1、“.....采集年月日至年月 日期间每个交易日的收盘数据。其中，上海证券交易所只认购权证，只认沽权证深圳证券交 易所只认购权证，只认沽权证见表。数据资料来源于天相金融数据库和万得金融数据库，采用 作为分析工具......”。

2、“.....计算每日收益率如式  式中，表示期的收益率，表示期的收盘价格，表示期的收盘价格......”。

3、“.....计算星期至 星期五每天的平均收益率和收益率标准差。 通过平均收益率指标，可以考察周内各交易日周至周五的平均收益率的分布情况，大概了 解周内平均收益率最大和平均收益率最小的日子，以此初步判断权证样本在星期效应的表现形式。 最小二乘法估计模型 回归分析在计量经济分析中使用非常广泛。运用最小二乘法估计的多元线性回归模型的般形式 , 为因变量，为自变量，为自变量系数，为误差项，为样本个数。 本文在研究星期效应时运用最小二乘法 注表示显著性水平下显著，表示显著性水平下显著，表示显著性水平下显著......”。

4、“.....我国权证市场存在着明显的星期效应。表显示，在家沪市认购权 证样本中，在星期显示正效应的有家在水平下显著，家水平下显著，家水平下显著， 说明沪市认购权证存在明显的周正效应。表显示，在家深市认购权证样本中，在星期显示正效 应的各有家在和的水平下显著，说明深市认购权证也存在着定程度的周正效应。表显示， 在家沪市认沽权证样本中，在星期五显示负效应的有家在水平下显著，家在水平下显著， 家在水平下显著，说明沪市认沽权证存在这明显的周五负效应......”。

5、“.....在家深市认沽权证中， 在星期五显示负效应的有家在水平下显著，家在水平下显著，说明深市认沽权证市场也存在着 明显的周五负效应。另外，从表中可以看出，沪市认沽权证和深市认沽权证分别有家也表现出周正 效应，沪市认购权证有家表现出负的周五效应。 总体而言，我国权证市场存在正的星期效应，星期平均收益率最高，且都显著为正认沽 权证市场存在负的星期五效应，星期五的平均收益率最低，且显著为负。 模型估计结果 对最小二乘法回归残差进行效应检验后，对效应显著的权证用，模型进行 估计，在均值方程中引入虚拟变量来进行研究。为了避免产生多重共线性问题，在模型中采用引入个 虚拟变量而不含常数项的，模型。具体模型如下 我国权证市场星期效应的实证研究 摘要本文以我国权证市场各品种日收益率作为研究对象，运用描述性统计最小二乘法 和广义自回归条件异方差模型，对我国权证市场星期效应的存在性和表现形式进行实证检验......”。

6、“.....我国权证市场的星期效 应定程度上反映了市场的无效。 关键词权证星期效应 , 引言 权证是由发行人发行的，能够按照特定的价格在特定的时间内购买或卖出定数量普通股票的选择 权凭证。权证实质上是种股票期权。权证作为种融资便利具有高杠杆性和具有对冲风险功能的金 融衍生工具，自从年美国电灯和能源公司发行全球第个认股权证 以来，受到上市公司和投资者的广泛欢迎。年月日，上海证券交易所发布上证所权证业务 管理暂行办法征求意见稿，我国资本市场再次引入权证这金融衍生品。 星期效应是股票市场上普遍存在的种现象，即周中各交易日股票收益率存在定规律。西方股 市的星期效应般表现为周收益率为负数，即所谓周末效应。星期效应的存在意味着在不考虑交易成 本的前提下，基于股票价格的历史数据就可获得超额收益。 目前关于星期效应的研究集中在股票市场，对权证市场的研究极少，本文试图作些有意义的发现......”。

7、“.....发现在此期间标准普尔指数在星期五上涨的概率为，而在星期上涨的 概率仅为。星期五的平均收益率为，而同时期星期的平均收益率却为。 ，利用年至年标准普尔指数数据进行了实证检验，证明了纽约市场存在周末效应， 周的平均收益率最低，而且在统计上显著为负。和对美国证券市场的日收益 率进行了研究，并且得出与致的结论星期的平均收益率比周内其他任何天的平均收益 率要低很多，且在统计上显著为负。仔细研究了年至年间标准普尔指数 的日收益率。他发现标准普尔指数日收益率所呈现出的星期效应随着时间的推移显著减弱， 且这种现象与机构成交量和个人成交量之比的增幅显著正相关。和和对其 他四个工业国家英国日本加拿大和澳大利亚股票市场的日收益率进行了研究分析。他们发现每 个国家的股票市场都存在星期效应英国和加拿大的股票市场存在个日平均收益率显著为负的星 期效应......”。

8、“..... 和研究分析了香港新加坡马来西亚和菲律宾四个新兴资本市场，发现存 在星期二效应。 戴国强和陆蓉研究了年月至年月上证综合指数和深圳成份指数每日收盘价， 结果表明在显著性水平下，深圳股市周股票报酬显著为负，且为最低，周五收益率显著为正，且 较周内其他交易日的报酬都高，上海股市周二股票报酬显著为负，周四周五不显著。上海和深圳股 市周四平均股票报酬在水平下显著为正，较周内其它交易日的报酬都高。奉立城选取 年月日至年月日期间上证综合指数和深圳成份指数每日的收盘价进行研究，发现中国股票市 场并不存在绝大多数发达国家股票市场和些新兴股票市场所普遍具有的星期效应。较强的证据 显示上海股票市场存在着日平均收益率显著为负的星期二效应和显著为正的星期五效应。较弱 的证据显示深圳股票市场存在着日平均收益率显著为负的星期二效应和显著为正的星期五效应。 范钛和张明善以随机游走模型为基础......”。

9、“.....结果 表明中国股票市场存在周末效应，但沪深两市周末效应显著性不同，上海股票市场的周末效应更 加明显。史代敏利用年月日至年月日上海股票市场的上证综合指数日收益率序 列进行研究，结果表明，上海股市存在星期五效应，星期五具有明显正的超额收益率。张兵 运用滚动样本检验方法研究股票市场的日历效应，采用模型，研究结论中国股市的星期五效应 从年开始逐渐消失，星期二效应只是出现在市场的早期，星期的波动最大总体不具有明显的 月份效应，小公司月效应较为显著。刘志亭，张慧云以上证成份指数为研究对象，采集 近年每个交易日收盘数据，结果表明在样本区间内上海股市收益率存在周二效应。刘志葵 编制认购认沽权证指数，对权证市场进行了星期效应的检验，结果表明我国认沽权证存在星期效应。 本文选取在沪深交易所上市交易的只权证作为研究样本，采集年月日至年月 日期间每个交易日的收盘数据。其中，上海证券交易所只认购权证，只认沽权证深圳证券交 易所只认购权证......”。