1、“.....在金融投资领域，正确判断企业的内在价值是取得良好投资收益的前提。由于中国证券市场是不太成熟的新兴市场,投资者更多地使用技术分析方法分析股票走势,希望借此获取投资收益，但往往事与愿违。国外研究理论早已指出,个公司的股价从根本上是由企业的基本面决定的,从长期趋势看股价必然向企业的内在价值回归。掌握企业经济价值评估方法已是证券分析中必不可少的工具。年月至月中国证券报共披露了上市公司项资产评估报告书摘要,其中企业经济价值评估项目项,占全部评估项目的专项资产评估项,占全部项目的土地使用权评估项,占项目的。从证券市场披露的评估信息来看,企业整体价值信息是目前我国证券市场信息披露的重要组成部分。由此可见，完善企业经济价值评估理论对解决实际问题很有意义。在我国资产评估的发展过程中,存在着评估理论滞后于评估实践的矛盾,尤其在企业经济价值评估方面。在实践中,评估机构通常使用重置成本法和收益法进行企业经济价值评估......”。

2、“.....如何在我国现有条件下,即资本市场不发达相关信息不健全的情况下,客观公正地评估企业经济价值,并逐步与国际价值评估理论接轨,已成为我国价值评估理论所亟待解决的问题。另外,目前国内企业的管理仍然存在较多的目标模糊,技术手段落后等问题,管理行为的短期化与随意性比较严重。造成这种局面的原因,既有理论研究上的不足,也有整体市场环境和制度建设的滞后。因此本文的研究对相关理论的完善,以及正在进行的现代企业制度建设具有较强的现实意义。研究内容和论文结构本文首先介绍企业经济价值评估的概念及理论发展过程,然后是三种主要评估模型的简单介绍。结合对中兴通讯股份有限公司的案例研究,以展示如何把企业经济价值评估理论运用到实际工作中去。对三种模型各自产生的评估结果进行比较,分析导致结果差异的原因,初步探讨各种模型的适用场合。本文共分为七章，并附有参考文献和致谢词。结构大体如下第章是绪论部分，主要阐述了本文的研究背景研究内容研究方法和理论意义......”。

3、“.....初步讨论了常用的三种估价模型。第三章是关于中兴通讯股份有限公司的基本面分析，以此清楚的认识公司目前的经营状况和所处的行业背景。同时分析了公司采用的竞争策略和面临的市场威胁。第四五六章是论文的主干部分，按照先理论阐述后案例分析的步骤展开。企业经济价值评估工作应该以理论为依据，还要根据企业的实际情况灵活运用。作为本文的最后部分，第七章给出了些主要结论，并提出了些建议，为以后的进步工作提供线索。研究方法和研究意义研究方法研究方法是人们观察和分析客观经济现象变化运行及其内在规律发展规律趋势的种思维方式和视角,实现研究目的的基本手段。研究方法的适用性直浙江大学学位论文中兴通讯股份有限公司的企业经济价值评估接影响或决定研究目的的实现程度。本文主要采用案例研究法。通过对个具有典型意义的案例实施研究,更能清楚地阐明理论,并对各种方法的优缺点进行比较。案例研究法也是经济管理研究领域普遍采用的方法。在对中兴通讯进行经济价值评估时,作者使用定量分析法和定性分析法两种方法......”。

4、“.....使研究人员对企业有总体的认识。但任何价值评估模型都需要得出较具体的数字结论,这必须借助定量分析法才能做到。在价值评估时,只有把定性和定量两种方法有机地结合起来,才能得出比较贴近实际的结论。研究意义企业经济价值评估可以为投资人提供投资建议和帮助管理当局改善管理决策。它的研究意义表现在以下三个主要用途价值评估可以用于投资分析。在证券市场，投资者信奉不同的投资理念,大致分为基础分析和技术分析两大派别。相信基础分析的人认为企业经济价值与财务数据之间处在函数关系，证券价格与价值的偏离经过段时间的调整会向价值回归。他们据此原理寻找并且买入被市场低估的证券或企业，以期获得高于市场平均报酬率的收益。价值评估是并购中不可或缺的环。企业间的并购般包括三个阶段准备谈判整合。在第阶段搜寻挑选联系目标企业后,位于第二阶段的企业经济价值评估工作发挥了承上启下的关键作用。企业并购是长期的战略性行为,它给企业带来的影响是多方面的。尽管家企业是理想的并购目标......”。

5、“.....那么并购活动也很难达到预期的效果。价值评估可以服务于以价值为基础的管理。企业决策正确性的根本标志是是否增加企业经济价值。不了解项决策对企业价值的影响，就无法对决策做出正确的评价。从这种意义上说，经济价值评估是改进企业切重大决策的手段。正确认识经济价值并实行以价值为基础的管理，依据经济价值最大化原则制定和执行经营计划，通过度量价值增加来监控经营业绩并确定相应的报酬。浙江大学学位论文中兴通讯股份有限公司的企业经济价值评估企业经济价值评估理论综述企业经济价值评估的相关概念历史发展过程及国内研究现状企业经济价值评估的相关概念研究企业经济价值的前提是明确什么是企业。有人认为企业是市场配置资源的形式替代，或认为企业是个由特有的投入和些受到约束的般性投入组合起来的团体。这些都是关于企业的抽象概念了比较完善的公司治理结构董事会与经理层明确分工的企业经济价值评估。不过，的使用也存在两大弊端计算时进行的调整使计算过程更加复杂和专业,而且这些调整可能并不符合成本效益原则......”。

6、“.....最多达多项，这大大增加了计算的复杂性和难度，并且妨碍了的广泛应用。有研究者认为在计算时对营业利润和投资资本进行必要调整并不符合成本效益原则。无法解释企业内在的成长性机会。个企业的股票价格反映的是市场对这些成长性机会价值的预期。但是由于在计算过程中对会计信息进行了调整，这些调整可能去掉了企业经营者用来向市场传递有关企业未来发展机会的信息。因此这些调整可能方面使比其他指标更接近企业真正创造的财富，另方面也降低了指标与股票市场的相关性。结论本文在评述三种主要的企业经济价值评估理论的基础上,以中兴通讯股份有限公司为例,说明了如何将不同的模型运用到实际工作中去。上述三个定价模型考虑因素的侧重点不样，因此得出来的价格必然有定的差别。综观全文，可以得出以下结论市盈率法现金流量折现法和经济利润法是具有典型意义的企业经济价值评估方法，各有其适用的场合和对象。只要运用得当，都可以得出与事实较为接近的评估结论。以市盈率法为代表的相对价值法简单易用,便于理解......”。

7、“.....如果盲目地运用,将导致较大的偏差。从文章得出的价值数据看,也证实了这样种观点如果使用全行业的平均市盈率来评价行业中的领跑企业,那么该法将降低该行业内优秀企业的经济价值。现金流量折现法和经济利润法是理论健全使用广泛的价值评估方法。从数据看,两者所得到的结果相近,符合理论上的阐述。用现金流量折现法得出中兴通讯的企业经济价值为万元,每股价值元。年底中兴通讯的股票价格为元,随着越来越多的投资者认识到其内在价值,到年月底,股价已上升至元附近。这从侧面证明了现金流量折现法和经济增加值法的有效性。建议中兴通讯是家管理良好,业务高速增长的现代化企业。在探寻企业经济价值的过程中,作者认为企业可以从以下三个方面入手,进步提升企业价值。从公司的资本结构看,企业的债务融资成本低,税后债务利息不到,但债务组合占资本结构不过根据资本资产定价模型计算的股权资本成本为,占资本结构比重达。这样的资本结构必然导致企业的加权平均资本成本居高不下，从而降低企业价值......”。

8、“.....可以看出公司拥有较低的资产负债率。这方面说明公司的财务风险低,另方面也显示公司经营保守,未能充分发挥杠杆经营的优势。同行业的上市公司的负债比率通常在左右。所以作者建议中兴通讯在稳健经营的前提下,适当提高债务比重,降低资本成本,从而增加企业经济价值,为股东带来更大的回报。在企业的日常运作中,必然发生些诸如管理费用营业费用等支出。有人称之为公司脂肪,这些费用对企业经济价值的增加并无益处,应越少越好。综观中兴通讯的历年财务报表,伴随销售的迅猛增长,企业的管理费用和营业费用也大幅增加。在高增长年份，管理费用占销售收入的比率超过，这在定程度上降低了企业价值。所以作者建议企业的管理层进步提高管理水平,减少不必要的支出,增加企业经济价值。加大研发投入，调整产品结构，淘汰技术含量不高的产品，压缩在国内外市场上发展空间不大的产品，开发市场中的有潜力的产品。同时加强上下游整合，积极推进对外战略合作，如可以与器件供货商建立战略合作关系以降低成本，和电信运营商形成战略联盟从而更贴近客户需求......”。

9、“.....浙江大学学位论文中兴通讯股份有限公司的企业经济价值评估参考文献孙国茂公司价值与股票定价研究第版上海上海三联书店,傅依,张平公司价值评估与证券投资分析第版北京中国财政经济出版社,阿斯沃思达蒙德里著,张志强,王春香等译价值评估证券分析投资评估与公司理财第版北京北京大学出版社,罗伯特希金斯著,沈艺峰,洪锡熙等译财务管理分析第版北京北京大学出版社,斯蒂芬霍因曼著,刘力,陆正飞等译财务报表分析与证券分析第版北京中国财政经济出版社,克里舍佩普,保罗希利等著,孔宁宁,丁志等译运用财务报表进行企业分析与估价第版北京中信出版社,肯尼斯汉克,尤西李凡特等著,张凯,刘英等译现金流量与证券分析第二版北京华夏出版社,汤姆科普兰著,郝绍伦译价值评估公司价值衡量与管第三版北京电子工业出版社,沈维涛企业价值评估模型与评估过程经济师潘晓峰市盈率的理论基础及其在我国股市中的应用分析上海理财李麟企业价值评估与经济增长第版北京民主与建设出版社,张新民上市公司财务报表分析第版北京对外经济贸易大学出版社......”。