1、“.....技术人才的缺乏也将成为制约公司可转债进程的重要因素。总之，由于种种主客观条件的限制，我国房地产项目公司可转换债券在不具备成熟的条件时，不宜匆忙推开，现阶段最重要的任务是要做好前期准备工作。但我们也不能懈怠，应努力奋斗使其尽快走到议事日程上来。三我国房地产项目公司可转换债券模式的具体设计及其运作方式房地产项目公司可转换债券模式的总体设计房地产项目公司可转换债券的融资方式可以面向国内投资者，也可面向国外投资者，因此既可发行国内可转债，又可发行国际可转债。国内可转债则因发行主体不同，而分为由政府发行金融机构发行和企业发行，本文主要论述企业发行的可转债。房地产项目公司可转换债券，虽然在我国还未正式施行，但它的运作上海工程技术大学毕业设计论文房地产项目公司可转换债券探讨过程由于它的债权与股权的双重性，可以借鉴些两者的操作方法。如果企业今后发行房地产项目公司可转换债券......”。

2、“.....我国主管企业债券的机构是中国人民银行。企业要发行可转换债券，要向中国人民银行提出申请，并报送所要求的系列正式文件，经批准后，才能上市发行。在发行时，要按规定公布发行章程或办法，使投资者对企业的经营情况有所了解，把握其所发行可转债的大致信用风险度，参照该债券的信誉评级，做出是否购买的决定。信誉评级是必须由企业提出申请进行的。企业要向正规信誉评级部门提出申请提供相关材料，由评级机构进行情况调查分析之后，确定其债券等级并公布。若企业的经营状况经济实力有所变动，评级机构要相应地对其债券评级进行调整。这是定期进行的，以保证其及时正确地做出判断。至于在国外发行房地产项目公司可转换债券，则必须由国家外汇管理局审批。企业不仅要报送反映其本身的生产经营状况的文件资料，还要报送其投资项目的可行性研究报告及融资的使用计划等系列报告......”。

3、“.....在不转股的情况下，仅仅作为债券，它不是指单纯地购买该企业发行的债券，而是指购买企业为进行项房地产开发所发行的债券，将来从该投资收益中获得债券投资的本金和利息。在这种情况下，投资者的收益得到保证，倘若开发失败，由于投资者具有优先清偿债务的权利，这可由专业担保公司实行担保操作，因此所承担的风险较小。但若该房地产开发成功后能获取更多超额的利润，投资者还能按购买可转债时约定的方式进行转换来获得股份，它不同于般意义上而言的购买房地产公上海工程技术大学毕业设计论文房地产项目公司可转换债券探讨司发行的不与项特定的房地产开发相关联的股票。股票持有者其实获得和持有的是按约定的方式转换而来的房地产项目中的实体房地产如按债券面值元转换平方米，在这种情况下，投资者的利益与该项目开发成功后的情况紧密相连。若项目开发成功后继续趋好，则投资者能够按股份获取更大收益......”。

4、“.....则投资人可以适时将自己的地产抛出，以保证稳定的收益。所以，不论是相对债券投资还是股票投资来说，其收益大小具有不确定性收益是稳定的，风险较小，且往往也蕴含着获取丰厚利润的机会。发行方式房地产项目公司可转换债券的发行方式可按有无中介机构参与，分为直接发行和间接发行。直接发行，即房地产公司不通过证券公司而自己直接公开募集资金。这种方法虽可降低发行成本，但房地产公司要自己承担证券未被全部售出的风险。间接发行是指房地产公司委托证券公司发行可转换债券。它可分为代销余额包销和全额包销三种方式。代销是指证券公司接受委托募集资金，在规定的发行期满时，将未被售出的证券退还房地产公司。这种公开募集方法以不特定的大多数公众为对象，因而证券公司要熟悉市场。余额包销方式则是指在可转债推销期满时，由证券公司将未售出的证券全部买下，因而房地产公司不承担募集风险，由证券公司承担，相应地手续费就很高......”。

5、“.....由证券公司次买下所有公募证券，再自行推销。企业可很快筹到全部资金，但费用很高。采用余额包销和全额包销方式时，可转债往往折价发行给证券公司，使其获取包销利润。当然，以上的公募方式也可通过私募的方式进行。上海工程技术大学毕业设计论文房地产项目公司可转换债券探讨房地产项目公司可转换债券的主要条款公司可转换债券的发行总额般来说，公司可转换公司债券的发行额根据所开发的房地产项目需要而定，但数额不能过少，比如般不少于亿元人民币。票面金额也称票面价值，可转换债券的票面价值是其作为债券在最后到期日赎回价值的标准债券本金，也可作为赎回价格，般在赎回条款中有具体规定。公司可转换债券利率般公司可转换债券的利率比其他直接发行债券利率低如，我国规定其利率不超过银行同期存款的利率水平，其利率水平与公司的资信程度成反比。基准股份产权公司可转换债券可转换成房地产产权的具体地理位置及其种类......”。

6、“.....转换期限指从发行购买之日起到约定的赎回或转股时的这段时间，视具体工程由施工到上市的时间作为参考而定如年。转股价格确定方式上海工程技术大学毕业设计论文房地产项目公司可转换债券探讨转股价格是指将可转换公司债券转换成公司房地产产权时所应付出的价格，转股价格确定方式有两种，种是浮动转股价，种是固定转股价。浮动转股定价是根据定时期内房地产市价的定比率作为转换价格，因而这种转换价格会随房地产行情的变动而浮动。固定转股价格是公司可转换债券在发行时将转换价格予以确定，在可转换债券有效期内都不能改变，除非发生房地产市场的剧烈动荡等情况，转换价格才予以调整。目前般通行的是固定转换定价的方式。例如，公司可转换债券，面值为元，票面利率为每年支付元利息，转换率为转换价格为元平方米，转换年限为年，若当前房地产市场价格为元平方米......”。

7、“.....而投资者预期的可转换债券收益率为。则可转换债券的理论价值，可转换债券实际转换时以转换成普通股市场价格计算的理论价值，债券年利息收益。所以，元元元则五年以后行使转换权赎回条款房地产项目公司可转换债券有点比较特殊的就是发行的企业在公开的说明书中可以说明企业具有的赎回权利，这可由具体的赎回条款来约定上海工程技术大学毕业设计论文房地产项目公司可转换债券探讨和规范。这功能其实也是对发行企业获得高收益的种保证。无论是在国内还是在海外，大部分可转换债券都有回购条款，赎回条款是发行人为了保护可转债投资者的利益，并保证债券持有人加速转股而设置的限制性条款。往往是当公司所开发的房地产价格达到个高位区域时，公司有权以既定的价格赎回可转换债券。赎回条款对发行人的影响由于在有效市场条件下，公司的价值与其资本结构无关，这也就是说，只要公司的投资决策没有发生变化......”。

8、“.....公司进行回购，就意味着可转换债券中隐含的期权价值就变成零，可转换债券的价值就会下跌，而下跌的这部分财富就转移到了公司权益持有者手中。如果用公式来看可以这样表述。其中表示公司价值，它不随公司财务结构的变化而变化表示公司所有者的价值，表示债权人的价值，随着房地产价格的提高，转债持有人的价值提高就意味着公司利益的减少。基于以上的分析可以得出，旦转换价值上升到有效回购价格以上，公司最优选择就是回购并强制转换，只有这样才能增加公司财富。赎回条款对转债持有人的影响由于赎回条款的存在，转债投资者向上赢利的空间就被限定在定范围内了，当房地产价格在债券到期后达到预先设定的赎回价格时往往是段时间内，由于公司有权利以设定的赎回价格赎回可转换债券，这就意味着可转换债券投资者的最大收益空间就是此时的转股价值或者是赎回价格......”。

9、“.....赎回条款是为均衡发行人与投资人的利益而制订的，正是上海工程技术大学毕业设计论文房地产项目公司可转换债券探讨由于赎回条款事实上是利益在发行人与投资人之间进行重新分割，所以其设计最终必然是这两者利益之间的平衡。主要具体设计体现在以下几个方面,未找到引用源。允许公司以稍高于面值的价格赎回可转换债券,未找到引用源。公司要实施回购，前提是房地产价格必须满足定的条件，往往是债券到期后房地产价格在段时间内持续高于转股价比例以上如，且投资者在规定期限内未行使转股权利,未找到引用源。公司如果在年内首次满足赎回条款时如果没有进行赎回则当年就不得提出赎回。可转债是否被赎回的实证研究虽然从理论上看，发行人拥有可转换债券赎回的权利是对公司股东利益的保护，如果发行人对可转债实施赎回，则表明公司权益的增加。但在现实的可转债市场中却并不会如此，而且实证研究得出的结论正好与前面的分析相反......”。