净现值所得税前万元投资回收期所得税前年资本金收益率资产负债率经营期第期沁阳市太行新城花苑住宅小区建设项目可行性研究报告第页达华工程管理集团有限公司利息备付率偿还期内平均偿债备付率偿还期内平均总投资收益率项目资本金净利润率问题与建议考虑到太行新城花苑住宅小区建成后，其用户多数为拥有较高文化层次和收入的国家工作人员企业白领和商业成功人士及其他知识层次较高的白领阶层，结合他们的消费心理和消费结构，要特别注意其附属设施的建设，如停车场，娱乐中心及安保措施。另外，在住宅的户型的选择上，要充分调查，选择适合不同住户需求的多种户型，避免单，同时，该项目的建设很大程度上依赖于沁阳市经济的快速发展，因而，在建设的过程中，要时时注意政府的各种政策以及国内外大型企业入驻沁阳带来的商机，而且要重视该项目的社会效益。第二章项目建设背景国家宏观环境对房地产行业的影响十五规划对房地产行业的影响区域经济协调发展对房地产市场的影响首先，十五规划提出了优先支持中西部地区的发展，可以预计未来定会在政策上进行相应的调整。与自然条件恶劣基础设施落后的西部相比，中部崛起的目标更加容易实现。中部地区的些大中城市，如武汉郑州等本来就具有较好的工农业基础，也是区域内人才相对汇集之地，旦得到政策扶持，其经济发展潜力不容小视。从房地产行业的角度来看，这些城市人口数量较多，旦经济起飞将导致大量的住房需求。其次，十五规划提出了城市群的概念，明确提出了加强区内城市的分工协作和优势互补，增强城市竞争力。显然，大城市周边的中小城镇将是该政策的最大受惠者。些产业从大城市向中小城镇的转移，将促进当地经济的发展，提高人民的收入水平，同时也会增强当地财政的实力，并吸引到外来人才的迁入。关于土地增值收益的重新分配问题在十五规划中，中央特别提出了加快征地制度改革，健全被征地农民的合理补偿机制。可以预见土地增值收益将重新被沁阳市太行新城花苑住宅小区建设项目可行性研究报告第页达华工程管理集团有限公司分配，农民将得到更多，而房地产开发商将失去原来存在的寻租机会和高额利润。除此以外，税收也是对土地收益再分配的手段。从发展的趋势来看，房屋的产权人或使用者，尤其是高档住宅的业主将承担更高的税收。物业税土地增值税和二手房的所得税的征收不仅是贫富差距的调节手段，也牵涉到对土地增值收益再分配的问题。调整住房供应体系完善供应结构的问题十五规划建议中提出方面，要继续改善居住条件，尤其是要认真解决低收入家庭的住房问题另方面，又要坚持最严格的耕地保护制度，节约使用土地。同时，保持房价的稳定也是实现价格水平总体稳定的重要前提。可以看出，要同时实现上述的目标，不能光依靠总量的调控，更应该在结构上做文章。前面我们提出，要更好地化解以上的矛盾处理好住房问题，必须构建个更加多层次更加复杂的住房供应体系，而不是把所有的问题都交给市场来解决。由于收入和累积财富的差距，老百姓对房价的承受能力有很大的差异，要满足他们各自的需求，必须利用产权和交易管理税收甚至行政手段，加剧市场分割，人为构造出不同的细分市场。提出了土地集约利用建筑节能环保等技术性创新要求要解决这方面的问题，不仅要靠制度变革，还需要在技术上创新。在制度方面，由于技术创新需要在研发上投入创新，而且由于能源定价的扭曲和负的外部性由社会承担，所以创新的产品反而变得不经济，而没有市场。举例而言，采用节能材料建造的住宅的成本要比普通建筑高出另方面，在低环保要求下能源电力价格偏低，所以消费者对节能建筑缺乏重视，市场推广较为困难。可以预见，未来随着制度性障碍的消除，节能住宅的推广将更加顺利。沁阳市太行新城花苑住宅小区建设项目可行性研究报告第页达华工程管理集团有限公司表十五规划中，与房地产相关的阐述和影响方面章节相关的具体内容影响方面坚持以科学发展观统领经济社会发展全局必须加快转变经济增长方式。我国土地淡水能源矿产资源和环境状况对经济发展以构成严重制约。房地产开发用地的使用设对社会的影响及相关措施社会因素影响范围程度可能出现的后果措施建议对居民收入的影响项目市场价格与工薪阶层居民收入平衡，但对低收入居民影响较大无严重后果较为适应可以采用分期付款等多种付款方式对居民生活水平与生活质量的影响影响到小区的居住人员。提高人们的住房质量，提高了小区人民的生活水平对居民就业的影响对沁阳的下岗职工设计院施工单位监理单位物业管理公司等产生积极的影响提高居民就业率吸纳无业居民就业对不同利益群体的影响项目投资经营方项目出售对象管理方政府部门范围较小项目投资经营方获得较大利润，提高了居民的生活质量。定价要兼顾各方，按政策承建项目对地区文化教育卫生的影响文化教育卫生方面范围广增添文化气氛促进教育事业形成健康卫生环境持续发展对地区基础设施社会服务质量和城市化进程的影响基础设施社会服务质量等各方面范围广促进地区基础设施建设，提高服务质量，加快城市化进程持续发展对少数民族风俗习惯和宗教影响无无无第十三章风险分析为了确保风险分析的质量，有必要对沁阳市太行新城花苑住宅小区建设项目投资过程中可能存在的风险因素进行科学的分析，使投资决策者能更好地把握风险的本质和变化规律，从而采取相应的措施或对策来减少风险损失。敏感性分析敏感性分析表表敏感度系数和临界点分析表基本方案收益率序号不确定因素变化率内部收益率敏感系数临界点临界值可出售面积可销售面积临界值售房价格平均售价临界值出租经营费用出租经营费用临界值建设投资不含利息开发建设投资不含财务费用临界值敏感性分析图沁阳市太行新城花苑住宅小区建设项目可行性研究报告第页达华工程管理集团有限公司通过对可出售面积售房价格出租经营费用开发建设投资等因素进行敏感性分析，可知可出售面积和售价对项目的影响最大，开发建设投资次之，但也需要将强控制。定性分析自然风险自然风险是指由于自然因素的不确定性对房地产商品的生产过程和经营过程造成的影响，以及对房地产商品产生直接破坏，从而对房地产开发商和经营者造成经济上的损失。自然风险因素主要包括火灾风险风暴风险洪水风险雪灾风险气温风险。政策风险政策风险是指由于政策的潜在变化给房地产市场中商品交换者与经营者带来各种不同形式的经济损失。政府的政策对房地产的影响是全局性的，因而，由于政策的变化而带来的风险将对房地产市场产生重大的影响。所以，应该密切关注房地产政策的变化趋势，以便及时处理由此而引发的风险。政策风险因素又可分为以下几类政治环境风险经济体制改革风险土地使用制度改革风险住房制度改革风险金融政策改革风险环保政策变化风险建筑安全条例变化风险审批手续过程风险法律风险。经济风险经济风险因国民经济状况变化风素主要是指系列与经济环境和经济发展有关的不确定因素。包括市场供求风险财务风险地价风险融资风险管理风险工程招投标风险国民经济状况变化风险。技术风险房地产技术风险是指由于科学技术的进步技术结构以及相关变量的变动给房地产开发商和经营者可能带来的损失。包括建筑材料改变和更新的风险建筑施工技术和工艺革新的风险建筑设计变动或计算失误的风险设备故障或损坏的风险建筑生产力因素短缺风险施工事故风险市场供求风险。社会风险社会风险因素主要是指由于人文社会环境因素的变化对房地产市场的影响，从而给从事房地产商品生产和经营的投资者带来损失的可能性。房地产市场的社会风险因素主要有城市规划风险区域发展风险公众干预风险住客干预风险治安风险。内部决策和管理风险沁阳市太行新城花苑住宅小区建设项目可行性研究报告第页达华工程管理集团有限公司内部决策和管理风险是指由于开发商策划失误决策失误或经营管理不善导致预期的收入水平不能够实现，包括投资方式地点类型风险选择人财物组织管理风险等。投资风险的控制及早地发现或预测到这些风险并能及时地采取有效的措施，化解或缓和减轻控制这些风险。房地产投资的成功在很大程度上依赖于对风险的认识和管理。该项目控制风险的方式包括三项措施通过加快进度来回避风险开发经营周期越长项目建成以后的经济形势就越难预测。其次，开发经营周期越长项目建成以后的政治形势也越难预测。所以回避房地产开发经营风险的办法快完成开发项目。针对该项目，应采用招投标的办法和建设单位签订具有法律效应的承包合同，以保证资金的充分供应，与建筑材料等物资供应商签订施工材料供应合同。这样极可能避免不必要因素的影响。通过市场调查来降低风险通过市场调查，获得尽可能多的信息。获得的信息有关投资环境和投资项目的市场信息越多，做出的预测就越精确，从而能进行正确的科学的决策，包括投资项目的选择区位的选择时机的选择融资的选择租售的选择等等。这样就能把不确定性降低到最低限度，较好地控制房地产投资过程中的风险。通过加强管理来控制风险良好的项目管理是重要的保证。从投资开发来看，项目全过程的投资进度和质量是重点。聘请有经验的房地产专家进行指导是非常有必要的，可以有效地减少经营费用提高收益水平，进而降低并控制风险。沁阳市太行新城花苑住宅小区建设项目可行性研究报告第页达华工程管理集团有限公司第十四章结论与建议项目总体描述通过研究本区域的经济发展趋势,调查市场行情，研究周边地段楼盘销售形式，经过深入研究论证，该商品住宅项目盈利可能性较大，投资机构决定实行独资开发经营房地产的投资方式。优点项目拥有较好的投资环境与机遇国民经济的持续稳定发展住房制度改革的深入，政府对公司开发本项目的鼎力支持，居民对改善居住条件的期望与购买力水平，这些基本方面为本项目提供了个较好的投资环境与机遇。项目在经济上具有较强的可行性项目总建筑面积项目总投资万元项目财务净现值万元项目财务内部收益率上述经济指标是根据目前的市场形势对预期目标利润估算的结果。项目具有突出优势项目拥有较好的周边环境包括自然人文交通等环境项目所处地块的发展前景较好项目以人为本的设计理念公司的资金具有优势项目开发经营风险较小本项目属于大面积大规模开发，在项目开发过程中可享受政府提供的诸多优惠政策，因此，只要在实施中辅以全过程科学决策控制，应能稳获预期投资收益。存在问题项目规模较大，时间较紧，开发过程中各方面工作协调难度大。项目独无二的品位定位有定难度，尽管设计工作经完成，其定位也就相应确定，但在实施过程中仍需要根据具体情况不断完善。房地产行业竞争激烈，公司需要建立支高素质的营销队伍，或采取委托销售的方式。结论与建议结论从经济效益来说由于沁阳市太行新城花苑住宅小区建设项目在项目开发建设前，进行了广泛深入的市场调研，了解客户的需求，目前部分单元已有意向性客户提前预定，销售前景看好。该方案采取了提前预售，分期付款等措施，可以给公司带来高的利润回报，可以提高公司在社会上的知名度，为公司将来的发展奠定基础，并且为沁阳的房地产经济注入了新鲜血液，有力的推动了沁阳的房地产经济发展，起到了搞活经济的作用。从社会效益来说沁阳市太行新城花苑住宅小区建设项目建