1、“.....对公司发展具有带动性示范性和成长性。收购完成后，物产燃料能够依托乍浦码头优势，并利用嘉爱斯现有码头堆场资源，形成外海内河结合综合物流平台。收购嘉爱斯也能为煤炭贸易谈判和技术研发提供实体依据，并提高销售利润率。从项目回报项目本身收益和贸易收益角度而言，稳定且较为可观。从切入时机而言，也是比较合适。综上，我们认为该项目前景良好，时机合适，是可行。以上是项目可行性初步分析，供集团公司领导决策参考。浙江物产燃料集团公司集团投资部二零零七年月附件新老两厂现有热用户用汽情况表年月序号单位名称最大用汽量平均用汽量东方钢帘线有限公司赵隽合成革基布有限公司五芳斋股分有限公司三明精密有限公司东明实业有限公司嘉兴绝缘材料厂禾大科技有限公司凯米光学嘉兴有限公司嘉兴燃气有限公司明仁精细化工取得，由嘉爱斯提供......”。

2、“.....交通银行股份有限公司嘉兴禾城支行中国农业银行嘉兴分行嘉兴实业资产经营公司嘉兴东方钢铁有限公司嘉兴东方钢铁有限公司新华信托投资股份有限公司,新嘉爱斯资产抵押,中国建设银行股份有限公司嘉兴分行,嘉爱斯资产抵押,新嘉爱斯资产抵押,嘉兴实业资产经营公司,新嘉爱斯资产抵押合计,二非金融机构借款单位万元借款单位或个人本金利率本期利息累计未付利息嘉兴热电厂,嘉兴热电工贸有限公司嘉兴嘉爱热电有限公司浙江加益投资有限公司,胡宁注,黄玉康,夏建军合计,三票据融资单位万元票据类型承兑银行票据面值存入保证金银行承兑汇票中信银行嘉兴支行嘉兴市商业银行秀水支行招商银行杭州分行深圳发展银行羊城支行,交通银行嘉兴支行上海浦东发展银行嘉兴支行中国建设银行嘉兴分行商业承兑汇票民生银行杭州凤起支行,深圳发展银行羊城支行合计资源等费用......”。

3、“.....根据年月嘉爱斯与浙江加益投资有限公司签订投资协议，浙江加益投资有限公司出资万元参与嘉爱斯技改扩建工程，期限至年月日，年投资回报率为。新嘉爱斯长期负债万元，为向建行贷款。表新嘉爱斯向建行借款表贷款行贷款期限利率贷款本金万元担保人中国建设银行股份有限,嘉爱斯提供抵押担保公司嘉兴分行,嘉兴实业资产经营公司,抵押合计,年月，新嘉爱斯公司与新华信托签署贷款合同，贷款规模万元，其中亿元贷款期限为年，万元贷款期限为年，此笔借款在月底已入帐。月底新老嘉爱斯融资情况参见附件。律师表示新老嘉爱斯金融机构借款合同及担保合同合法有效，履行过程中不存在明显法律风险。但是职工集资企业借贷和个人借项目背景嘉兴嘉爱斯热电有限公司是家中外合作经营热电联产企业。中方股东因新嘉爱斯投资较大，且需落实市国资委关于国有资本退出竞争性领域部署，有意向出让股权......”。

4、“.....也欲转让股权。物产燃料是省内从事煤炭贸易领先企业，目前公司盈利空间缩小，需要通过产业链前向延伸增强向上游采购议价能力并利用嘉爱斯现有码头堆场资源，做大做强贸易主业提高销售利润率，优化业务结构，同时获得较为稳定回报。嘉爱斯管理层也对业务前景乐观，愿意受让部分股权。二嘉爱斯基本情况概况嘉爱斯前身为嘉兴热电厂，嘉兴热电厂期工程建设规模为三炉两机，期于年月并网发电。二期工程建设规模为炉机，二期于年月并网发电。嘉兴嘉爱斯热电有限公司，成立于年月日，原为中外合资企业，注册资本万美元。爱斯供热区域主要是嘉兴经济开发区东北区王江泾工业区和油车港工业区。其中嘉兴经济开发区主要布局产业中主要热用户是纺织和食品业详见附图。根据年月份供热量统计见附件，目前平均供汽量为，年供汽量约为万吨。年新增供热大户情况如下表所示......”。

5、“.....该厂年用汽量可达万吨，目前项目正处在环评阶段。可见年仅新增供热大户用汽量就可达万吨，另加上零星用户和原有客户用汽量自然增长，预计年嘉爱斯年售汽量可达万吨。年情况更为乐观，可达万吨。为谨慎起见，年售汽量仍按照吨测算。需要说明是，如附图，嘉兴经济开发区东北部嘉爱斯供热范围目前尚有亩土地有待开发，该地区招商工作比较顺利，预计热负荷潜力仍然很大。另外王江泾和油车港有更大地块等待开发。数据为嘉爱斯提供，我们取得了蒸汽销售合同进行核对。二测算前提表经济效益测算前提表项目条件年售汽量设随主营收入增长亦有较大提高。四员工情况嘉爱斯在岗职工人，除内退返岗人外，全部签订劳动合同，其中签订无固定期限合同人，其余人员固定期限劳动合同分别截止年底人年月人和年底人到期。以上人员与新老厂现有生产能力基本匹配如果老厂停产，则人员略有富余但新厂二期建成后，现有人员不足......”。

6、“.....外方，经营层。此种方案下物产出资额约为万元。第步由于嘉兴市国资委对协议转让受让主体有要求，物产实业受让国资持有股权以老厂净资产亿元计算，约万元，物产燃料受让外方持有股权以外方权益万元计算，约万元。第二步年物产实业将所持股权转让给物产燃料约万元。此次转让完成后，嘉爱斯股权结构为物产燃料，物产实业，经营层，外方，形成了物产燃料持股比例物产实业持股比例格局。物产实业代持股份，按年利率收取固定回报。第三步年物产实业将所持股权转让给物产燃料约万元。二不保留外资此种情况下最终股权比例是物产燃料，经营层。此种方案下物产出资额约为万元。第步嘉兴资产实业公司将所持嘉爱斯股权全部转让给物产实业约万元所持嘉爱斯公司股权中转让给物产燃料约万元，转让给经营团队约万元。第二步年内物产实业将所持股权约万元转让给物产燃料。形成物产燃料，物产实业，经营层股权结构。物产实业代持股份，按年利率收取固定回报......”。

7、“.....三收购资金筹集方式方案条件下，燃料公司年收购资金为万元方案二条件下，燃料公司年收购资金为万元。在集团年融资方案中，为了收购嘉爱斯，集团公司为燃料提供担保亿元。只要担保落实，燃料公司收购资金可以通过短期借款解决。四收益评价市场分析热电厂以热定电，影响其效益关键因素是热负荷。浙江省电力工程设计院作为此次尽职调查参与方，他们表示新老嘉爱斯公司目前供热情况和开发区热负荷增长情况在其以往建设热电项目中是见到为数不多，这将对新老嘉爱斯公司生存和发展建立了良好市场平台，能达到较好市场预期。爱斯供热区域主要是嘉兴经济开发区东北区王江泾工业区和油车港工业区。其中嘉兴经济开发区主要布局产业中主要热用户是纺织和食品业详见附图。根据年月份供热量统计见附件，目前平均供汽量为，年供汽量约为万吨。年新增供热大户情况如下表所示......”。

8、“.....该厂年用汽量可达万吨，目前项目正处在环评阶段。可见年仅新增供热大户用汽量就可达万吨，另加上零星用户和原有客户用汽量自然增长，预计年嘉爱斯年售汽量可达万吨。年情况更为乐观，可达万吨。为谨慎起见，年售汽量仍按照吨测算。需要说明是，如附图，嘉兴经济开发区东北部嘉爱斯供热范围目前尚有亩土地有待开发，该地区招商工作比较顺利，预计热负荷潜力仍然很大。另外王江泾和油车港有更大地块等待开发。数据为嘉爱斯提供，我们取得了蒸汽销售合同进行核对。二测算前提表经济效益测算前提表项目条件年售汽量设定可能出现热负荷情况为万万。在万情况下，老厂承担热负荷为左右，新厂承担左右热负荷在万吨情况下老厂承担热负荷为左右，新厂承担左右热负荷汽价不含税按平均汽价元吨不含税计算年售电量年售电量是电力专家根据机组能力测算出供电量后扣除厂用电量后数额。主要经济技术指标见附件......”。

9、“.....其中老厂万度，新厂万度年供汽万吨条件下年售电万度，其中老厂万度，新厂万度销售电价不含税新厂元老厂元煤价不含税此次测算时煤价取含税每卡元元吨作为依据，相应不含税价为元吨。为谨慎起见，不考虑煤电煤汽联动因素，汽价仍保持元吨。年煤耗量标煤年供汽万吨条件下年耗标煤约万吨，其中老厂万吨，新厂万吨年供汽万吨条件下年耗标煤约万吨，其中老厂万吨，新厂万吨工资性支出新老嘉爱斯人员名，人均工资性支出万元，工资性支出万元，其中新厂万元，老厂万元管理费用新嘉爱斯公司按年万元计，老嘉爱斯按年万元计，合计万元检修维修及其他制造费用新嘉爱斯公司按年万元计，老嘉爱斯公司按年万元计，合计万元财务费用新嘉爱斯公司按年万元计，老嘉爱斯按年万元计，合计万元考虑到年能产生万元净现金流，故年财务费用事实上能够调减约万元，为谨慎起见，暂不考虑此因素。折旧新嘉爱斯公司按年万元计，老嘉爱斯公司按万元计，合计万元......”。