1、“.....据年中国企业并购报 告称年前十个月共发生起重大的并购重组活动。年外资并购国有企业的案 例明显增多。比如年月三星康宁马来西亚有限公司以每股元的价格 收购赛格集团原持有的赛格三星的国有法人股股权。月日高盛公司与华融 资产管理公司成立的合资企业收购了华融公司价值亿元的不良资产收购金额为资 产面值的。月日嘉士伯亚洲公司以万美元的总价购入大理啤酒集团的全 部股权并承担相应的债务。月日法国彩电巨头汤姆逊以亿元受让福地科技的 全部条彩管生产线及其配套动力等资产。月日保险及金融服务公司美国国际集 团协议收购中国最认为让外资以并购的方式进入我国市场可以较快捷的方式接受先进的科学技术和 管理经验先进的经营理念尽快进入国际市场解决资金短缺的问题......”。

2、“.....影响企业创新国有资产流失增加国际增加失 业问题。投资风险目前国内对外资并购的方式和行业的选择方面的研究虽然杨清在跨 国公司对外投资以及我国利用外资新形式分析文中提出有横向纵向和混合并购三种 形式但是主要还是集中于对上市公司的研究。胡峰在跨国公司对我国上市公司的并购 文中具体分析了协议收购收购母公司股权定向增发合资公司反向收购和跨国公司 通过收购境外流通股票收购五种并购方式邓培林在入世后外资并购上市公司动因与对 策研究文中又补充了要约收购债转股和与母公司合资从而借壳上市三种收购方式......”。

3、“..... 国外研究现状 外资并购动机在西方经济学中的并购重组理论主要研究在国国内和国际之间并购重组 的成因及其对并购双方内部和外部带来的效益增长等问题其中关于并购重组行为动机机 理包括效益理论交易费用理论市场势力说财富分配理论信息信号理论税负理 论自由现金流量论价值低估理论多角化理论规模经济理论和分子分母对策理论等。常熟理工学院毕业论文 虽然企业并购动机的理论迄今为止还无法形成个系统的理论框架正如 等指出企业并购的动机是多元的复杂的很难用种理论解释 清楚。但概括起来不外乎两个方面成因理论和效益理论......”。

4、“.....用更快的速度可以更好地把握进入市场的时机更快地掌握分销渠道以应对竞争 的加剧和产品生命周期的缩短提高效率。从获得战略资源看以巴尼哈梅尔和普拉哈 拉德等为代表的资源学派认为是连串的资源而不是产品组合构成了决定企业 竞争地位的核心企业战略重组在种程度上直接影响战略重组的效果与结果。海默 金德尔博格说的外国直接投资也包括非金融和无形资产的转移。在世界经济不景气 中国加入及我国经济相对较快发展的背景下外商希望通过并购中国的国有企业快速 进入中国市场分享中国经济快速成长的利益而且中国存在大量低效益的国有企业其 中不少的企业拥有良好的战略资源。跨国公司并购国有企业的战略投资可以概括为战略 性目标市场导向型投资。其目的在于拥有或维持未来的市场份额他们的并购主要不是为 了填补市场空白而是为了开拓自身的市场领域......”。

5、“.....因此跨国公司总希望领先进入中国市场这也体现了效率思想于是 就会出现跨国公司的相互竞购的局面以取得在中国市场的竞争领先优势。而且般来讲 家跨办公司对外进行扩张性投资则该行业其他跨国公司就会跟随投资以保持寡 头之间的竞争均势。目前在中国的电子汽车制药金融保险等领域都先后有众多跨 国公司投资这与跨国公司的全球战略导向投资是分不开的。 要获得战略资源根据价值低估假说当购并公司发现目标公司的股票市价低于重置 成本时认为目标公司价值被低估时就会采取购并手段取得对目标公司的控制权......”。

6、“.....外资看到 了通过并购达到控制中国企业的低成本性和巨大的商业价值以及廉价的资金并购不仅 能够得到可以利用的有形资源更主要的是可以得到品牌市场这样的无形资源从而获 得撬动中国市场的支点。常熟理工学院毕业论文 跨国公司并购中国企业的现状分析 外资在华并购的行业 从外资在华并购的行业看主要集中在原先已经进入的制造业行业从其发展看都 有个从制造业向服务业延伸的过程。有关资料显示全球跨国性投资超过的投资是 服务业而且多数是采用并购方式实现的。外资对我国企业的并购目前多发生在制造业 说明它们比较早地进入我国的制造业对这个行业比较熟悉另方面也说明我国制造 业的重组任务还很重它们在这个行业还有很大的发展空间......”。

7、“..... 外资在华并购的方式 从并购的方式看外资对我国企业的并购主要是通过购买合资企业的注册资本购买 国内企业或股份有限公司的股份购买境外上市公司的股份及兼并的方式进行的。近期 外资在华并购在证券市场上表现活跃。有统计显示到年底以邮通深华发 等公司为代表沪深两市共有多家股公司出现新外资股东加盟的迹象这趋势还 在继续延续。从媒体已公布的资料来看虽然大部分股公司对外资股东的持股比例保持 不变但像鄂绒陆家等多家公司仍出现外资股东增持股现象。当然由于中国股 市场尚未对外资开放直接并购主要以协议收购方式实现如通过协议方式获得国有股和 不流通的法人股的转让等等......”。

8、“..... 如格林柯尔收购科龙美泰克控股荣事达等。 第二国有股减持的上市公司。国家经贸委计划出台的关于外资并购国有大中型企 业的暂行管理办法将允许国有股海外销售。因此作为国有股减持重点对象的上市公 司有可能成为外资并购的首选对象。常熟理工学院毕业论文 第三已经与外资建立合资或战略合作关系的公司。鉴于中国市场的特殊性和复杂性 外资在进入中国市场的时候往往不会采取步到位的做法。基于获得充分信息进行尽 职调查的考虑外资会首先选择那些已经与之建立了合资企业或良好战略合作关系的上市 公司作为收购目标。 第四同时发行股和股或股的公司因为其股权结构分散公司治理结构规范 进入障碍较小收购成本相对较低也将成为外资并购的目标......”。

9、“.....有人认为这是对国 家经济安全的威胁有人认为违反了反垄断法环顾周遭世界因并购引发的民族情绪和 种种疑虑也时常可见外资并购会不会形成行业垄断会不会危及产业安全和经济安全 这也是我们每个中国企业需要思索的问题。外资并购中国企业对行业的影响是多方面的 既有积极作用也有消极作用。积极的方面有带来先进技术和管理经验提高效率提 高了资源配置效率开拓了部分产品的国际市场能够吸纳部分劳动力就业有利 于提高上市公司的质量......”。