1、“..... 可转债定价理论述评 可转债定价的理论基础主要是年和年的三篇关于期权 及公司债券定价的学术论文, 。但是，最早专文研究可转债定价问题的学者当属 和，他们都是通过分析公司价值 用市值表示所遵循的随机过程来研究可转换债券的定价。 经过三十年的发展，可转债定价理论形成了结构法 和简化法两种模型体系。结构可转债定价研究 法是通过研究公司的资本结构，视公司价值为基本变量来评估可转债 的价值。最早提出这种方法，他认为公司价值服从 个扩散过程，然后视公司债券为基于公司价值的期权，这样基于公司 债券的期权就是基于公司价值的复合期权。不过结构法在实际应用中 存在困难，其主要原因是公司价值在市场中不能直接交易和不可观 测，这使得参数的估计十分困难，而且得不到致估计。简化法模型 最先由和提出，其特征是可转债的定价 以公司股票价格为基本变量......”。

2、“.....又分为单因素模型与多因素模型。 结构法单因素模型 结构法单因素模型有模型和 模型。 最早将期权定价理论 运用于可转债的定价，他认为可转债的价值只依赖于公司价值这个 变量。模型假定公司价值等于可转债的市价与公司股票市价之和，公 司价值是个随机变量，其波动服从对数正态的伊藤过程。 运用无风险套利原理推导出了债券持有者的最优转换策略和 债券发行者的最优赎回策略，并且他还假定股票不支付现金股息，因 此任何在债券到期之前提前行使转股权的行为都不是最优的，并且据 此给出了可转债价格的解析解。他的个重要的结果是在不考虑赎回 条款的情况下，将可转债的价格分解为个与转债具有相同的到期期深圳证券交易所第七届会员单位与基金公司研究成果评选终评会 限和本金的贴现债券的价格以及行使价格等于债券面值的认股权证 的价格......”。

3、“.....在这种情况下，欧洲，可转债规模从年的亿美元增长到 年的亿美元，预计年将达到亿美元。据估计，年 底全球可转债规模将超过亿美元,。深圳证券交易所第七届会员单位与基金公司研究成果评选终评会 在我国，可转债也已成为上市公司种新的常规再融资方式。自 年的第只可转债深圳宝安集团股份有限公司发行至 年月日，我国已有家公司发行可转债。年上市公司通 过可转债募集的资金规模远远超过增发配股等再融资方式筹集的资 金规模。截至年月日，可转债的市值规模约为亿元。 从投资方来看，目前有包括基金保险券商等在内的诸多 机构投资可转债，在年月，我国成立了第只专门投资于可 转债市场的开放式基金兴业基金。这样，可转债的定价问题已成 为我国亟待研究的重要课题......”。

4、“..... 可转债定价理论述评 可转债定价的理论基础主要是年和年的三篇关于期权 及公司债券定价的学术论文, 。但是，最早专文研究可转债定价问题的学者当属 和，他们都是通过分析公司价值 用市值表示所遵循的随机过程来研究可转换债券的定价。 经过三十年的发展，可转债定价理论形成了结构法 和简化法两种模型体系。结构可转债定价研究 法是通过研究公司的资本结构，视公司价值为基本变量来评估可转债 的价值。最早提出这种方法，他认为公司价值服从 个扩散过程，然后视公司债券为基于公司价值的期权，这样基于公司 债券的期权就是基于公司价值的复合期权。不过结构法在实际应用中 存在困难，其主要原因是公司价值在市场中不能直接交易和不可观 测，这使得参数的估计十分困难......”。

5、“.....预计年将达到亿美元。据估计，年 底全球可转债规模将超过亿美元,。深圳证券交易所第七届会员单位与基金公司研究成果评选终评会 在我国，可转债也已成为上市公司种新的常规再融资方式。自 年的第只可转债深圳宝安集团股份有限公司发行至 年月日，我国已有家公司发行可转债。年上市公司通 过可转债募集的资金规模远远超过增发配股等再融资方式筹集的资 金规模。截至年月日，可转债的市值规模约为亿元。 从投资方来看，目前有包括基金保险券商等在内的诸多 机构投资可转债，在年月，我国成立了第只专门投资于可 转债市场的开放式基金兴业基金。这样，可转债的定价问题已成 为我国亟待研究的重要课题......”。

6、“..... 可转债定价理论述评 可转债定价的理论基础主要是年和年的三篇关于期权 及公司债券定价的学术论文, 。但是，最早专文研究可转债定价问题的学者当属 和，他们都是通过分析公司价值 用市值表示所遵循的随机过程来研究可转换债券的定价。 经过三十年的发展，可转债定价理论形成了结构法 和简化法两种模型体系。结构可转债定价研究 法是通过研究公司的资本结构，视公司价值为基本变量来评估可转债 的价值。最早提出这种方法，他认为公司价值服从 个扩散过程，然后视公司债券为基于公司价值的期权，这样基于公司 债券的期权就是基于公司价值的复合期权。不过结构法在实际应用中 存在困难，其主要原因是公司价值在市场中不能直接交易和不可观 测，这使得参数的估计十分困难，而且得不到致估计。简化法模型 最转债......”。

7、“.....截至年月日，可转债的市值规模约为亿元。 从投资方来看，目前有包括基金保险券商等在内的诸多 机构投资可转债，在年月，我国成立了第只专门投资于可 转债市场的开放式基金兴业基金。这样，可转债的定价问题已成 为我国亟待研究的重要课题。 本文接下来是这样安排的第二部分对国内外可转债定价理论进 行系统梳理与评述第三部分对国内典型可转债的价值影响因素进行 敏感性分析第四部分通过计量经济学方法建立可转债定价多因素经 验模型最后部分对本文进行小结。 可转债定价理论述评 可转债定价的理论基础主要是年和年的三篇关于期权 及公司债券定价的学术论文, 。但是，最早专文研究可转债定价问题的学者当属 和，他们都是通过分析公司价值 用市值表示所遵循的随机过程来研究可转换债券的定价。 经过三十年的发展，可转债定价理论形成了结构法 和简化法两种模型体系......”。

8、“.....视公司价值为基本变量来评估可转债 的价值。最早提出这种方法，他认为公司价值服从 个扩散过程，然后视公司债券为基于公司价值的期权，这样基于公司 债券的期权就是基于公司价值的复合期权。不过结构法在实际应用中 存在困难，其主要原因是公司价值在市场中不能直接交易和不可观 测，这使得参数的估计十分困难，而且得不到致估计。简化法模型 最先由和提出，其特征是可转债的定价 以公司股票价格为基本变量。这两种体系按其理论模型所含影响可转 债价值因素的数量不同，又分为单因素模型与多因素模型。 结构法单因素模型 结构法单因素模型有模型和 模型。 最早将日，我国已有家公司发行可转债。年上市公司通 过可转债募集的资金规模远远超过增发配股等再融资方式筹集的资 金规模。截至年月日，可转债的市值规模约为亿元。 从投资方来看......”。

9、“.....在年月，我国成立了第只专门投资于可 转债市场的开放式基金兴业基金。这样，可转债的定价问题已成 为我国亟待研究的重要课题。 本文接下来是这样安排的第二部分对国内外可转债定价理论进 行系统梳理与评述第三部分对国内典型可转债的价值影响因素进行 敏感性分析第四部分通过计量经济学方法建立可转债定价多因素经 验模型最后部分对本文进行小结。 可转债定价理论述评 可转债定价的理论基础主要是年和年的三篇关于期权 及公司债券定价的学术论文, 。但是，最早专文研究可转债定价问题的学者当属 和，他们都是通过分析公司价值 用市值表示所遵循的随机过程来研究可转换债券的定价。 经过三十年的发展，可转债定价理论形成了结构法 和简化法两种模型体系。结构可转债定价研究 法是通过研究公司的资本结构，视公司价值为基本变量来评估可转债 的价值......”。