1、“.....这种是依赖于，这系列制度条件与本身的质量分布的。第二，指出了由于会计事务所等中介机构在从事信息披露时事实上垄断了信息资源与披露权，同此，中介要求索取正值的，从根本上来说，是基于信息的不对称。第三，从本质上说，是由于的问题。这几点在公式中可以看得比较清楚在那个由上市公司付给中介的分成系数的公式中，其分子有两项，前项对应着中介机构为上市公司多报单位质量为企业所带来的边际利益后项则对应着即公司质量超标所带来的收益。公式表明，之所以会大于零，原因只是前项大于后项。这里，上市公司是清醒的，它与中介关于的信息是对称的，所以企业要求拥有由于所带来的收益......”。

2、“.....而式的前项之所以大于后项，乃是由于。这条件，既有上市公司本身素质低的含义，又反映了股市上投资者对信息的缺乏，从而给的披露带来这项溢价。政府监管机构对的规定及其对虚假信息披露的关系，是本文着力分析的个点。在我们的模型里。对应着上市公司再融资的资格，如净资产收益率。这年来，证监会对作为再融资的标准的净资产收益率逐步在调低。的下降在我们的模型里会产生两方面的效应是如公式所示，下降，会使上市公司降低对中介所支付的，说明上市公司会对中介增加谈判力量，这会有助于减少信息虚假披露二是如公式的第个不等式所示，的下调会使中介机构容易接纳差的上市公司的虚假披露请求......”。

3、“.....以上两方面的效应恰好相互抵消。因此，我们证明了，的规定，与虚假信息披露事件的发生频率无关，但是我们证明了的定位与虚假信息披露的作假发生有关首先，上市公司信息披露的作假，是发生在关于在的个邻域内第二，披露出来的假信息的实现区域，般是在以右的个小区域内第三，经披露的上市公司的质量均值般会在以右比大第四，经披露的上市公司的质量信号会以在以右的点为中心，形成压缩的分布，所以，披露的信号分布对原分布的偏离与歪曲，也与有关。这倒是提醒我们，我们可以利用这个工具，有效地集中稽查以右的个区域内的信息披露案例，并且利用统计中，假定上市则是只公布上市公司质量是否达到该临界值......”。

4、“.....的模型给我们的启发是，当上市公司与中介机构各自追求自身利益极大化时，会就信息披露规则与公司对中介的服务付费这对交易条件达成均衡的信息在上述条件下，上市公司仍会选择让中介机构作自己信息披露的工具，并且这种选择是上市公司的理性选择当社会文化或政府设定标准作为上市公司的临界值时，对中介机构自身利益极大化的信息披露规以与年，年关于中介对信息垄断的模型为基础，为我们贡献了以下三点理论发现当金融中介业是垄断行业时，中介机构能够获取全部的信息价值，并且完全不披露上市公司没有政府，只有中介企业与投资者三方。中介首先设立信息披露规则完全披露部分披露完全不披露与补偿索价......”。

5、“.....投资者再根据披露的信息在市场上竞标出价，由此决定资产市值。模型的侧重点是中介的声誉的价值与中介机构运行成本对承接上市企业委托的接入标准的影响，而不是专门讨论信息披露问题。年，专门就中介对企业的信息披露贡献了个动态博弈模型。在模型中，对项目的评价标准的定位股票承销商从上市企业获得的服务补偿，以及所销股票的市值等，都是内生的。这实际上给出了关于上市公司在信息披露与补偿之间的交易理论分析。然而，估时投入多少精力这个问题，即道德风险。同时，模型实质上也讨论了上市企业与金融中介投资银行在信息披露上的交易关系。因为，在他们的模型中，金融中介的信誉投资银行年，与年......”。

6、“.....年，与贡献了个理论模型，专门研究了投资银行在对上市企业的投资项目进行评审计原则对于上市公司价值的重要性，并指出在信息披露过程中存在着代理问题。对于金融中介机构如投资银行与风险资本基金在解决级市场上的上市公司与投资者之间的信息不对称问题的功能，与审计原则对于上市公司价值的重要性，并指出在信息披露过程中存在着代理问题。对于金融中介机构如投资银行与风险资本基金在解决级市场上的上市公司与投资者之间的信息不对称问题的功能，与年，与年，与年都作过理论分析。年，与贡献了个理论模型，专门研究了投资银行在对上市企业的投资项目进行评估时投入多少精力这个问题，即道德风险。同时......”。

7、“.....那么，什么样的上市公司会不惜重金去购买会计原则面对什么样的公司与什么样的交易条件，金融中介机构会出卖独立原则这里所谓的条件，实质上涉及到整个上市公司的样本质量与金融监管体系中的惩罚机制，也涉及到我国证券市场上融资与再融资的系列体制性规则。直观地说，个公司上市以后，其信息披露的效果，不仅与其资产价格的涨落相关，而且与再融资的资格直接相关。在目前的中国股市上，由于红利分配并不普遍，投资者的回报往往是通过扩投配股中股权配送的方式实现的，因此......”。

8、“.....在我国，上市公司传统的再融资方式包括股权方式半股权半债券方式与债权方式，但以股权方式，即配股与增发新股的方式为主。在年至年，配股资格相当宽松。年，国家证监会发布实施公司法以规范上市公司配股的通知，明确规定上市公司连接三年盈利，净资产收益率平均对能源原材料基础设施可以略低于，方可配股。年证监会对配股条件进步放宽，规定对农业能源原材料基础设施高科技等国家重点支持的行业，净资产收益率可以平均低到，但任何年最低不能低于，方能配股。年，证监会又下调了上市公司配股资格的标准，规定，公司最近个会计年度加权平均的净资产收益率平均不低于，才能配股。于是......”。

9、“.....这体制上的规定，会不会产生人为的信息披露，使净资产效益率的频率分布偏离通常的正态分布呢根据年上市公司年报所披露的净资产收益率用表示所作的散点图，我们可以看到，无论是上海交易所市场散点图，还是深圳证券交易所市场散点图，上市公司所披露的净资产收益率都集中分布于附近，剔除异常值净资产收益率大于与小于的为异常值后的市场散点图，同样集中于附近。图深圳市场散点图图上海市场散点图散点图图剔除异常值的深圳市场散点图图剔除异常值的上海市场散点图散点图资料来源巨潮资讯上市公司财务数据，网址。下面的图的资料来源相同。再看净资产的收益率的频率分布......”。