企业全部使用自有资金经营则不存在该风险。广 义的财务风险是指财务活动中由于各种不确定因素的影响，使企业财 务收益与预期收益发生偏离，因而蒙受损失的风险。从定义来看，两 种含义的实质区别主要在于研究对象范围不同，侠义含义仅仅是研究 企业因负债导致的风险，也称为筹资风险债务风险，鉴于筹 资渠道包括不仅有自有资金，还包括借入资金......”。

6、“.....广义财务风险的 含义贯穿了筹资投资和收益分配等所有财务活动的始终，相应的财 务风险就包括筹资风险投资风险收益分配风险等几个方面。这个 概念就大大超出了债务风险的研究范围，与财务风险的字面含义 相匹配。要正确理解财务风险的含义，仅仅了解其研究对象的范围是 远远不够的，还有必要对风险的特征进行有必要的归纳。 财务风险的特征 只有充分了解财务风险的基本特征，才能认识清楚财务风险，进 而采取针对性措施，正确处理财务风险，归纳起来企业财务风险主要 有以下几个特征 客见性，决策失误经常发生，从而产生财务风险。 例如，在固定资产的投资决策中，由于对投资项目的可行性缺乏周密 系统的分析和研究，加之经济信息不全面不真实以及决策者决策能 力低下等原因，导致投资决策失误发生，使投资不能获得预期的收益......”。

7、“.....在对外投资中，由于对投资主体投资 项目和合作伙伴缺乏足够的了解和分析，或投资项目的相关政策经 营环境以及合作伙伴等情况发生重大变化，都有可能导致财务风险的 产生，给企业带来损失。 企业内部管理不善财务关系混乱 企业内部管理不善及财务关系混乱也是企业产生财务风险的重 要原因。首先，企业资金结构不合理，资产负债比率过高，导致企业 财务负担沉重，偿付能力严重不足，由此产生财务风险。其次，企业 存货库存结构不合理，存货周转率不高，库存积压周转不好。目前我 国企业的流动资产中，存货所占比重相对较大，方面占用了企业大 量资金，另方面支付大量的保管费用，甚至是运输费用等，导致企 业费用大幅度上升，利润下降。对长期库存，企业还要承担市价下跌 所产生的存货跌价损失及保管不善造成的损失，由此产生财务风险， 这样的风险同时还不可预测性。再次，企业赊销比重大......”。

8、“.....所占比重过高。由于市场竞争激烈，些企业为了增加销量， 扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品，应收账款大量增加。 同时，在赊销过程中，由于对客户的信用等级了解欠缺，缺乏控制， 盲目赊销，造成应收账款失控，大量比例的应收账款长期无法收回， 直至成为坏账，给企业带来巨大的财务风险。最后，企业内部关系混 乱。企业内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用 利益分配等方面存在权责不明管理混乱的现象，造成资金使用效率 低下，不均衡，资金流失严重，资金的安全性完整性无法得到保证。 二财务风险的类型 筹资风险。是指企业通过举债方式进行筹资而引起的到期不能偿 债的可能性。从筹资风险产生的原因来看，又分为现金性筹资风险与 收支性筹资风险。前者是指企业在特定时点上，现金流出量超出现金 流入量而到期不能还本付息的情况。后者则是指企业在收不抵支的情 况下......”。

9、“.....企业利用借入资金进行负债 经营，是市场经济条件下的种合理举措，是企业生产经营和投资发 展的必然结果。只要企业能够适度的合理的举债，就能使企业获得 财务杠杆利益，使股权资本的所有者获得额外的收益但如果企业举 债不当，债权资本比例过大，企业的综合资本成本率就会上升，资本 结构失调，企业价值就会下降。当企业的举债收益小于举债成本时， 就会降低股东收益，增大企业风险，影响企业的长期稳定发展，进而 影响企业价值最大化目标的实现。 投资风险。是指投资项目不能达到预期的收益，从而影响企 业盈利水平和偿债能力的风险。企业投资风险主要有三种是投资 项目不能按期投产，不能盈利或虽已投产，但出现亏损，导致企业 盈利能力和偿债能力降低。二是投资项目并无亏损，但盈利水平很低， 利润率低于银行存款的利息率。三是投资项目既没有亏损......”。