1、“..... 国外相关研究综述 在西方经济学家中，关于金融发展与经济增长的关系长期以来争论不断。 和认为金融通过大规模工程提供资本动员便利， 对英国工业革命的推动发挥了决定性的作用。年，熊皮特在经济发展论书 中，论证了功能良好的银行，通过识别并向最有机会在创新产品和生产过程中成功的企 业家提供融资而促进了技术创新乜。但是上述结论仅仅是纯理论性的判断，缺乏实证研 究的配合。古典经济家们关注的焦点是实体经济，他们认为货币不过是便利的交易工具， 是实体经济的符号。罗宾逊就宣称企业领着金融走 ∞。卢卡斯则根本不相信金融与经济增长的联系，称经济学 家恶劣地过度强调了金融因素在经济增长中的作用。 年，美国经济学家戈德史密斯出版了金融结构与金融发展书，他首先下 了金融结构和金融发展发展的定义国现存的金融工具和金融机构之和构成国的金 融结构......”。

2、“.....戈德 史密斯在对个国家年间的经济和金融状况进行实证分析中，提出了金融 相关比率的概念，并以此来衡量金融结构发展的程度略。他运用翔实的统计资料，从比 较经济学的角度，研究了各国经济发展与金融发展之间的关系，得出了金融发展与经济 增长之间存在同步发展的结论。但对经济发展和金融发展之间的因果关系问题，这研 究没有给出肯定的结论。 年，麦金农和肖分别发表了经济发展中的货币和资本和经济发展中的金 融化两本著作。两位经济学家放弃了以成熟市场经济国家为研究对象的方法，转而研 究发展中国家的金融与经济的关系，开创了现代意义上的金融发展理论。他们分别从金 ∞周市千了明，中国再地区会融发展经济增长的实证分析，会 融研究第期。 世界中金融发展必定促进了经济 的增长。金融发展理论的权威对金融体系较发达的国家......”。

3、“..... 虽然国际经济学界上对发达国家新兴市场国家以及转轨经济国别的实证研究成果 很多，但对中国金融发展与地区经济差距方面的探讨成果较少。世界银行亚 洲开发银行等对中国金融业的研究，加深了我们对研究中 中国金融发展与经济增长关系的实证研究 国金融问题迫切性的认识，但由于获取中国系统的金融数据太困难，定量研究不多心卜捌。 国内相关研究综述 与国外卷帙浩繁的研究文献相比，国内对中国金融发展与经济增长关系问题的研究 起步较晚。王兆星提出了中国金融结构论，指出在现代商品经济条件下，金融 结构成为调节经济结构的先决条件，首先形成定的金融结构，然后形成相应的经济结 构∞。谢平易纲张杰赵志君等对中国金融资产 结构的定量分析，推动了中国金融发展问题研究的深入嚣。。江其务樊纲等 对金融发展与企业改革问题的探讨，说明了将金融发展与中国的经济改革结合 的必要性口矧......”。

4、“.....认为金融发展与经济增长之间要保持合适的比例，提出经济结构与金 融结构协调发展的政策建议蚓。杨咸月从信息不对称的角度研究了金融深化 的微观主体特征，指出金融发展要考虑到金融对经济增长支持的非对称性，金融发展本 身的不对称性和金融的脆弱性啪。 在中国金融发展与经济增长关系的实证研究方面，路磊对中国金融发展与 经济增长的实证分析得出结论金融资产与国民生产总值高度相关，随着金融资产规模 的增加，国民生产总值也不断增加，两者在时间上呈现出平行上升的趋势口。胡鞍钢 对资本投入通货紧缩对中国经济增长的贡献作了定量研究呻。在相关研究中， 最具有开创性贡献的是谈儒勇进行的实证分析。该研究以年有关中 国金融发展和经济增长的季度数据为样本，通过运用普通最小二乘法对中国金 融发展和经济增长的关系进行线性回归......”。

5、“..... 韩廷春采用金融发展与经济增长关联机制的计量模型，使用金融深化资 本市场发育程度和实际利率等指标来度量金融发展水平和金融部门的效率，分阶段 进行实证分析。通过比较发现，金融发展程度与资本市场的 发育程度对经济增长的作用从弱到强金融发展与会融深化两类因素对经济增长有重要 影响，对资本积累技术创新有及其重要的作用资本市场对经济增长作用有限，金融 深化对经济增长有负面影响。主张不能单纯追求会融发展和资本市场的扩张，应更加重 第二章国内外相关研究综述 视金融体系的效率和质量问题虬。 史永东武志等采用年的数据对金融发展与经济增长之间的关 系进行了二元格兰杰因果关系检验，发现两者存在双向因 果关系射。万寿桥李小胜采用年的数据在模型的基础上对 金融发展圆与经济增长之间的关系，进行了分析......”。

6、“.....胡宗义宁光荣采用年的数据对股票市场债券市场 和经济增长的关系进行了回归分析，发现股票市场和债券市场对我国经济增长不具有明 显作用。这些研究基本上把中国金融业作为个整体来探讨，没有深入到具体的地区。 金融发展与经济增长的关系在空间上逐渐微观化，对其研究的重点也从国别层面转 向区域金融与区域经济领域。张军州和殷德生肖顺喜都以区域金 融为研究专题，用较大篇幅探讨了地区的金融发展状况与发展战略。在张军洲的研究 中缺乏对中国各地区金融数据的计算与分析，殷德生等没有形成统的指标和可信的衡 量方法乳删。 周立王子明遵循戈德史密斯的指标体系，跨越中国改革开放的整个历程 ，涵盖中国的三大区域东中西部，实证分析了中国金融发展与经济 增长的关系。其研究结果表明中国各地区金融发展与经济增长强相关，促进金融 发展，有利于长期稳定的经济增长通过金融差距的角度，部分解释了中国各地区 经济发展巨大差异的现实，提高金融发展水平......”。

7、“.....要获得高质量的金融发展与经济增长，必须 探索金融市场化改革的道路。 刘仁伍以海南省的金融结构与金融发展状况为研究对象，从历史的角度分 析了海南的金融发展历程，总结了海南金融结构畸形和金融发展不可持续的制度性原 因。又以模型为基础，依据海南省金融与经济增长的数据，进行了计量验证，并提 出了区域产业政策与区域金融体系均衡发展的新思路。 门洪亮利舒运用计量模型分析了资本流动对区域经济发展差距的影响。 研究结果表明，我国区域经济发展的变化是与国际区域投资政策的倾向倾斜的力度以 及资本的流动方向高度致的，资本的重复供给为东部经济发达地区的经济起飞提供了 函模型是根据方法原理，日变量问存在协整关系，我们可以建市 反映短期关系的误差修 正模型接着根据的原则，建 立模型。 圆金融发展分为股票市场债券市场和会融机构的发展......”。

8、“.....基于以上的认识，他们提出了加快中西部地区资本市场发展和促进东 西部企业合作的系列政策建议呻。 艾洪德等在对我国区域金融发展和区域经济增长关系实证分析的基础上发 现金融发展与经济增长之间存在因果关系，与投资增长之间不存在因果关系，但该结 论不稳健东部和全国的金融发展与经济增长之间存在正相关关系，而中西部二者之间 几乎为负相关关系，且存在明显的滞后效应过度开放金融竞争和推动金融的市场化改 革，对欠发达地区的经济增长不利。同时提出了优化区域金融结构促进区域经济协调 发展的对策建议删。 相关研究述评与展望 国外学者对发达国家新兴市场国家的金融发展与经济增长问题进行了大量实 证研究，但对我国的经验研究却很少。这就需要我们寻找新的证据，来检验发达国家的 经验是否同样适用于转型时期的中国。 在指标选择上，史永东沈坤荣等直接利用国外成熟金融市 场上的指标进行实证分析......”。

9、“.....在后来的研究中，周立 韩廷春等虽然考虑了中国的具体国情，但由于考虑角度的差异，指标 设计带有主观性和不完备性，影响了结论的可靠性。本文将构建反映中国金融发展与经 济增长全貌的指标体系。 在计量方法上，谈儒勇史永东胡宗义万寿桥 等只选择较少衡量指标，采用较短样本时期来检验金融发展与经济增长之间的协整及因 果关系，所得到的结论不够稳健。本文选择年的全样本期间，充分考虑了模型所需 要的自由度，同时拟采用些前沿的计量分析技术。 在进行区域分析时，国内学者周立艾洪德都是从传统的东 中西区划结构进行实证检验，得出的结论与实际经济情况有出入。本研究通过选择衡 量金融发展与经济增长的三个指标及对应位次对我国区域做了重新界定，形成了区域金 融发展与经济增长研究的新视角。 对金融的收敛性分析，国内学者很少涉猎。本文拟把金融与经济增长的收敛趋 势放在起比较，试图找出解释两者关系的新途径......”。