1、“.....策略参数的设置略微保守，月和月期权的最大保证金占用不足初始总权益的和，在这种情况下，可以适当增大的值以增加每次的开仓量，从而提高收益。此外，保证金占用在期权上市的初期显著增长，随着期权到期日的临近而减少......”。

2、“.....随着期权到期日的临近逐渐减少，这也反映了市场逐步回归理性的过程。由于考虑了交易成本和资金的时间成本，策略回测时固定。实际上，随着期权到期日的临近，交易资金的时间成本可以忽略，从而可以适当降低的值以发现更多的套利机会，增加收益。从每笔收益统计图可见，每笔交易的收益均为正值，从而也验证了该策略是无风险的。结语期权价格的凸性属于期权的内在属性，与该性质违背的市场行情将提供无风险套利机会，在投资者获取无风险收益的同时迫使市场回归合理。因此，基于期权价格凸性的策略不但可以保护投资者利益，还可以有效维护市场的稳定，从而有助于期权市场的长期健康发展......”。

3、“.....并进步优化了交易机制。采用上证期权模拟价格进行回测的结果显示，该策略可以有效减少交易成本，获取显著高于市场无风险利率的投资回报率。认购认沽期权,,组成个期权对，则在每个时间点需要检验的期权对的总数为对于认购期权，入场建立套利头寸的条件是通过设定的值控制交易成本和资金成本对于总盈利的影响。平仓出场的条件是当式成立时，理论上卖出手买入手和手，但，故令其中,为满足式的最小正整数，则当式成立时，买入手和手，卖出手......”。

4、“.....认购和认沽期权的建仓和平仓规则见表表无风险套利策略交易规则认购期权认沽期权建仓条件平仓条件建仓交易手数买入手和手，卖出手，买入手和手，卖出手，平仓交易手数卖出手和手，买入手，卖出手和手，买入手，由于具有相同到期日的认购或认沽期权的行权价通常多于个，因此在同个交易时间点，个期权对中买入的期权在另期权对中可能是卖出。为了减少交易成本，在时间点上期权的交易手数应当是其在各个期权对中所确定的交易手数的总和，即......”。

5、“.....表示买入，表示卖出。策略回测结果将基于期权价格凸性的无风险套利策略用于上证期权的套利交易。策略参数统设置为,初始总权益为万元。交易收益率最大资金回撤万元平均每手收益元收益风险比表中总期权对数在所有数据采样点上，可供交易的期权对的总和可套利期权对数在总期权对数中，满足式或式的期权对的数量累计计算开仓手数对每个期权对进行独立交易......”。

6、“.....各测试期权品种的收益均为正，月和月期权合约的年化收益率均显著大于银行年期定期存款利率。七月合约年化收益率低主要原因是交易手数设置太小所致，其最大保证金占用不到初始总权益的。各合约的最大资金回撤不超过初始总权益的。采用式后平均减少交易手数左右，从而减少了左右的交易手续费。各回测期权品种的总权益和保证金变化情况及每手收益分布情况见图图......”。

7、“.....策略回测结果见表和表。表认购期权回测结果汇总上证认购期权年月年月年月交易时段行权价格元，，，，,,，，，，,，，，，，,总期权对数可套利期权对数可套利期权对数占比累计计算开仓手数累计实际开仓手数期末总权益万元策略年化收益率最大资金回撤万元平均每手收益元收益风险比表认沽期权回测结果汇总上证认沽期权年月年月年月交易时段行权价格元，，，，,,，，，，,，，，，，,总期权对数可套利期权对数可套利期权对数占比累计计算开仓手数累计实际开仓手数期末总权益万元策略年期日，若期权价格不满足凸性条件......”。

8、“.....则，则，则，则如果式成立，则行权日将存在无风险套利机会，从而引发套利交易导致套利空间消失。因此行权日必有式成立。而在行权日之前，任何不满足式的期权组合均可用以建立套利头寸。对于欧式认沽期权，根据买卖权平价关系其中，分别为具有相同行权价的认购和认沽期权的价格，为行权价，为无风险收益率，为期权到期时间，为标的物价格。则将式代入式，得,式表明认沽期权同样满足凸性条件。因此，当认沽期权价格不满足式时同样存在套利机会......”。

9、“.....当或时存在套利机会。当入场套利时，由于保证金占用和交易手续费，会产生定的资金成本。因此，为了获得高于市场无风险收益率的套利收益率，需要对具体套利条件作进步分析。假设时刻套利所需保证金为，权利金收入为，交易手续费为，则总套利所需资金为。假设在最坏情况下，需要持仓到期权最后交易日才能平仓获利，则资金成本为。其中为无风险收益率。是在平仓前，保证金所产生的无风险收益。由于保证金是标的物价格和期权价格的函数，其变化也具有随机性......”。